Komentáře

Report ČR z 26. 1. + akciový výhled

27.1.2009

V počátku týdne provázela obchodování na BCPP velmi nízká aktivita, což v konečném důsledku znamenalo druhý nejnižší celkový objem obchodů v tomto roce ve výši 779 mil. Kč. Až v posledních dvou hodinách seance se začalo více obchodovat a to v pozitivním směru. Po pěti ztrátových seancích se postupně značně výše vydala ERSTE (+7,74 %). Konkurenční KB (+1,82 %) si vedla podstatně méně optimisticky, když se musela nejprve dostat z ranního mírného poklesu. Odpoledne se do červena dokonce nejprve zabarvil ČEZ (+3,13 %), který se následně vydal také solidně výše, avšak zobchodovaných jen 307 mil. Kč je oproti předchozím dnům značným propadem a jen nevýrazné překonání „posilvestrovského výkonu" z 2. ledna. V tomto směru ještě hůře dopadlo CETV (+2,54 %) u kterého se uskutečnily obchody jen za 6,3 mil. Kč, což bychom ve statistikách dlouho hledali. S objemem 1 mil. Kč se podobně předvedlo ORCO (-0,71 %). Díky stále širokému spreadu tvůrců trhu a i většině „crossových" obchodů bylo volatilní ECM (+3,03 %). Stabilně se naopak drželo NWR (+0,64 %). Dokonce žádný povinnostní obchod se neuskutečnil s PHILIP MORRIS (+2,24 %), který se drží těsně nad důležitými technickými hranicemi. Teprve až po deseti ztrátových seancích dokázal v zisku uzavřít UNIPETROL (+3,79 %). Odpoledne se začala propadat TELEFÓNICA O2 (-0,71 %) a přestože část ztrát v závěru korigovala, uzavřela nejníže v tomto roce. Přesto po pěti seancích ztrát si index PX poprvé polepšil a to o solidních 2,38 %.

Pro úterní obchodování zatím firemní zprávy téměř chybí. Čeká se na zveřejnění pojišťovny VIG, která oznámí za 4Q výší vybraného pojistného a částečně tak vlastně zahájí výsledkovou sezónu SPADových titulů. Druhou vlaštovkou bude 2.2. ORCO. V deníku E15 se probírá situace středo a východoevropských bank ve vztahu k jejich vlastníkům, kteří za nákupy konkurence v uplynulých letech vydaly větší částky, než je většinou současná tržní kapitalizace samotných „matek". Spekuluje se tak i na nutnosti odpisů/přecenění goodwillu. Podle Sal Oppenheim bude zřejmě tlak u ERSTE na přecenění rumunské BCR. Sal Oppenheim potvrdil doporučení pro titul „neutral" s cílovou cenou 19 EUR. Problémy bankám především v Rumunsku a Maďarsku dle Sal Oppenheim můžou přinést také poskytnuté úvěry v cizích měnách, u kterých se vzhledem k oslabení národních měn zvyšuje riziko jejich nesplácení. Akcie ERSTE po předchozích výprodejích každopádně procházejí korekcí, když i dnes můžeme očekávat další posun výše, vzhledem i k včerejšímu silnému závěru titulu ve Vídni. Domácí trh by celkově měl navázat na včerejší odpolední vývoj, vzhledem k optimismu na US trzích a v Japonsku. Níže však otevře CETV, vzhledem k poklesu titulu na US trzích. Pokud však nejen naše, ale i další „okolní" měny naváží na včerejší posilování, lze očekávat na titulu návrat kupujících a tedy růst.

Jiří Zendulka
CAPITAL PARTNERS a.s. 
Výsledky včetně grafu naleznete níže resp. v příloze

 

	Kurz	Změna	Objem (v tis. Kč)
AAA	8,43	-0,82%	75,57
CETV	286,6	2,54%	6 318,32
ČEZ	757,5	3,13%	306 933,81
ECM	252	3,03%	703,96
ERSTE	309	7,74%	72 938,02
KB	2 348,00	1,82%	114 357,94
NWR	74,24	0,64%	35 517,92
ORCO	224,1	-0,71%	1 020,90
PEGAS	242,5	1,04%	952,99
PM	5 880,00	2,24%	4 001,30
O2	422,5	-0,71%	183 775,06
UNI	123,3	3,79%	28 070,44
VIG	581,1	2,22%	2 320,50
ZENT	1 118,00	-0,36%	22 136,85
PX	768,9	2,38%	Celkem: 779 123,58

Příloha

Další komentáře