Komentáře

Report ČR z 12. 9. + akciový výhled

15.9.2008

Ani závěr týdne nakonec nepřinesl příliš pozitiv pro investory, přestože dopolední vývoj naznačoval uklidnění. Zprávy ze zámoří však trh nasměrovaly opět níže. Index PX se po většinu seance nacházel zpět nad důležitými 1300 body, přesto uzavřel opět níže na 1290,8 bodu tj. na novém více jak 2letém minimu, když poklesl o 0,11 %. Týdenní výkonnost pak dosáhla nelichotivých -6,09 %. Od počátku měsíce jsou navíc ztráty více jak dvojnásobné (-12,68 %). Proti trhu se drželo předchozí dny silně strádající NWR (+6,57 %), které tak však korigovalo jen nepatrnou část předchozích ztrát. Pozitivně se především dopoledne obchodoval i ČEZ (+2,18 %), který se podíval i zpět nad hladinu 1100 Kč, následně již, až na samotný závěr, jen klesal. Největším překvapením však byla 4 den klesající TELEFÓNICA O2 (-2,75 %), která tak od pondělí vlastně stihla poklesnout o „svou dividendu 50 Kč“, přestože se stále obchodovala s nárokem na ni. Výrazné ztráty utrpěla KB (-3,66 %), která tak uzavřela na téměř 2měsíčním minimu, přestože v týdnu naopak dosáhla měsíčních maxim. ERSTE (-0,68 %) tentokrát ztratila výrazně méně, což bylo dáno i poměrně solidním dopoledním růstem. Největší ztráty dne však po oznámení o „zmražení“ zamýšleného „buybacku“ a downgradech utrpěl UNIPETROL (-5,07 %). Uzavřel tak na téměř 2letých minimech, když na těchto cenách se nacházel již i v březnu 2005. Oznámení o nové emisi poslalo na další nová historická minima akcie ECM (-1,14 %). Opět se příliš neobchodovalo ani s akciemi konkurenčního ORCA (+0,36 %). ZENTIVA (+1,46 %) se po třech ztrátových seancích postupně navracela poblíž „ceny odkupu“. Předchozí dny strádající PEGAS (+0,57 %) se držel mírně výše, obdobně jako defenzivní PHILIP MORRIS (+0,43 %). Celkové objemy obchodů se udržely na nadprůměrných 4,22 mld. Kč. Pro úvod týdne je k dispozici z firemních zpráv, oficiální oznámení od Sanofi-Aventis, které požádalo ČNB o prodloužení termínu její dobrovolné nabídky převzetí na akcie společnosti ZENTIVA. Což lze považovat za logický krok, vzhledem k ceně akcií a celkové situaci na trzích, která tak „hraje Sanofi-Aventis do karet“. Manažeři NWR pokračují v nákupu vlastních akcií. Naposledy v pátek CFO M. Jelínek nakoupil celkem 26tis. akcií za ceny těsně pod 10 GBP. PKN Orlen se má údajně vyrovnat 100 mil. USD s firmou ConocoPhilips, když ji po privatizaci UNIPETROLU, neprodala třetinu pump Benzina, jak se zavázala. Pro akcii samotnou to je neutrální zpráva. Zprávy ze zámoří, kde se nepodařilo přes víkend zrealizovat prodej Lehman Brothers a která tak požádala o bankrotovou ochranu, však neutrální nejsou a negativně ovlivní vývoj na světových trzích, včetně toho domácího. Ten tak otevře výrazně níže. Navíc k poklesu indexu přispějí i akcie TELEFÓNICA O2, které se již dnes obchodují bez nároku na dividendu. Poklesu by se měly ubránit částečně defenzivní akcie PHILIP MORRIS či ZENTIVA. Větší poptávku v průběhu dne by měly zažít komoditní tituly jako ČEZ a NWR ke kterým se bude zpět přesouvat část investorů v dobách nejistoty ve finanční sféře a to i přesto, že ceny ropy pokračují v poklesu (Light Sweet Crude Oil se již dostala pod 100 USD tj. na více jak 5měsíční minimum). Jiří Zendulka CAPITAL PARTNERS a.s. Výsledky včetně grafu viz. příloha

Příloha

Další komentáře