Komentáře

Report ČR ze 7. 4. + akciový výhled

8.4.2009

Úterní obchodování se nevyvíjelo vůbec optimisticky, když v poslední hodině prodejní tlak dále zesílil a index PX nakonec poklesl o 3,35 %. Po třech dnech se tak navrátil pod hranici 800 bodů. K poklesu od úvodu zavelely opět finanční tituly, když s menšími ztrátami se dlouho držel pouze VIG (-1,93 %). ERSTE (-4,87%) se propadla během hodiny, zatímco KB (-5,95 %) mířila na jih postupně, až se nakonec dostala i pod hranici 2400 Kč. Závěrečnou fázi seance navíc negativně vývoj indexu ovlivnily především akcie ČEZ (-4,35 %), které propadly k hranici 750 Kč, přestože společnosti se dále pootevřeli dveře k možnému rozšíření jaderné elektrárny Temelín. Neúspěšný dopolední pokus cen ropy korigovat pondělní pokles, tlačil níže akcie NWR (-1,71 %). Naopak UNIPETROL (-2,77 %) byl poměrně volatilní, když se pokoušel i růst, zřejmě podpořen informacemi o chuti ruských firem rozšiřovat své aktivity za hranice. V úplném závěru však propadl i tento titul. O růst se dopoledne před výsledky pokoušelo ORCO (-0,25 %), kde však již většina investorů jen vyčkává na budoucí osud. Neudržela se nakonec ani defenzivní TELEFÓNICA O2 (-1,76 %), u které poklesla likvidita na měsíční minimum. PHILIP MORRIS (-0,07 %) naopak potvrdil svou mnohatýdenní „mrtvost". Po třech zelených seancích nakonec lehce v červeném zakončil PEGAS (-0,27 %). Solidně výše se od úvodu naopak drželo CETV (+6,96 %). Jednoznačným vítězem dne však byly akcie AAA (+15,05 %), se kterými muselo být i pro více jak 20 % růst pozastaveno obchodování, když pozitivně reagovaly na záměr svého CEO dokoupit na trhu cca 5 % akcií. Celkové objemy obchodů poklesly na 1,43 mld. Kč.

V polovině týdne mají investoři konečně k dispozici hospodářské výsledky společnosti ORCO. Ta tak na potřetí splnila termín, i když až v pozdních večerních hodinách. Zveřejněná čistá ztráta ve výši přes 390 mil. EUR tj. 35,70 EUR/akcii překvapila i největší pesimisty. Důvodem jsou především opravné položky a přecenění portfolia což se do výsledku projevilo částkou -404 mil. EUR. Potvrzena byla již dříve avizovaná výše příjmů ve výši 299,9 mil. EUR. U developerů investoři však především čekají údaj o hodnotě aktiv tedy NAV, které pokleslo z předloňských téměř 92 EUR na 42,64 EUR/akcii. I z tohoto důvodu se tak zvýšil poměrový ukazatel zadluženosti vůči hodnotě portfolia na 67,2 %. V rámci restrukturalizace resp. úspory nákladů společnost oznámila nejen záměr snížení počtu zaměstnanců a zavření řady kanceláří, ale dokonce i stažení obchodování akcií ze sekundárních trhů tzn., hodlá ponechat obchodování s titulem pouze v Paříži. Neuvedla však zatím termín, kdy by se tak mělo stát. Následně však uvažuje o stažení z obchodování i svých dcer. U titulu tak lze dnes očekávat prodejní tlak při značné volatilitě. Nové informace k ostatním titulům dnes jinak nejsou. Investoři tak budou sledovat dění v zahraničí, kde se drží negativní nálada z posledních dní, když ani první vlaštovka nové výsledkové sezóny z USA žádný optimismus nepřinesla. Níže se tak drží i ceny ropy, což nepřidá na poptávce komoditním titulům. Dnes se tak další den bude domácí trh zřejmě držet v červeném, když trh neovlivní ani žádná nová makrodata ani hospodářské výsledky nějaké významné společnosti.

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s.
Výsledky včetně grafu naleznete níže resp. v příloze

 

	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	8,56	15,05%	1 394,77
CETV	278,1	6,96%	40 637,59
ČEZ	747,5	-4,35%	694 775,69
ECM	205	0,74%	0
ERSTE	361	-4,87%	226 213,72
KB	2 387,00	-5,95%	262 235,02
NWR	74,1	-1,71%	38 250,93
ORCO	114,95	-0,25%	1 892,39
PEGAS	262,4	-0,27%	7 125,71
PM	5 687,00	-0,07%	17 422,78
O2	401,8	-1,76%	82 773,65
UNI	122,75	-2,77%	54 563,73
VIG	666	-1,93%	670
ZENT	1 156,00	0,09%	2 300,00
PX	786,9	-3,35%	Celkem: 1 430 255,98

Příloha

Další komentáře