Komentáře

Report ČR z 13. 5. + akciový výhled

14.5.2009

V polovině týdne se po úvodním mírném „zeleném" otevření domácí trh nasměroval k postupnému silnému poklesu, který navíc dovršila i závěrečná aukce. Index PX tak přišel o značných -6,23 % a přiblížil se zpět těsně k hranici 900 bodů. Byl tak nejspíše nejvíce klesajícím indexem - trhem na světě. Globálně na trhy zapůsobila především informace z finančního segmentu týkající se vlastníka ČSOB společnosti KBC, která požádala tamní burzu před zítřejším zveřejněním HV o pozastavení obchodování. KB (-5,64 %) navíc níže nasměrovalo snížené doporučení od UniCredit. ERSTE (-12,08 %) podstatně více znervóznilo schválené možné vydání konvertibilních dluhopisů a tedy i příp. následné naředění kapitálu současným akcionářům. Další snížená doporučení tlačila i na VIG (-8,03 %). S blížícím se okamžikem otevření US trhů se propadalo hlouběji CETV (-10,04 %). Největší ztrátu si však připsalo po předchozích nárůstech ECM (-21,94 %) se kterým muselo být i odpoledne pozastaveno obchodování. Konkurenční ORCO (-9,19 %) se drželo v závěsu s poloviční intenzitou. Ceny ropy v očekávání odpoledních dat o ni začaly klesat, což nepřidalo před výsledky nervózním akciím UNIPETROL (-5,9 %). Nižší i ceny uhlí tlačily výrazně na NWR (-8,52 %), které našlo podporu až blízko hranice 100 Kč. Na solidní hospodářské výsledky nedokázaly pozitivně reagovat akcie ČEZ (-2,79 %). Bránit se sentimentu se poměrně dařilo akciím PEGAS (-0,46 %). V zisku se držely jen defenzivní TELEFÓNICA O2 (+0,55 %) a již podesáté v řadě rostoucí PHILIP MORRIS (+1,12 %). Celkové objemy obchodů ve SPAD dosáhly 2,04 mld. Kč (upozornění: až na index výsledky neobsahují údaje ze závěrečné aukce).

Pro čtvrteční obchodování mají investoři k dispozici hospodářské výsledky společnosti UNIPETROL za 1Q. Oznámená ztráta přes 190 mil. Kč resp. po menšinových podílech necelých 184 mil. Kč je nižší než očekával trh. Tržby výrazně poklesly o 34 % na 14,5 mld. Kč, což je naopak dokonce méně než se všeobecně očekávalo. Společnost tak při nižších tržbách dosáhla lepšího hospodářského výsledku než očekávání, což by i vzhledem k poklesu z posledních dní mělo pro titul přinést uklidnění. Záležet bude na výstupech z tiskové konference, které by mohly právě i díky včerejšímu silnému poklesu dodat investorům nákupní zájem. Jinak až na makro týkající se domácího maloobchodu (pokles v březnu o 1,1 %) nejsou k dispozici nové zprávy. ČEZ včera v rámci VH resp. prezentace výsledků společnosti mj. uvedl, že finalizme podklady pro vypsání tendru na rozšíření dostavbu Temelína. CETV včera v USA pokračovalo v poklesu, takže se dnes u nás v úvodu podívá dále níže. Obdobně dopadla ve Vídni i ERSTE. Včerejší silný pokles v USA, zapůsobil negativně i na asijské trhy. Nervozita se v úvodu tak přenese i na náš trh, avšak korekce na zahraničních trzích se již několik dní očekávala, takže nemusí investory nyní až tak vystrašit, zvláště již po včerejším silném propadu, kdy se řada emisí přiblížila k poměrně silným technickým hodnotám. Pro ČEZ by tak měla být oporou hranice u 845 Kč, TELEFÓNICA O2 by měla udržet 420 Kč. Pro NWR bude důležitá i psychologická hranice 100 Kč. ERSTE vzhledem k včera neudržení hranice 18 EUR se naopak otevřel prostor pro možné oslabení až k hranici 16 EUR, avšak nutno vzít v potaz, že včerejší oslabení banky bylo významné a dnes se ještě bude obchodovat s nárokem na dividendu, což může být oporou díky i uzavírání řady „short" pozic.

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s.

 

SPAD - závěr
	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	8,42	-6,13%	158,25
CETV	371,1	-10,04%	79 041,28
ČEZ	859,6	-2,79%	789 053,23
ECM	345,1	-21,94%	17 292,04
ERSTE	481,8	-12,08%	415 689,43
KB	2 593,00	-5,64%	266 152,63
NWR	106,25	-8,52%	252 905,48
ORCO	189,15	-9,19%	5 132,90
PEGAS	327,5	-0,46%	4 951,00
PM	6 025,00	1,12%	56 197,22
O2	423,8	0,55%	114 001,97
UNI	127,7	-5,90%	34 178,52
VIG	750	-8,03%	6 463,65
PX	902,5	-6,23%	Celkem: 2 041 217,60

Další komentáře