Komentáře

Report ČR z 2. 9. + akciový výhled

3.9.2008

Úterní obchodování měřeno indexem PX velké změny nepřineslo, avšak obchodování s jednotlivými emisemi byl přesný opak. Prudce klesající ceny ropy a následně i uhlí silně tlačily na akcie NWR (-4,31 %), které v závěru dále prudce poklesly až k hranici 450 Kč. Prodejnímu tlaku se nevyhnul ani ČEZ (-2,39 %) a také dividendová TELEFÓNICA O2 (-1,17 %), když vzhledem k uklidnění na trzích odvážnější investoři přesouvali prostředky do rizikovějších titulů. Třetí seanci silného růstu tak předvedlo ORCO (+9,49 %), které v průběhu dne rostlo i o téměř 15 %. Pozadu nechtělo zůstat ani konkurenční ECM (+4,21 %), které se obchodovalo krátce i nad hranicí 500 Kč. V reakci na rozhovor v tisku se šéfem PHILIP MORRIS (+3,87 %), který očekává růst produkce, se titul posunul na více jak 3měsíční maxima. Více jak 2měsíční maxima předvedl PEGAS (+3,03 %). Klesající ceny ropy pomohly UNIPETROLU (+2,08 %) a solidně i finančnímu sektoru, který se i blýskl nejvyšší likviditou za více jak 14 dní. ERSTE (+2,87 %) tak uzavřela nejvýše za poslední 3 týdny, KB (+4,35 %) dokonce nejvýše za 4 týdny. Mnohem výrazněji než bývá zvykem, se obchodovalo i s VIG (+1,71 %). Celkové objemy obchodů tak vzrostly na nadprůměrných 4,26 mld. Kč, když přes polovinu zařídil ČEZ. Index PX posílil o 0,25 %, když v úvodu seance i ztrácel. V polovině týdne má domácí trh z firemních zpráv k dispozici snížené doporučení od Wood&Company pro AAA z „hold“ na „sell“. Zda došlo i ke změně dříve stanovené cílové ceny ve výši 24 Kč, zatím agentury zprávu nevydaly. Vzhledem k ceně a zveřejněným výsledkům tedy poměrně překvapivý downgrade. Erste naopak zvyšuje cílovou cenu pro ČEZ, kde v únoru stanovených 1255 Kč nyní mění na 1316 Kč. Doporučení ponechává na stupni „hold“. Sám ČEZ již včera v průběhu obchodování oznámil, že uskutečnil první obchod na komoditním trhu v Británii s deriváty se zemním plynem a v příštím roce své aktivity hodlá rozšířit i o obchodování s ropou. Vzhledem k právě i stabilizaci ceny ropy by se dnes již měly stabilizovat samotné akcie ČEZ a možná i korigovat část včerejšího poklesu. Stále nepříznivá situace bude asi panovat u akcií NWR, které v úvodu zřejmě neudrží hranici 450 Kč, když ceny uhlí pokračují v poklesu. Titul se tak opět stane na cenách okolo 440 Kč atraktivní příležitostí k nákupu. Těžko se dnes budou držet pozice po včerejším nárůstu bank, přesto by se nemělo projevit příliš mnoho prodejců. ZENTIVA dnes pořádá mimořádnou valnou hromadu, která však zřejmě obdobně jako ta předchozí nepřinese nic nového. Pozitivním překvapením by mohlo být oznámení Sanofi-Aventis o zvýšení nabídkové ceny, když s tou současnou zřejmě v odkupu příliš mnoho úspěchů nesklízí. Vývoj u developerů lze jen stěží predikovat, když i přes rally v posledních dnech mají stále co dohánět. Objemy obchodů dnes již asi nedosáhnou včerejší nadprůměrné úrovně, přesto by se mohly udržet na solidní výši. Jiří Zendulka CAPITAL PARTNERS a.s. Výsledky včetně grafu viz. příloha

Příloha

Další komentáře