Komentáře

Report ČR z 25. 5. + akciový výhled

26.5.2010

Černé úterý, tak by se dal s mírnou nadsázkou parafrázovat vývoj na akciových trzích, resp. především na domácím trhu. Ten totiž patřil k nejpostiženějším. Pomineme-li Rumunsko či trhy dále na východ „konkuroval" v propadu maximálně rakouský ATX. Na obou trzích totiž svou vahou na indexy tlačila především ERSTE (-8,19 %), která ve Vídni zaznamenávala i více jak 10 % propad, v reakci na bankovní obavy tentokrát ze Španělska, kde má svého významného akcionáře. Zhruba s poloviční intenzitou klesala konkurenční KB (-4,5 %), kde mohli investoři v krátký okamžik získat akcie již i pod hranicí 3200 Kč. Po pondělním nádechu se pod hranici 210 Kč navrátilo NWR (-5,72 %), když ceny komodit vlivem i dále sílícího dolaru mířily zpět níže. Značný pokles tak evidoval nejen UNIPETROL (-5,67 %), ale i ČEZ (-4,58 %), který zaznamenal po delší době ve SPAD objem obchodů nad 1 mld. Kč. Přestože titul byl v květnu proti poklesům poměrně rezistentní, úterní seanci již uzavřel dokonce na 10měsíčním minimu. Obdobné ztráty zaznamenalo CETV (-4,05 %), když především s otevřením US trhů se na titulu zvýšila volatilita a krátce se propadl téměř k hranici 450 Kč. Níže titul letos uzavřel jen v úvodní letošní seanci a od svých dubnových „maxim" již přišel o více jak 35 %. Defenzivní PHILIP MORRIS (-2,45 %) či TELEFÓNICA O2 (-1,64 %), která údajně jedná o prodeji své služby „1188", zaznamenávaly v průběhu dne oproti ostatním titulům menší pokles. Vzhledem i k tomu, že ztráty zaznamenaly všechny emise, index PX zakončil seanci propadem o -5,15 % na 1097 bodech, tj. nejníže od 8.2.2010. Jeho letošní výkonnost se tak již dokonce dostala o cca 20 bodů do záporného teritoria. Objem obchodů ve SPAD vzrostl na nadprůměrných 2,05 mld. Kč, rovněž závěrečná aukce zaznamenala solidních 151 mil. Kč. (v textu opraveny některé původně chybně uvedené % změny titulů - dle ofic. konečných výsledků)

Z domácích zpráv je novinkou vyjádření ministra financí E.Janoty v HN, že dividendu ČEZ zřejmě stát na valné hromadě prosadí zvýšit o korunu až dvě oproti návrhu představenstva. Nijak výrazně však dividendu zvedat nechce. Výkonný ředitel společnosti ORCO A.Vobruba včera v rozhovoru uvedl, že celkový dluh společnosti je něco nad 1,5 mld. EUR, když z toho u bank je 1,1 mld. EUR. Upozornil na dokončení řady projektů v loňském roce, které dosud nejsou plně obsazeny, avšak měly by vést k růstu příjmů z pronájmů na více jak 100 mil. EUR. Domácího trhu se částečně může týkat globální doporučení Credit Suisse, když banka snížila doporučení z pro těžařské akcie z „overweight" na „benchmark" z důvodu chladného růstu v Číně, možného vrcholu US ekonomických indikátorů a fiskálních opatření v Evropě. Investice je dle banky možné nahradit akciemi zaměřenými na zbytné spotřebitelské zboží, telekomunikace či technologie. Určitým pozitivem pro domácí trh může naopak být doporučení Morgan Stanley, když společnost zvýšila v modelovém portfoliu zastoupení akcií „emerging market" ze 4 na 6 % s doporučením „overweight". Dnes se budou očekávat zprávy z Evropské komise, která má dnes předložit návrh na novou bankovní daň, jejíž výnos by měl sloužit jako „polštář" tlumící možné otřesy v bankovním sektoru. Příliš příznivců pro zavedení další daně na trhu samozřejmě není a i snaha EU prosadit tuto daň příp. globálně, resp. i v zámoří se zde nesetkává s pochopením. Kladně se nevyjadřuje ani domácí ČNB. US trhy se včera dokázaly vymanit z úvodních propadů, což i dnes pozitivně ovlivnilo dění v Asii. Evropa by taktéž měla korigovat včerejší pokles a stranou by neměl zůstat ani domácí trh, který toho má co napravovat nejvíce. Odpoledne se bude čekat na další makrodata z USA. 

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s.  

Celkové výsledky obchodování 25.5.2010
	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	15,9	-6,19%	1 033,72
CETV	461,5	-4,05%	111 760,23
ČEZ	844	-4,58%	1 353 879,37
ECM	203,1	-2,54%	1 769,91
ERSTE	714,3	-8,19%	309 722,98
KITD	233	-4,90%	663,9
KB	3 250,00	-4,50%	267 007,65
NWR	206	-5,72%	206 044,32
ORCO	167	-0,78%	1 879,29
PEGAS	417	-3,83%	5 621,06
PM	8 000,00	-2,45%	12 592,47
O2	407,2	-1,64%	134 679,55
UNI	178	-5,67%	89 565,42
VIG	797	-4,55%	8 783,54
PX	1097	-5,15%	Celkem: 2 505 003,41

Další komentáře