Komentáře

Report ČR z 27. 5. + akciový výhled

28.5.2008

Oproti pondělku bylo již úterní obchodování podstatně živější, přesto objemy obchodů ve výši 1,89 mld. Kč stále daleko zaostaly za průměrem z posledního roku. V centru dění byla především KB (-5 %), která se obchodovala první den bez nároku na dividendu. Z počátku se zdálo, že zájem o titul nedovolí ceně více poklesnout. Brzy však nastal opak, který podpořila i zpráva o získání více jak 15 % podílu skupinou Julius Baer a investoři z obav, že právě nákupy od tohoto investora stály za posílením v posledních týdnech, raději prodávali. Převaha prodejních objednávek poslala pod 1300 Kč brzy akcie ČEZ (-1,37 %), kde stát dle údajů z SCP pokračuje v drobných prodejích. Pod 1300 Kč se také obchodovalo ORCO (-1,73 %) tzn. na nejnižší úrovni v tomto měsíci. Čtvrtý den v řadě pokračovaly na cestě na jih i akcie AAA (-2,49 %) a od svých květnových maxim si odepsali již cca 20 %. Nadprůměrné objemy předvedl PHILIP MORRIS (-0,77 %), který však nezaznamenal ani jeden povinnostní obchod. Níže zakončila už jen ZENTIVA (-0,95 %). Od větších ztrát tak zachránily index PX (-0,79 %) akcie TELEFÓNICA O2 (+1,06 %), které se mírně odrazily od hranice 500 Kč. Největší posun výše předvedly před výsledky akcie PEGAS (+3,27 %). Pondělní tristní likviditu příliš nevylepšily akcie UNIPETROL (+0,92 %). Postupně výše se posunulo i NWR (+1,69 %), které však zatím index PX neovlivňuje. V polovině týdne mají investoři k dispozici poměrně velké množství kurzotvorných zpráv. Hospodářské výsledky společnosti PEGAS nepřinesli žádné negativní překvapení, spíše naopak a titul by tak dnes mohl opět posílit třeba i nad 500 Kč a více se tak vzdálit svým neopodstatněným minimům. Podporovat by to mohla i oznámená zamýšlená dividenda 0,85 EUR / akcii, přestože se také nejedná o velké překvapení. Pozitivem může být pro akcie ERSTE zvýšení cílové ceny z 50 na 55 EUR od Wood&Company. Naopak akcie ZENTIVA budou zřejmě opět pod prodejním tlakem, když dostaly hned od dvou společností (Deutsche Bank, KBC/Patria) snížené doporučení na "sell". Zatímco Deutsche Bank zvýšila cílovou cenu z 850 Kč na 900 Kč, Patria i přes lepší hospodářské výsledky za 1Q svou cílovou cenu snížila z 952 Kč na 881 Kč. Zmíněná doporučení tak nyní jistě "hrají do karet" skupině PPF a její zamýšlené nabídce na odkup za 950 Kč. Uvidíme, o této kauze by mělo být také rozhodnuto již v brzké době a dodat titulu nový impuls. Šéf ČEZ nepovažuje za příliš efektivní těžbu uhlí na dole Debiensko, o který se zajímá NWR, což může vyvolat prodejní tlak na zmiňovaném titulu. Podle Romana ČEZ zvažuje i stavbu jaderné elektrárny na Slovensku. Akciím ČEZ dnes zpět výše může pomoci i další očekávané zdražování na trzích s elektřinou, které by se podle Romana mohlo projevit 15 % zvýšením cen v příštím roce. Pozitivně může doznívat i včerejší doporučení ERSTE na akcie TELEFÓNICA O2. Dále výše se posune CETV, kde investory rozhýbala poměrně malá akvizice na domácím trhu. Včerejší propad akcií KB se zdá být přehnaný a tak i tento titul by dnes mohl trochu podpořit korekci včerejších ztrát domácího trhu (indexu PX). Jiří Zendulka CAPITAL PARTNERS a.s. Výsledky včetně grafu viz. příloha

Příloha

Další komentáře