USA
A piacot a makró-adatok uralták - a hét végén pedig Dubai adósság-problémái

A hét elején s az azt követő napokon a fő szerepet ismét a dollár és az árucikkek játszották, illetve, a FED képviselőinek a központi bankok díjszabásait érintő kommentárjai. További piaci hatást jelentettek Evans Chicago FED elnök észrevételei az alacsony kamatlábak megtartásáról 2010-be nyúlóan, valamint, Bullard St. Louis FED elnök kommentárjai, a Mortgage-Backed Securities program folytatásáról 2010 első negyedén túl. A Dollar Index korrigálta az előző két kereskedésből származó nyereségeit, és -0,6%-kal gyengült. A piaci hangulathoz jelentősen hozzájárult az egyetlen makró-mutató is, az Existing Home Sales, mely 10,1% (mom) növekedést mutatott, éves tekintetben ez 6,10 mil. egység volt, a 2,3% (mom) és 5,70 mil. egység (yoy) várakozással szemben.

A keddi kereskedés során az US GDP 3.Q. pontosított adatára irányult a figyelem, értéke +2,8 %, mely de facto megfelelt a várakozásoknak, és egyértemű lefelé irányuló mozgást mutat az előző +3,5 %-hoz képest. Azonban, bár az US gazdaság növekedése az idei év végén alacsonyabb értéket mutat, a FOMC Minutes jegyzőkönyv  (4.11.09) tanúsága szerint, a FED-nek kissé eltérő véleménye van az 2009-re vonatkozó US GDP célértékére vonatkozóan.  A tempó célja a -1,5% és -1,0% értékekről a -0,4% valamint -0,1% értékekre lett javítva. A bankrészvények nyomás alá kerültek a Financial Times híre nyomán: A FED felszólította a 9 legnagyobb US bankot, hogy informálja őt, milyen módon kívánják visszafizetni a TARP-alap kormányzati kölcsönöket. Az árucikkek piacán a Light Sweet nyersolaj 76,42 USD/hordó árfolyamot ért el, az arany folytatja menetelését 1178,50 USD/Troy uncia árral. A forexen az EUR/USD keresztárfolyamok értéke 1,4997.

A szerdai kereskedés a makró-adatok „áradatában” folyt, a legfontosabba közé tartoztak a tartós fogyasztási cikkek megrendelései, -0,6 % a várt +0,5 %-kal szemben, a munkaerőpiacon, munkanélküliség friss kérelmei, 21.11., 466 ezer a várt 500 ezerrel szemben, folyamatos kérelmek 5,423 mil. vs. 5,565 mil. várakozás. A housing szektorában, New Home Sales (új házak eladásai) októberben növekedett, várakozás 404 ezer, valóság 430 ezer, hóközi növekedése +6,2 %, szemben a 0,4 % várakozással, az Un. of Michigan bizalmi indexe  67,4 pontra növekedett a várt 67 ponthon képest. A Bundesbank – német központi bank figyelmeztetett, hogy a német bankok további leírásokkal (write off) nézhetnek szembe, 50 - 75 mld. EUR (körülbelül 113 mld. USD) között, a rossz hitelek miatt.

Csütörtökön az USA-ban Thanksgiving Day ünnepe volt, azonban, a pénteki kereskedés előtt rossz hírek érkeztek, főleg Dubai-ból. A Dubai World konglomerátumnak, mely állami tulajdonú holding-társaság, 59 mld USD kötelezettsége van; valamennyi adósság-törlesztésének halasztási lehetőségét keresi, az Abu Dhabi banktól 5 mld USD-t kaptak az alapba, az iszlám kötvények lejáratának meghosszabbításáról tárgyalnak (3,52 mld USD-ért,  lejárat 14.12.09), nem-fizetésük hatással van a CDS (credit default swaps) biztosításokra, az ötéves CDS 571 bp.-re növekedett, ez azt jelenti, 10 mil. USD dubai adósság biztosításának költsége éves szinten 571 ezer USD. Közel-Kelet többi országában is növekednek a költségek, Abu Dhabi-ban 136,4 bp.-ról 169 bp.-ra, Katarban 103,7 bp.-ról 129,5 bp.-ra, Szaúd Arábia esetében 90,4 bp.-ról 114,7 bp.-ra, Bahrajn esetében a változás 194,5 bp. - 222 bp. Ráadásul, a Dubai World, DP World Ltd. részleg esetében – Közel-Kelet legnagyobb kikötő-üzemeltetője - a default swaps 612 bp.-ra ugrott. A svájci Credit Suisse (CS) bank becslése szerint az európai bankok (melyeket elemez) esetében az exposure 13 mld. EUR (19,6 mld. USD) volumenű lehet Dubaiban. Az exposure 50 % vesztesége megfelelhet a mérleget javító tételek kb. 5% növekedésének 2010-ben, vagy 5 mld EUR elérését jelentheti adózást követően. Az európai bankok közé, melyek Dubaiban a kötvények vagy kölcsönök esetében bookrunners-ként működtek, többek között a követezőek tartoznak: Barclays, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, ING, UBS stb.

A pénteki kereskedés (melynek részét képezte az ún. „Black Friday“, mint a vásárlási szezon hivatalos kezdete), így, ez az érdekes hét az indexek következő értékeivel zárult: DJIA 10 310 pont (-154 p., -1,48%), Nasdaq Comp. 2 138 pont (-37,6 p.,-1,73 %) valamint S&P 500 1 091 pont (-19 p., -1,72 %). Az indexek heti teljesítménye: DJIA -0,07 %, Nasdaq Comp. -0,38 %  és a S&P 500 hétközi viszonylatban gyakorlatilag semmilyen változást nem mutatott.

Az árupiacokon az arany folytatta növekedését. Ára nem kevesebb mint 1195 USD szinten állapodott meg. Annak ellenére, hogy a hét végén bizonyos mértékű korrekcióra került sor, sorban a negyedik növekedő hetet mutatja. A nyersolaj ára viszont inkább csökkenést mutattak és a hét zárószakaszában havi minimuma alá csökkent. Az US nyersolaj ára 75 USD alá került, és – szokatlan módon -  1,5 USD-vel alacsonyabb szinten volt mint az Északi-Tengeri Brent. A dollár az EUR-val szemben az idei minimumokat ostromolta, egészen 26,50 Kč/EUR értékre esve. A hetet megközelítőleg a következő értékeken zárta: 26,20 Kč/EUR, 17,40 Kč/USD illetve 28,80 Kč/GBP.

Csehország

A cseh piacon az aktivitás ill. likviditás a kereskedések többségében átlag alatti szinten volt. Ráadásul, hétfőn az ügyletek teljes volumene ebben az évben a második legalacsonyabb volt (gyengébb csupán az év bevezető kereskedése alatt volt, január másodikán). 3Q-ra vonatkozó gazdasági eredményeiket a SPAD-ból az utolsók jelentették. Míg az ECM ismét veszteséget jelentett – ráadásul, a piaci várakozásnál magasabbat -, a  PEGAS a vártnál jobb nyereséggel okozott  meglepetést. Egyúttal, az egész évre vonatkozó kilátásait is javította. Az AAA igazolta a hónap elején jelentett előzetes eredményeit. A társaságok berkeiből érkező hírek közül a legfontosabb a ČEZ felülvizsgálatáról szól, az Euópai Únió részéről, a társaság vezető piaci helyzetével kapcsolatos lehetséges visszaélés miatt. A ČEZ részvényei így kiszabadultak az utóbbi napok stagnálásából, sajnos azonban, érthető módon lefelé mozdulva. Negatív hetet éltek meg a pénzügyi intézmények, leginkább a hét második felében. KB miután elérte éves maximumértékét, korrigálni kezdett. Ennek is köszönhetően a PX múlt heti teljesítménye -3,36%, 1111,5 pontra.