Komentáře

Report ČR z 10.1. + akciový výhled

11.1.2008

Na rozdíl od většiny západoevropských trhů, se ve čtvrtek BCPP opět vydala hned od počátku dále níže. Jakoby tím chtěl domácí trh společně s Polskem a Rumunskem ukázat směr, kterým se mají vydat. V průběhu dne se totiž i západoevropské trhy začaly červenat, avšak v tomto směru značně zaostávaly za domácím trhem, který v průběhu dne ztrácel i přes 4 % (nejvíce na světě). Hlavní roli opět hráli developeři. ORCO (-6,73 %) tak dosáhlo dalších minim. ECM (-7,12 %) na tom však bylo mnohem hůře, když odpoledne klesalo o 11 % na 858 Kč. Závěr už patřil částečné korekci, když investory přilákal fakt, že titul od počátku roku poklesl o 25 %, za poslední 3měsíce dokonce o 45 %. Sedmý den poklesu zažily i akcie AAA (- %). Čtvrtou emisí, která se ve čtvrtek obchodovala na více jak ročních minimech (1057 Kč) byla ERSTE (-0,09 %), která se nakonec po dalším doporučení „kupovat“ odpoledne vzpamatovala. KB (-2,54 %) naopak postupně oslabovala a až několik nákupních pokynů v závěru ji pomohlo uzavřít alespoň nad 4100 Kč. Téměř na ročním minimu uzavřela TELEFÓNICA O2 (-3,99 %), která po proražení technických úrovní okolo 530 Kč se otočila k částečné korekci až od ceny 515 Kč. Prakticky jen směrem na jih se drželo CETV (-3,88 %). Jediný titul, který se zpočátku držel v zeleném, byl PEGAS (-2,79 %). Nakonec i on se odpoledne obchodoval okolo svých historických minim. Po sedmé v řadě uzavřel níže PHILIP MORRIS (-0,9 %). Po osmé v řadě pak ZENTIVA (-0,77 %), která se obchodovala i pod 900 Kč, nakonec však byla emisí, která utrpěla nejmenší ztráty. Velký vliv na vývoj indexu měly akcie ČEZ (-3,48 %), které až v závěrečné hodince začaly částečně umazávat svůj postupný sesun na 3měsíční minima. Zásluhou většiny emisí se objemy obchodů vyšplhaly na 7,78 mld. Kč. Díky částečné korekci v závěru index PX uzavřel slabší „jen“ o 2,53 %, když v průběhu seance již ztrácel celkem přes 10 % od začátku roku. Za dva dny přišel o značných 5 %. ERSTE dnes obdržela obdobné snížení cílové ceny jako včera, tentokrát od ING na 59 EUR. I přesto tato snížená cena představuje 40 % růstový potenciál. HSBC snížila své doporučení pro emerging markets na "neutral", US trhy naopak zvýšila na "overweight". Na trzích stále nepanuje dobrá nálada, což dokládá i pokles asijských trhů, kde japonský Nikkei prohlubuje svá více jak roční minima. Na konci týdne tak bude i na BCPP pokračovat volatilní obchodování. Na rozdíl od předchozích dnů by se však již některé emise mohly začít pohybovat v "zeleném". Pokles trhu zejména za poslední dva dny byl velmi prudký a lze očekávat stabilizaci a snad i částečnou korekci. I přes stále posilující korunu na nová maxima, by se měla dnes výše obchodovat ERSTE i CETV. Navíc předpokládané oslabení domácí měny by v následujících dnech mohlo titulům dále pomoci v korekci výše. U KB je jednou z technických hranic 4100 Kč, kterou se jí včera nakonec podařilo uhájit. V opačném případě má prostor dále k 4000 Kč. Stejně tak ČEZ včera předvedl prodeje i zřejmě dlouhých pozic po proražení 1300 Kč. Při případném dalším poklesu blíže k 1200 Kč se však titul stane velmi atraktivním. Obdobně hranice 500 Kč by neměl být problém udržet pro TELEFÓNICu O2, když včera byl znát značný nákupní zájem na cenách o 20 Kč vyšších. Hranice 900 Kč se zdá být oporou i pro ZENTIVu. Výše by se dnes mohly podívat developeři, když trh včera hbitě vstřebával stop-lossové prodejní příkazy. Pokud dnes nepřijdou na trh nějaké nové negativní zahraniční zprávy, BCPP by nakonec měla zakončit výše. Jiří Zendulka CAPITAL PARTNERS a.s. Výsledky včetně grafu viz. příloha

Příloha

Další komentáře