Komentáře

Report ČR z 18. 2. + akciový výhled

19.2.2010

Ve čtvrtek se domácí trh od úvodu držel níže. Seance byla značně volatilní, když hlavní roli hrály po hospodářských výsledcích akcie KB (+0,84 %), které i pře výborné výsledky se v úvodní fázi obchodovaly o 2 % níže. Následně však došlo přeci jen k převaze nákupních objemů a titul tak za jednoznačně nejvyšších objemů obchodů ze všech titulů začal volatilně posilovat. Konkurenční ERSTE (-0,35 %) předvedla také značně volatilní vývoj okolo předchozích hodnot. Odpoledne po oznámení transakce v Bulharsku začalo být výrazně živěji na akciích CETV (-2,11 %), když po uzavření našeho trhu se ukázala prvotní reakce trhu jako přehnaně pesimistická. Poté co se poslední dva dny nepodařilo výrazněji překonat hranici 450 Kč akcie TELEFÓNICA O2 (-2,1 %) se nasměrovaly níže, když díky i závěrečné aukci zakončily seanci na denním minimu. Zmiňovaná aukce nepřála ani akciím ČEZ (-1,57 %), které postupně navyšovaly své ztráty a jakoby doháněly v tomto směru akcie NWR (-2,13 %), které ztěžka bojovaly o hladinu 180 Kč. Na titulu však oproti předchozím dnům klesla likvidita. Ta se na poměrně stabilních úrovních drží na akciích PHILIP MORRIS (+0,98 %), které uzavřely na novém již více jak 2,5letém maximu. I přes nárůst cen ropy v závěru seance se protisměrně vydal UNIPETROL (-1,51 %). Až odpoledne se začalo obchodovat s akciemi PEGAS (-3,03 %), které však prudce níže poslala především závěrečná aukce. Až obchod za 560 Kč v závěrečné aukci upravil cenu na akciích KITD (-0,01 %), které jinak ve SPAD další den nezaznamenaly žádný obchod. Proti trhu se od rána pohybovaly akcie ORCO (+2,6 %) kopírujíc pozitivní vývoj titulu na trhu v Paříži. Index PX po volatilním průběhu nakonec poklesl o -0,95 %. Celkové objemy obchodů ve SPAD vzrostly na 1,55 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla solidními více jak 130 mil. Kč.

Pro páteční obchodování je ústředním motivem pro trhy noční rozhodnutí FED zvýšit diskontní sazbu pro komerční banky z 0,5 na 0,75 %. Přestože určitá úprava i této sazby se dala v čase očekávat, prvotní reakce trhů je značně negativní, když samozřejmě reakcí je také dále posilující dolar na nová 9měsíční maxima, což zabarvuje ceny komodit do červena. V červeném jsou tak nejen asijské trhy, ale i evropské a US futures. V reakci na včerejší hospodářské výsledky se řady změn dočkala KB. Zatímco Citi zvyšuje kosmeticky cílovou cenu ze 4000 na 4060 Kč, při potvrzeném doporučení „hold" a UBS ze 3700 na 4000 Kč, při ponechaném doporučení „neutral", naopak Goldman Sachs downgraduje titul z „buy" na „neutral" i cílovou cenu z 4994 na 4349 Kč. Pro úplnost nutno uvést, že Nomura potvrzuje cíl pro KB 3800 Kč i doporučení „neutral". Broker Goldman Sachs úřaduje dále také na akciích NWR, kterým snižuje cílovou cenu z 610 na 570 GBp, při ponechaném doporučení „"neutral/attractive". Aby doporučení při pátku nebylo málo UniCredit zvyšuje cílovou cenu ze 160 na 170 Kč, při ponechaném doporučení „buy". Na včerejší zprávu CETV o koupi aktiv v Bulharsku titul reagoval na trhu v USA nakonec poměrně pozitivně a v přepočtu tak uzavřel nad hranicí 540 Kč. Zveřejněná cena transakce totiž byla výrazně nižší, než dřívější spekulativní zprávy. Koupená TV má navíc výrazný podíl na místním trhu. Transakce by navíc měla CETV přinést synergické úspory, vzhledem k jejich dalším aktivitám v Bulharsku. Noční zprávy však optimismus na trhu resp. titulu výrazně omezí, zvláště i ve vztahu k posilujícímu dolaru, který tlačí na oslabení středo a východoevropských měn, což je pro titul resp. hospodaření firmy negativem. V závěru týdne lze tak očekávat na našem trhu zvýšení aktivity investorů a tedy i likvidity, když volatilita může být stejně jako včera zvýšená. Směrování trhů v průběhu dne mohou ovlivnit další makrodata jak z Evropy tak ze zámoří.  

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s.

Celkové výsledky obchodování 18.2.2010
	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	14,21	0,14%	160,16
CETV	525,1	-2,11%	108 512,35
ČEZ	865,1	-1,57%	441 998,26
ECM	292,8	-2,14%	710,57
ERSTE	720,5	-0,35%	283 476,17
KITD	185	-0,01%	40,56
KB	3 730,00	0,84%	557 360,26
NWR	179,1	-2,13%	98 943,52
ORCO	188,09	2,60%	6 313,38
PEGAS	431,5	-3,03%	7 621,99
PM	10 300,00	0,98%	35 395,10
O2	443	-2,10%	215 791,96
UNI	136,51	-1,51%	55 925,90
VIG	927	-2,16%	3 418,27
PX	1141,5	-0,95%	Celkem: 1 815 668,47

Další komentáře