Komentáře

Report ČR z 11. 11. + akciový výhled

12.11.2010

Čtvrteční pozitivní otevření domácímu trhu vydrželo jen krátce. Většina emisí se ocitla od úvodu v červených číslech, když po oznámení o vyřazení z indexu MSCI hned v úvodu propadlo především CETV (-4,52 %), které se obchodovalo na 15měsíčních minimech. Navíc se mediálně probíraly insider obchody managementu, které přitom trh měl k dispozici již v předchozích dnech. S blížícím se závěrem seance, resp. s otevřením US trhů ztráty titul mírnil. Zpráva o insider obchodu (šéfa Treichla) se odpoledne navíc objevila také u akcií ERSTE (-3,84 %), které tak dále navýšily ztráty. Poměrně neutrálně držící se konkurenční KB (-0,47 %) nakonec pod tíhou sentimentu také uzavřela v červeném. Další den v poklesu navíc pokračovaly akcie ČEZ (-1,75 %) a tak o osudu indexu vlastně bylo rozhodnuto. V reakci na výsledky rostoucí akcie TELEFÓNICA O2 (+1,56 %) nezvládaly vše zachránit. Upgrade od BofAML nepomohl k růstu akciím NWR (-0,09 %), když např. Ferrexpo po výraznějším upgradu od BofAML a reportu společnosti naopak značně posilovalo. Obchodní solidní aktivitu si udržuje Fortuna (-2,48 %), která však odpoledne zamířila již pod hranici 100 Kč na nová historická minima, když zveřejněný analytický pohled KB na titul nepůsobil nijak pro růstově. Dokonce rostoucí aktivitu zaznamenal stagnující PEGAS (+0,24 %). Naopak PHILIP MORRIS (+0,21 %) si v tomto směru pohoršil. Špatná nelikvidní situace zůstává na akciích UNIPETROL (+1,02 %), když ceny ropy přitom zaznamenávaly i nová „maxima". Např. severomořský Brent téměř atakoval hranici 90 USD, tzn. byl nejdražší za poslední 2 roky. VIG (-1,37 %) po úterním reportu výsledků pokračoval v poklesu. Na dalších emisích se již opět nedalo hovořit o obchodování, když zbývající 4 emise ve SPAD nezaznamenaly celkový objem obchodů ani 1 mil. Kč. Přesto díky hlavním emisím celková likvidita vzrostla ve SPAD na solidních 1,74 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla skoro 30 mil. Kč. Index PX nakonec odepsal -1,45 % a zakončil na téměř 3týdenních minimech 1140,6 bodů.

V závěru týdne jsou k dispozici zprávy k NWR. Šéf M.Salamon včera uvedl, resp. vlastně zopakoval, že společnost se poohlíží po možných dalších akvizicích zejména v Polsku a na Ukrajině, jelikož chce s firmy vytvořit největší uhelnou těžební společnost v Evropě. Jmenoval polskou společnost JSW, která plánuje v příštím roce uskutečnit IPO. Ohledně Bogdanky uvedl, že si nemyslí, že by právě státní společnost JSW měla dostatek síly koupit Bogdanku, jak zmiňovali její představitelé. NWR dle Salamona velmi intenzivně jedná s hlavními vlastníky Bogdanky o prodeji jejich podílů. Uvedl, že je pravděpodobnější, že NWR by akceptovala získání nižšího než 75 % podílu, než by zvýšila svou nabídku 100,75 PLN/akcii. Společnost včera prezentovala svou situaci a záměry na konferenci pořádané Citi v Londýně. To by příp. v těchto dnech mohlo přinést zvýšení zájmu o titul. K akciím ČEZ se váže informace HN, kterou potvrdil i ministr Kalousek, že na mimořádné valné hromadě 22.11. má dojít nejen k posvěcení dříve oznámených změn (nástup Římana a Janoty), ale celkově dojde k přeskupení sil, resp. rozdělené křesel dle politických stran. 3 místa obsadí ODS, 2 TOP 09 a po 1 Věci Veřejné a ČSSD. TELEFÓNICA O2 dostala další upgrade. Po včerejším od Concorde Securities, tentokrát Erste zvyšuje doporučení z ůhold" na „accumulate" i cílovou cenu ze 425 na 450 Kč. Nálada na trzích není nijak příznivá, když asijské trhy, zejména Čína, se dnes vydaly výrazně níže, ve světle spekulací o razantním zvýšení úrokových sazeb v Číně. Trhy budou vstřebávat také nyní vydávané výstupy ze zasedání G20, kde např. USA sdělily, že do roku 2013 snížit rozpočtový deficit o polovinu. Euro k dolaru je tak nejslabší od konce září, když se dostalo již na hranici 1,36. Začíná se to již projevovat i na komoditách, kde se jistě i řada investorů rozhodne realizovat zisky. US futures jsou poměrně výrazně negativní. Zmínit lze naše domácí makrodata, když podle předběžných údajů HDP za 3Q mezikvartálně vzrostl o +1,1 %, resp. meziročně o +3 %, což je podstatně lepší údaj, než se očekávalo.

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s.

Celkové výsledky obchodování 11.11.2010
	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	18,5	-0,11%	802,24
CETV	395,3	-4,52%	228 790,16
ČEZ	760	-1,75%	623 804,57
ECM	118,47	-1,28%	305,1
ERSTE	764	-3,84%	267 147,23
FORTUNA	98,5	-2,48%	45 683,37
KITD	239,6	0,84%	329,65
KB	4 200,00	-0,47%	276 063,91
NWR	217,3	-0,09%	63 196,77
ORCO	183,41	-1,10%	281,6
PEGAS	426	0,24%	11 259,65
PM	10 021,00	0,21%	16 747,40
O2	391	1,56%	461 294,87
UNI	199	1,02%	14 878,45
VIG	932,5	-1,37%	5 875,15
PX	1140,6	-1,45%	Celkem:2 016 460,14

Další komentáře