Komentáře

Report ČR z 10. 9. + akciový výhled

11.9.2008

V polovině týdne na BCPP dále zesílil prodejní tlak, když trh měřeno indexem PX odpoledne ztrácel přes 5 % a i uzavření níže o 4,92 % patří k nejsilnějším poklesům v historii. Index se tak dostal na hodnotu 1322 bodů což je nejnižší úroveň od července 2006! Tahouny poklesu byly opět akcie NWR (-10,61 %), které se obchodovaly na nových historických minimech již blízko hranice 300 Kč, když titulu opět nepřál vývoj cen uhlí. Více jak roční minima zaznamenal ČEZ (-6,38 %), který našel dostatečnou nákupní podporu až těsně nad hranicí 1000 Kč. Přesto si tak během 4 seancí pohoršil o cca 200 Kč. Poklesu se zejména odpoledne nevyhnula ani TELEFÓNICA O2 (-3,50 %), která se přitom stále obchoduje s nárokem na dividendu. Prodeje vyhnaly z úzkého pásma posledního měsíce akcie ZENTIVA (-2,33 %), které tak již dokonce uzavřely pod nabízenou cenou odkupu Sanofi-Aventis. Díky prodejnímu tlaku z Vídně se z finančního sektoru nejvíce propadl VIG (-7,21 %), který oznámil koupi dvou budov ve Varšavě. ERSTE (-3,84 %) se sice odpoledne dostala pod 1000 Kč, následně tuto hranici zvládla vybojovat zpět. KB (-3,9 %) jakoby se chtěla vydat proti celému trhu, když dopoledne rostla na svá měsíční maxima až k hranici 4100 Kč. Následně však došlo na vybírání zisků. Po vyjádřeních nového finančního ředitele se níže na nová historická minima vydalo ECM (-8,07 %). Konkurenční ORCO (-2,71 %) na tom bylo o poznání lépe. Klesající ceny ropy neměly příliš vliv na UNIPETROL (-1,28 %), kde se především opět spekuluje o změnách ve vlastnictví v České rafinérské. Díky více jak ročnímu minimu titulu v USA se za značného zájmu výrazně níže obchodovalo od úvodu CETV (-5,99 %). Všechny tituly tak uzavřely níže, když aktivita patřila k nejvyšším v letošním roce – celkové objemy obchodů překročily 6 mld. Kč. Pro čtvrteční obchodování kromě informace, že CETV resp. CME zamýšlí spustit do konce roku nový videoserver typu YouTube, nejsou k dispozici žádné nové firemní zprávy. Trh se navíc v současné době řídí především sentimentem a orientací investic v určitých segmentech. Jak ukázaly poslední dny, silná averze je stále na komoditních titulech, které se v předchozích měsících držely v hledáčku investorů. Propad u ČEZ i NWR se však zdá přílišný a neopodstatněný. NWR však v úvodu vzhledem k závěru v Londýně může opět bojovat s hranicí 300 Kč. Cena ropy dále klesá, když Brent se dostal již pod 100 USD Sweet Light Crude Oil již k tomu nemá také daleka. To samozřejmě vyvolává opět cenový tlak i na další komodity včetně uhlí. Pomáhá k tomu dále posilující USD, který se dostal k EUR již pod 1,4 tj. nejvýše od 19. Září 2007. Přesto by dnes již mělo dojít na BCPP k ustálení trhu, když na jedné straně bude řada investorů budovat pozice na již velmi zajímavých cenách, na druhou stranu se trh bude muset vypořádat s řadou „margin callů“ a „stoplossů“. Přetrvávat nervozita samozřejmě bude vzhledem k problémům v Lehman Brothers na finančních titulech. Jiří Zendulka CAPITAL PARTNERS a.s. Výsledky včetně grafu viz. příloha

Příloha

Další komentáře