Komentáře

Report ČR z 11. 5. + akciový výhled

12.5.2009

Úvod nového týdne zastihl BCPP pod prodejním tlakem, když obdobným směrem se vydaly zahraniční trhy, které měly za sebou díky pátku o růstovou seanci navíc. Pokles indexu PX se navíc po otevření US trhů vystupňoval v posledních cca 30 minutách a výsledný údaj nakonec nezměnila ani novinka poprvé uplatněna u emisí ve SPAD - tzv. závěrečná aukce. Index PX tak po šesti růstových seancích zakončil níže o -2,01 %. Závěrečný pokles svou vahou nejvýrazněji ovlivnily akcie ČEZ (-2,06 %), které se přitom povětšinu seance držely u předchozích hodnot. Poměrně stabilně níže se držela u hranice 430 Kč TELEFÓNICA O2 (-2,7 %), kde jakoby se investorům nelíbilo finanční vyrovnání s konkurenčním T-Mobile. I přes zvýšené cílové ceny zamířila níže KB (-3,3 %), u které se po uzavření trhu objevila informace o snížení ratingu od Fitch. ERSTE (+0,8 %) se naopak držela v zisku, jelikož doháněla solidní páteční růst ve Vídni, kde v pondělí již naopak ztrácela. Níže se díky předchozímu vývoji titulu na trzích v USA drželo i CETV (-8,62 %). Největší ztrátu však nakonec zaznamenalo NWR (-10,56 %). Klesající ceny ropy z cca půl ročních maxim ovlivnily negativně i UNIPETROL (-4,9 %). Výraznější pokles po dlouhé době zaznamenal PEGAS (-5,51 %). PHILIP MORRIS (+0,73 %) naopak prodloužil řadu růstových seancí již na osm, když CEO v tisku zopakoval lepší výhled hospodaření, než firma zaznamenala loni. Díky pátečnímu růstu ve Vídni se od úvodu výše držel, před úterními HV za 1Q, VIG (+8,7 %). Vítězem dne se mohlo stát s převahou opět ECM (+7,84 %), které rostlo dopoledne i o více jak 40 % a muselo být tak dvakrát pozastaveno obchodování. O podstatnou část zisku však přišlo, když volatilita na titulu byla nevídaná, obdobně jako likvidita, která dosáhla letošního maxima a možná dopomůže titulu zachovat si díky tomu i místo v indexu PX. Celkové objemy obchodů klesly na 2,23 mld. Kč.

V úterý mohou investoři reagovat na zveřejněné výborné hospodářské výsledky za 1Q společnosti VIG. Vzhledem k očekávání trhu v oblasti poklesu zisku, firma naopak zisk meziročně zvýšila na 94,38 mil. EUR. Zvýšil se i příjem z pojistného, když firma zaznamenala růst snad na všech trzích včetně Rakouska. V ČR dokonce o excelentních více jak 20 %. Potvrzuje se tak, že propad ceny akcie v předchozích měsících až k cca 16 EUR byl naprosto neopodstatněný a přestože titul dokázal v posledních týdnech výrazně růst, stále zůstává dostatek prostoru pro pokračovaní tohoto trendu. Goldman Sachs dnes úřaduje na finančních titulech a výrazně zvyšuje cílové ceny. Pro ERSTE z 18 na 26,32 EUR, avšak snižuje ji doporučení z „buy" na „neutral", což pro dnešek může být směrodatnější. Za zmínku stojí výrazné zvýšení cíle z 40 na 60 EUR pro Société Générale, tedy vlastníka KB. KB včera po uzavření trhu obdržela snížení ratingu od Fitch v důsledku právě snížení ratingu i pro její „matku". To tedy mohlo být i včerejším důvodem poklesu. Dnes se bude ještě očekávat výstup z VH ERSTE, která by měla schválit dividendu ve výši 0,65 EUR/akcii a plánované rozhodné datum resp. ex-date na 15.5. Včerejší závěr US trhů i dnešní vývoj v Asii bude v úvodu trh tlačit níže. Později však může dojít k obnovení nákupního zájmu z minulého týdne.

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s. 
Výsledky včetně grafu naleznete níže

 

SPAD - závěr
	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	8,9	-1,66%	661,83
CETV	392	-8,62%	62 289,01
ČEZ	857,1	-2,06%	584 854,45
ECM	407,2	7,84%	49 219,09
ERSTE	556	0,80%	329 746,02
KB	2 785,00	-3,30%	339 513,51
NWR	113,5	-10,56%	255 000,88
ORCO	206,6	4,56%	11 783,37
PEGAS	320,6	-5,51%	6 412,81
PM	5 686,00	0,73%	9 675,97
O2	429,1	-2,70%	530 670,63
UNI	138,8	-4,90%	44 904,60
VIG	843,1	8,70%	9 329,79
PX	962,9	-2,01%	Celkem: 2 234 061,96

Další komentáře