Komentáře

Report ČR z 27. 5. + akciový výhled

28.5.2009

V polovině týdne otevřel domácí trh s více jak 1 % ziskem, následně však zamířil na jih a samotná závěrečná aukce poslala index PX dokonce do červených čísel, když konečný výsledek dosáhl -0,48 %. Zmiňovaná aukce měla totiž značně negativní dopad pro akcie ERSTE (-0,17 %) a TELEFÓNICA O2 (-0,94 %), které mají zrovna výraznou váhu v indexu (aktuálně dohromady přes 44 %). K tomu ještě přišlo v aukci o část zisků i NWR (+1,83 %). Od úvodu se dle všeobecného očekávání navíc držela níže „bez dividendy" se obchodující KB (-3,84 %), která byla s přehledem nejztrátovější emisí. Dařilo se však akciím VIG (+1,72 %), které navázaly na úterní odpolední obrat. Největší zisky si od úvodu připisoval PEGAS (+4,33 %) a CETV (+6,96 %), podpořené i zvýšenou cílovou cenou od Goldman Sachs. Před zveřejněním výsledků se také výrazně výše drželo ECM (+4,22 %), i konkurenční ORCO (+5,09 %), které však o část úvodních zisků přicházelo. Závěrečná aukce však výsledek o něco vylepšila. Dopolední krátkodobý výlet nad hranici 890 Kč, jako reakce na zvýšenou cílovou cenu od UniCredit, nevydržel akciím ČEZ (+0,43 %), které si však následně držely poměrně stabilní úroveň. Teprve až v závěrečné aukci se uskutečnily obchody s PHILIP MORRIS (0 %). Celkové objemy obchodů ve SPAD dosáhly podprůměrných 1,16 mld. Kč.

Pro čtvrteční obchodování mají investoři k dispozici hospodářské výsledky společnosti ECM a Pegas. Zatímco developer reportoval ztrátu 922 tis. EUR, výrobce netkaných textilií zisk 6,8 mil. EUR. Výsledky ECM jsou celkově poměrně rozporuplné a zřejmě pro trh nebudou až tak významné, především díky tomu, že neobsahují pro investory nejdůležitější údaj a to NAV, které společnost zveřejňuje, resp. přeceňuje nemovitosti jen 2krát do roka. Výsledky společnosti PEGAS působí poměrně příznivě, přestože zisk meziročně poklesl o 41 %. Jednalo se totiž o menší pokles než očekávání, navíc na provozní úrovni firma zaznamenala naopak solidní růst (EBITDA +33,8 %, EBIT +59,3 %). Společnosti se dařilo díky poklesu cen polymerů, tedy nákladové složky a také vyprodáním zásob z konce roku 2008. PEGAS snížil svou zadluženost meziročně o 10,8 % na 113,8 mil. EUR. Firma očekává, že udrží výrobu i prodej v tomto roce na solidní úrovni a dosáhne svých stanovených cílů. Hodlá udržet svou progresivní dividendovou politiku a tak plánuje ve 3Q vyplatit 0,9/EUR oproti loňským 0,85 EUR/akcii. Stejně jako loni bude vyplácena z emisního ážia společnosti, vzhledem k celkové loňské ztrátě. Na výsledky za 1Q už tak zbývá jen AAA, které je zveřejní zřejmě dnes po uzavření trhu. Zde se však kladná čísla nečekají. Jinak firemní zprávy dnes chybí, takže v úvodu můžeme očekávat spíše na navázání včerejšího odpoledního směru na jih, když pod tlakem budou zřejmě finanční tituly. O včerejší zisk přijde CETV, které na trhu v USA zamířilo níže, když začal posilovat dolar. Vysoké ceny ropy by měly naopak pomoci držet komoditní tituly. TELEFÓNICA O2 by se mohla odrazit výše od silné technické hranice 420 Kč, v obráceném případě by ji mohl potkat v dalších dnech pokles až k hranici 400 Kč.

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s. 

Celkové výsledky obchodování
	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	9,2	2,91%	514,2
CETV	398	6,96%	60 286,89
ČEZ	884,3	0,43%	578 602,69
ECM	346	4,22%	3 580,71
ERSTE	470	-0,17%	180 381,66
KB	2 731,00	-3,84%	199 875,14
NWR	89	1,83%	112 067,67
ORCO	181,8	5,09%	3 569,34
PEGAS	340	4,33%	13 362,48
PM	6 200,00	0,00%	1 544,82
O2	421	-0,94%	220 767,05
UNI	122,9	-0,46%	84 905,05
VIG	770,5	1,72%	2 995,41
PX	910,3	-0,48%	Celkem: 1 462 453,12

Další komentáře