Komentáře

Report ČR z 11. 8. + akciový výhled

12.8.2008

Obchodování v úvodu týdne se vyznačovalo nízkou likviditou. Jednoduše vyjádřeno zájem převládal na v tomto roce ztrátových emisích. Naopak prodejní přetlak se opět projevil na „komoditních titulech“, když cena ropy i přes napětí v Gruzii spíše klesala a podobně se vyvíjela i cena uhlí. Z tohoto důvodu se i přes ziskové otevření již jen směrem níže posunovalo NWR (-4,38 %), které se stalo s přehledem nejztrátovější emisí. Obdobný vývoj postihl před čtvrtečními hospodářskými výsledky za 2Q akcie ČEZ (-0,9 %), které se odpoledne přiblížily i hranici 1200 Kč. Níže zakončilo již jen AAA (-0,52 %), kterého se však zobchodovalo za pouhých 50tis. Kč. Na opačném konci v ziskovosti se ocitlo ORCO (+4,14 %), kterému pomohlo výše i vyjádření viceprezidenta Vobruby. Za nízké likvidity se výše drželo i konkurenční ECM (+1,61 %). Postupně výše přidávala také ERSTE (+2,68 %). KB (+0,66 %) se přes úvodní pokus o posun nad hranici 3800 Kč držela spíše blíže svých předchozích hodnot, obdobně jako její „matka“, která obdržela zvýšení cílové ceny od Lehman Brothers. Díky posunu výše v Rakousku se dařilo i akciím VIG (+2,11 %). Nad hranici 200 Kč se probojoval UNIPETROL (+2,36 %). Nízkou likviditu si již několikátou seanci drží ZENTIVA (+0,74 %), která získala zvýšenou cílovou cenu od JP Morgan a i aktualizované doporučení „koupit“ od společnosti Cyrrus. Nelikvidní zůstal i PHILIP MORRIS (+0,3 %) a PEGAS (+1,38 %), který se opatrně vzdaluje svým minimům. Nejmenší objem za poslední více jak 3 měsíce však předvedla TELEFÓNICA O2 (+0,36 %). Index PX v úvodu týdne uzavřel se ziskem 0,27 %, když v úvodu rostl o více jak 1 %, ale hodinu před závěrem naopak i klesal. Objemy obchodů dosáhly slabých 1,68 mld. Kč. Pro úterní obchodování je k dispozici nové doporučení pro akcie NWR, když Numis začíná titul hodnotit stupněm „add“. Zentiva zveřejnila pozvánku na mimořádnou VH, která má 3. 9. projednat nabídku odkupu od Sanofi-Aventis. Společně s pozvánkou došlo i ke zveřejnění detailů resp. rozboru důvodů proč vedení společnosti odmítlo nabídku jako příliš nízkou – nedostatečně ohodnocující společnost. Akciovým trhům napomáhá v růstu pokračující pokles cen ropy přes napětí v Gruzii, což je podporováno i posilováním dolaru na 6měsíční maxima. Tento fakt se částečně pozitivně projevuje i na oslabování Kč především vůči USD, což dále podpoří akcie CETV vzdálit se od svých minim. Obdobně přetrvávající poptávka ve finančním sektoru dnes pomůže výše především akciím VIG. ERSTE díky zápisu do obchodního rejstříku dne 9. 8. dokončila změnu vnitřní struktury a jak se i vyjádřila/potvrdila Moody´s neovlivní to rating společnosti. I tento titul se tak může v příštích týdnech dále posunout výše, když v těchto dnech můžeme očekávat oddychový čas či vybírání zisků. Trhy především v USA se nacházejí na hranici technických úrovní a bude v současné situaci záležet, zda najdou sílu k dalšímu posunu výše, což se jeví jako značně obtížné. Tento vývoj tak následně může ovlivnit náladu i na domácím trhu a zvýšit následně i zájem o „komoditní tituly“ jako ČEZ a NWR, které jsou nyní pod prodejním tlakem, když investoři raději směřují prostředky do titulů, které mají za sebou značné propady. Malou nápovědu k dalšímu vývoji mohou dát odpolední makrodata z USA. Jiří Zendulka CAPITAL PARTNERS a.s. Výsledky včetně grafu viz. příloha

Příloha

Další komentáře