Cenné papíry vydané tzv. Exchange Traded Funds (ETF) k 15.9. 2010

Charakteristika

Exchange-Traded Funds se v poslední době těší veliké oblibě ze strany drobných investorů, protože nabízejí jako otevřené podílové fondy možnost investování do většího množství rozlišných titulů a nástrojů kapitálového trhu koupí pouhého jediného cenného papíru. Znamená to, že pro tyto fondy je typické portfolio, do kterého zařazují v odpovídajících poměrech především akcie společností ze sledovaného indexu - tedy indexově navázaná ETF nebo obsahují jinou skupinu akcií či investičních instrumentů. Právě proto si ETF vysloužily výrazy v českém ekvivalentu znějící jako - veřejně obchodovaný fond, indexová akcie.

Moderní ne-indexové ETF bývají ve většině případů konkrétně zaměřeny na určitý sektor, region, komoditu nebo dluhopisové nástroje a do svého portfolia pořizují kromě akcií jednotlivých společností také deriváty, futures kontrakty a obligace. Drobný investor tedy rázem může prostřednictvím ETF spekulovat na ceny komodit, měny a vývoje sazeb mezibankovního trhu bez nutnosti skládat vysoký počáteční kapitál, shánět brokera s širší licencí a nabídkou služeb a zakládat si jiný účet než takový který potřebuje pro obchodování s akciemi.

ČNB k právní povaze Exchange Traded Funds (ETF)

Nepákové ETF

Přejít na stránku: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

Pákové ETF

Jsou to zpravidla ETF, které ve svém portfoliu drží cenné papíry vybraného indexu, jejichž cena se však pohybuje rychleji než vybraný index. Např. FAS kopíruje index Russell 1000 Financial Services s trojnásobnou rychlostí, tedy pokud vybraný index vzroste o jedno procento, FAS (Direxion Daily Financial Bull 3x Shares) vzroste o 3%.

Pákový efekt tedy spočívá v tom, že cena ETF se pohybuje rychleji než index (benchmark fondu). Takové ETF je tedy volatilnější, než kdyby zákazník držel portfolio složené z akcí vybraného indexu. Při porovnaní s obchodováním na úvěr, zákazník žádný úvěr v případě ETF nečerpá, zákazník neplatí úroky z úvěru a zákazníkovi rovněž nehrozí vznik dodatečných závazků v případě, že by tržní hodnota portfolia byla nižší než výše úvěru. Nákup „pákového ETF“ je tedy méně rizikové a méně nákladné než samotné obchodování na úvěr. Vzhledem k tomu, že ETF zpravidla zahrnuje téměř celý koš akcí vybraného indexu (míra diversifikace je velká), je možné, že dokonce i ETF, které reaguje tři krát rychleji než daný index, je méně volatilní než investice do jednotlivé akcie obsažené v indexu.

V případě obchodování na úvěr platí vždy, že nákup akcie na úvěr, je vždy rizikovější než nákup akcie bez úvěru. V případě pákového ETF určení míry rizika již není tak jednoznačné. Na trzích se obchodují i akcie, které jsou volatilnější (nebo také méně likvidní) tedy i více rizikové než pákové ETF.

ETF zmiňovanou vyšší rychlost zpravidla zabezpečují nákupem derivátů do svého portfolia (většinou index swaps). Např. v případě FAS je portfolio fondu tvořeno z 80% akciemi zahrnutými do finančního indexu Russell 1000 Financial Services a 220% indexovými swapy (Russell 1000 Financial Index Swap). FAZ, který reaguje třikrát rychleji opačným směrem než index Russell 1000 Financial Services drží ve svém portfoliu opačnou pozici v indexových swapech s váhou 300% portfolia.

Přejít na stránku: 1 2 3 4 5

Vyhledávání podle tickeru:

Ticker: