Komentáře

Report ČR z 27. 2. + akciový výhled

28.2.2008

V polovině týdne se na BCPP investorská aktivita navrátila k minimům z minulého týdne. Zřejmě i svůj historický smutný rekord s objemem obchodů pouhých 10 mil. Kč vytvořila ZENTIVA (0 %). Obdobně nováček VIG (-0,14 %) se kterým neproběhl dokonce žádný obchod. Ve slabé likviditě pokračovalo ECM (-0,57 %) i ORCO (+0,63 %). Jedinou emisí, která naopak zaznamenala nadprůměrnou likviditu, byla TELEFÓNICA O2 (-0,62 %), která se však po celý den držela v červeném, i když v poměrně úzkém pásmu. Zřejmě i díky sníženým cílovým cenám hranici 1000 Kč od úvodu neudržela ERSTE (-0,49 %), když navíc po makrodatech z USA řada investorů psychicky nevydržela a krátkodobě tak titul poklesl i pod 990 Kč. KB (+0,43 %) se z dopoledního poklesu vymanila výše. Naopak ČEZ (-1,68 %), jehož objemy atakovaly mnohaměsíční minima, postupně jen klesal. Nejvolatilnější obchodování zažilo CETV (-1,71 %), které i přes dopolední downgrade od ERSTE a rekordně silnou Kč vůči USD posilovalo a až otevření trhu v USA poslalo titul opačným směrem. Na novém historickém minimu uzavřelo AAA (-0,82 %). Objemy obchodů dosáhly jen 1,77 mld. Kč. Index PX poklesl o 0,67 %. Před čtvrtečním obchodováním byly zveřejněny hospodářské výsledky CETV a AAA. Zatímco výsledky i výhled CETV se po rychlém prostudování zdají slibné, zveřejněná ztráta AAA bude spíše překvapením. Dříve některými prezentovaná ztráta až 200 mil. Kč sice dosažena nebyla, avšak 4,9 mil. EUR je přeci jen výrazně více než konsenzus trhu. Společnost vlastně zopakovala již před nedávnem uváděné záměry týkající se zpomalení expanze, aby se tolik naráz neprojevovaly jednorázové náklady s tím související. Celkově chce konkrétními rozpočty pro jednotlivé pobočky striktně řídit náklady a zaměřit se tak výrazně na ziskovost a objem prodeje. Vzhledem k nízké likviditě a stále i poptávce řada akcionářů po výsledcích zřejmě nevydrží a bude prodávat a titul se tak dnes zřejmě posune na nová minima. ČEZ uveřejnil záměr možného rozšíření nejen Temelína, ale i Dukovan. Navíc zástupci ODS hodlají navrhnout revizi programu vlády, který by rozvoj „jádra“ umožňoval. „Boj“ se zelenými, ale asi nebude jednoduchý. ČEZ začal pokrývat JPMorgan stupněm „neutral“ avšak s cílovou solidní cenou 1450 Kč. Vývoj trhů v západní Evropě není příliš optimistický. Přesto by celkově domácí trh mohl otevřít spíše beze změny, když ČEZ by mohl díky doporučení posilovat. Pomoci výše by mohlo i CETV a ERSTE, která se včera i přes odpolední nepřízeň udržela a dnes by se znovu mohla dostat nad 1000 Kč. ORCO resp. jím řízený fond včera získal akvizicí nákupní centrum v Polsku. Pro titul však spíše neutrální informace. Jiří Zendulka CAPITAL PARTNERS a.s. Výsledky včetně grafu viz. příloha

Příloha

Další komentáře