Komentáře

Report ČR z 8. 10. + akciový výhled

9.10.2009

Čtvrteční obchodování probíhalo v podobném duchu jako ve středu. Úvodní ranní optimismus brzy vyprchal a index se z cca 1,5 % růstu odpoledne navrátil téměř k „nule". Zveřejněná US makrodata resp. nejprve údaje o nezaměstnanosti přinesla trochu uklidnění, avšak otevření US trhů, které také začaly přicházet o úvodní zisky, vyvolávalo opět prodejní přetlak. V 16 hod. zveřejněná další makrodata zapůsobila opět pozitivně a v závěrečné aukci si index zpět polepšil na konečných +0,77 %. Nutno říci, že zmiňovaný vývoj ovlivňovaly především jen 3 emise. První byl ČEZ (+0,11 %), který z ranního téměř 2 % otevření, měl odpoledne problémy i udržet hranici 900 Kč. Krátce před závěrem jakoby pomohlo zvýšené doporučení resp. cílová cena od KB. Druhou emisí byla značně volatilní ERSTE (+0,93 %), která v likviditě již značně zaostávala za zmiňovanými akciemi ČEZ, přesto v tomto ohledu ji patřilo 2.místo. Nad zobchodovaný objem obchodů 100 mil. Kč ve SPAD se dostaly již jen akcie NWR (+3,77 %), které od úvodu profitovaly z hospodářských výsledků „konkurenčního" těžaře společnosti Alcoa. Až závěrečná aukce dokázala z celodenních ztrát dostat akcie TELEFÓNICA O2 (+0,12 %), který tento týden zaznamenávají velmi podprůměrnou likviditu. Tu zaznamenala také KB (+0,96 %), která byla třetí emisí, která svým obdobným průběhem obchodování ovlivňovala index. Co se týče cenového posunu lze za vítězem seance považovat akcie ORCO (+15,53 %), které po informacích o určité restrukturalizaci ve společnosti poskočily výše. Konkurenční ECM (-0,55 %) se z tohoto vývoje snažilo těžit, když dopoledne posilovalo i o cca 3 %, následně začalo vcelku logicky o své zisky přicházet a jako jediná emise uzavřelo se ztrátou. Oproti posledním dnům/týdnům se na titulu alespoň zvýšila aktivita/likvidita. Opět klesající dolar a především pozitivní očekávání směrování US trhů od rána držely výše akcie CETV (+0,87 %). Svolaná mimořádná valná hromada neměla vliv na akcie AAA (+0,83 %). Celkové objemy obchodů ve SPAD byly opět podprůměrných 1,2 mld. Kč, když sám ČEZ zařídil přes 58 %. Závěrečná aukce přispěla také jen 43 mil. Kč.

V závěru týdne je poměrně zajímavou zprávou výrazné zvýšení cílové ceny pro akcie KB z 3400 Kč na 4900 Kč od Deutsche Bank. Banka ponechává doporučení „buy". Jedná se tak s přehledem o nejvyšší cílovou cenu na trhu (dle přehledu Bloomberg), které snad jedině konkuruje HSBC s cílem 4700 Kč. Nutno dodat, že cílové ceny okolo 5000 Kč pro KB patřily k nejvyšším na trhu i v dobách bezproblémového růstu banky a optimismu cca 2 roky nazpět. ČSÚ zveřejnil údaje o inflaci resp. již začínající deflaci. Meziměsíčně v září ceny klesly o -0,4 %, meziročně zůstaly na nezměněné úrovni. Jinak nové zprávy chybí. ORCO včera zaznamenalo výrazný posun díky zprávám, které však vzhledem k velikosti firmy i jejím problémům jsou ve svém důsledku jen optimistickou kapkou a firma bude muset učinit kroky v mnohem větším rozsahu, aby se jí podařilo vyváznout z problémů. Titul včera v Paříži však pokračoval v růstu i po uzavření našeho trhu a v přepočtu zakončil na cca 237 Kč. Za překotným růstem může stát tak i zavírání krátkých pozic, což může ještě i dnes zajistit převahu nákupních objednávek. KB včera potvrdila akciím doporučení „sell" s cílem 135 Kč. Před včerejším závěrem KB naopak zvýšila cíl pro ČEZ na 1052 Kč, titul má však v současné době značné problémy udržet se i nad hladinou 900 Kč, když poslední 2 dny uzavíral pod 20denním SMA, když politici stále okolo firmy „našlapují" a chtějí „vysávat" zisky. Nad zmiňovaný ukazatel SMA se naopak včera navrátily akcie NWR u kterých se zdá, že by v následujících dnech mohly pokračovat v růstu k nejbližší určité technické hranici na 180 Kč. Podporou by mohlo být i v posledních dnech zvýšené odhady cen oceli a uhlí od Goldman Sachs, díky silnému nárůstu poptávky/výroby v Číně.

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s.
 

Celkové výsledky obchodování 8.10.2009
	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	14,56	0,83%	138,1
CETV	580	0,87%	46 617,78
ČEZ	903	0,11%	771 312,02
ECM	363,5	-0,55%	5 368,03
ERSTE	746,9	0,93%	151 043,78
KB	3 370,00	0,96%	96 558,36
NWR	173,3	3,77%	133 157,61
ORCO	225	15,53%	36 250,38
PEGAS	455,5	1,00%	10 236,52
PM	8 725,00	0,06%	4 397,47
O2	433	0,12%	103 483,29
UNI	141,9	1,36%	26 650,23
VIG	1 003,00	0,79%	4 164,26
PX	1142,9	0,77%	Celkem: 1 389 377,83

Další komentáře