Komentáře

Report ČR z 29. 7. + akciový výhled

30.7.2009

Také středeční seance na BCPP přinesla zajímavý průběh. Po ranním negativním otevření, kdy index PX ztrácel více jak 1 %, se nálada následně měnila k lepšímu a index PX nakonec uzavřel silnější o +0,78 % na 994,3 bodech, což znamená nové letošní resp. i 9měsíční maximum. Stejně jako v úterý byly hitem dne akcie TELEFÓNICA O2 (+2,73 %), které před zveřejněním svých hospodářských výsledků navýšily svá více jak 10měsíční maxima. Navíc opět za nadprůměrné likvidity a opět tak ve SPAD překonaly v objemech akcie ČEZ (+0,66 %). Ty nehledě na negativní ranní sentiment od úvodu posilovaly a uzavřely tak také na nových letošních maximech. Ze ztrát se navíc dostala i KB (+0,49 %), která vzhledem ke své váze v indexu má také značný vliv. Obdobně se odpoledne do zisku dostala ERSTE (-0,17 %), které však nepřála závěrečná aukce. Pozitivem bylo, že se titul ve Vídni rychle navrátil nad technickou hranici 20,80 EUR. O část zisků přišel PHILIP MORRIS (+1,89 %), který se i přesto po týdnu navrátil na hranici 7000 Kč. Na nových letošních maximech uzavřel VIG (+3,13 %), který se tak stal nejziskovější emisí dne. Ranní pokles na 103,50 Kč z větší části rychle korigovaly akcie NWR (-0,84 %) a podobně se zmátořil i UNIPETROL (+1,2 %). Po hospodářských výsledcích se naopak od úvodu výrazně níže drželo CETV (-3,62 %). Proti trhu se vydal PEGAS (-1,34 %), který totiž odpoledne naopak o zisky přicházel. Nelikvidní zůstali developeři. Celkové objemy obchodů ve SPAD poklesly na 1,56 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 91 mil. Kč.

Ve čtvrtek může být na domácím trhu značně živo, když investoři tentokrát mohou reagovat na spoustu impulsů včetně firemních zpráv resp. hospodářských výsledků. Ve středu večer nejprve reportovala TELEFÓNICA O2, jejíž výsledky nepřinesly zásadní negativní překvapení, jelikož pokles příjmů a zisků se vcelku očekával a před řadou týdnů na zhoršení, vzhledem k ekonomické situaci/poklesu, na to upozorňoval i sám šéf společnosti. Pololetní zisk 5,7 mld. Kč poklesl meziročně jen o 1,4 %, když pozitivní přínos měla i 900 mil. Kč kompenzace od T-Mobile. Firma překvapila, že nezveřejní odhad příjmů za 2H resp. celý rok, vzhledem k nejasné situaci. Dříve očekávala pokles v rozmezí 0 až 3 %. Firma přesto potvrdila výhled provozního zisku před odpisy a amortizací (OIBDA), který se má snížit v rozsahu 0 až 4 %. Firmě se již podařilo stabilizovat segment pevných linek a růst zaznamenávají stále „nové" služby - ADSL a O2 TV. Solidní růst zaznamenává mobilní segment na Slovensku. Uvidíme, zda se po výsledcích dočkáme realizace zisků. Dalo by se to očekávat, vzhledem i k technickým ukazatelům - ukazateli RSI (14) nad 78 či díky poměrně silné technické hranici u úrovně 480 Kč, která bz neměla být tak snadno a „na poprvé" překonána. Po výsledcích navíc došlo již i ke snížení cílových cen. BAS-ML snižuje z 513 Kč na 500 Kč, ponechává „buy", Concorde Securities snižuje z 543 Kč na 463 Kč, navíc i doporučení z „equalweight" na „underweight". Pro úplnost JPMorgan potvrzuje cíl 450 Kč a „underweight". Po včerejších nevalných provozních výsledcích CETV, přestože společnost vykázala zisk, se samozřejmě dostavilo snížení doporučení resp. cen i u tohoto titulu. BAS-ML snižuje doporučení z "neutral" na "underperform" i cílovou cenu z 19 na 17 USD, Thomas Weisel včera snížil doporučení z "market weight" na "underweight", ponechal cíl 14 USD. Zůstanemeli u doporučení downgradu se dočkal i VIG od Credit Suisse (z "outperform" na "neutral"). Naopak poměrně optimistické doporučení získalo NWR od CA Cheuvreux, když společnost začíná pokrývat titul doporučením "select list" s cílovou cenou 158,60 Kč. Na výsledky se netrpělivě čekalo i u ERSTE, která potvrdila svou sílu resp. růst na provozní úrovni. Dle očekávání čistý zisk díky tvorbě rezerv a přecenění portfolia cp poklesl za 2Q na 260 mil. EUR, přesto se jedná o mnohem lepší výsledek než očekávání 168,2 mil. EUR. Za celé pololetí firma vykázala zisk 492,1 mil. EUR (-22,7 %). S výsledky přišlo i AAA, přestože ve svém kalendáři má uvedeno datum až 27.srpna. Firma dokonce uvedla, že za 2Q vykázala zisk 1,6 mil. EUR.

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s.

 

Celkové výsledky obchodování 29.7.2009
	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	9,12	-0,55%	483,53
CETV	375	-3,62%	76 911,03
ČEZ	919	0,66%	535 040,40
ECM	303	-0,66%	675,25
ERSTE	541,1	-0,17%	229 941,49
KB	2 870,00	0,49%	155 264,17
NWR	106,1	-0,84%	95 577,98
ORCO	160	1,72%	235,18
PEGAS	367	-1,34%	9 646,11
PM	7 000,00	1,89%	20 363,49
O2	485	2,73%	663 667,83
UNI	114,5	1,20%	51 475,86
VIG	858	3,13%	2 616,25
PX	994,3	0,78%	Celkem: 1 841 898,56

Další komentáře