Komentáře

Report ČR z 1. 7. + akciový výhled

2.7.2008

I úvod nového měsíce znamenal na BCPP pokračování negativního sentimentu, který připomíná propad z června 2006. Zahraniční negativní nálada na finanční tituly stlačila ceny v tomto segmentu na BCPP na úrovně letošních minim. KB (-4,16 %) atakovala svá krátkodobá minima z ledna letošního roku. ERSTE (-4,07 %) se zastavila poblíž hranice 900 Kč. VIG (-4,65 %) propadl za zvýšeného zájmu výrazně pod 1000 Kč, když na vídeňském trhu atakoval svá více jak dvouletá minima. Výrazně se díky odpolednímu vývoji titulu v USA nedařilo také CETV (-4,07 %), které tak uzavřelo na dohled od svých letošních březnových minim. K poklesu indexu svou vahou výrazně přispělo NWR (-2,90 %), kterému nepomohlo ani nové doporučení od Goldman Sachs s nejvyšší cílovou cenou na trhu. Na novém více jak ročním minimu uzavřel UNIPETROL (-1,93 %), když ceny ropy dosáhly opět nových maxim. Těsně nad svým historickým minimem zakončilo nenápadně ECM (-1,94 %), když se s titulem téměř neobchodovalo. To se nedalo říci o tentokrát volatilních akciích ČEZ (+1,41 %), když na trh přicházely informace o neúspěších i úspěších v aukci v Turecku. Titul přesto nakonec uzavřel nejvýše od 4. ledna. Se ziskem, i když jen neznatelným, uzavřela naposledy se obchodující s nárokem na dividendu ZENTIVA (+0,09 %). Proti sentimentu se poměrně držela TELEFÓNICA O2 (-0,74 %), když jí postupně také ubývaly síly. V tomto segmentu však nálada ve světě nebyla až tak špatná. Udržet se podařilo vcelku i akciím PEGAS a za nízkého zájmu akciím PHILIP MORRIS (-0,05 %), kde investory k větší aktivitě nerozhýbalo ani oznámené zdražení jeho produktů. Index PX uzavřel slabší o 1,69 % na 1458,5 bodech, když se hladina 1450 bodů opět ukázala jako silná technická hranice. Přesto uzavřel nejníže od 23. ledna, kdy tento den domácí trh zaznamenal nejnižší úroveň v tomto roce resp. i zároveň od září 2006. Objemy obchodů vzrostly na průměrných 3,82 mld. Kč, když výrazně přispěly opět akcie ČEZ. 9 SPADových emisí zaznamenalo celkový objem jen cca 350 mil. Kč, o zbytek se "postaralo" jen 5 zbývajících titulů. V polovině týdne mají investoři k dispozici nové doporučení pro CETV, když ING zvyšuje cílovou cenu ze 116 na 125 USD. Titul se nachází blízko svých letošních minim a je též jistě zajímavou investicí při současných cenách. ČEZ včera uspěl alespoň v jedné aukci v Turecku. Pokračuje v prodeji některých svých dcer – včera večer byla oznámena transakce s MOL týkající se prodeje inženýrské firmy I&C Energo. Vláda má projednat novelu energetického zákona, podle kterého by v budoucnu většinu přípojek elektřiny měly hradit distributoři, což se samozřejmě týká i ČEZ. Včerejší akvizice v Turecku je však podporou pro titul, když však současné ceny se blíží letošním maximům i další technické hranici u 1380 Kč, jejíž překonání lze očekávat zřejmě jen v případě většího obratu v sentimentu na trzích. ERSTE oznámila včera večer drobnou akvizici necelého 10 % podílu v ruské bance Center Invest Bank za nezveřejněnou cenu. Ta by údajně měla ale být na úrovní jednotýdenního čistého zisku samotné ERSTE, takže by nijak výrazně neměla ani ovlivnit hospodářské výsledky. V bance má mj. 27,5 % podíl EBRD, což je také měřítkem, že ERSTE se nepouští do příliš neprobádaných vod. Titul by se tak měl dnes konečně odrazit výše. Po předchozích pádech obdobně i KB, která se nachází blízko letošních minim. U NWR se potvrzují informace, že přínos z dolu Debiensko se bude projevovat až poměrně v budoucnu, když generální ředitel Salamon očekává otevření dolu během 4 až 7 let. Na druhou stranu potvrdil, že současné prodejní ceny NWR jsou výrazně níže než aktuální stav na světových trzích, což by se mělo projevit v nových kontraktech. ZENTIVA se dnes již obchoduje bez nároku na dividendu. Domácí trh by dnes mohl potvrdit svou oporu u hranice 1450 bodů (index PX) a odrazit se opět výše, jak předvedl již v minulém týdnu. Jiří Zendulka CAPITAL PARTNERS a.s. Výsledky včetně grafu viz. příloha

Příloha

Další komentáře