Komentáře

Report ČR z 30.10. + akciový výhled

31.10.2007

Úterní obchodování se vyvíjelo v naprosto opačném duchu než předchozí dny. Trh nejvíce zasáhl "profit warning" ZENTIVY (-11,82 %), jejíž akcie v úvodu obchodování poklesly krátkodobě i pod hranice 1000 Kč. V průběhu dne se za volatilního obchodování posunovaly od této hranice postupně výše. Objem obchodů s touto emisí (2,7 mld. Kč) odpovídal nastalé situaci a přiblížil se tak objemu z léta, kdy tyto akcie také prošly výprodejem. Po růstových dnech se dle očekávání dostavila korekce na akcie ČEZ (-1,73 %), které se odpoledne dostaly i pod hranici 1350 Kč, avšak díky ZENTIVě byly tentokrát až druhou nejlikvidnější emisí. Prodejní tlak se přenesl i na akcie developerů, kdy ECM (-2,82 %) pokleslo pod hranici 1550 Kč a uzavíralo tak na druhé nejnižší hodnotě za posledních více jak 6 měsíců. ORCO (-1,66 %) nalezlo podporu u hranice 2900 Kč. Bankovní tituly se obchodovaly různorodě. Zatímco KB (+0,51 %) se brzy po úvodu dostala nad hranici 4300 Kč a podařilo se jí tam udržet, ERSTE (-1,75 %) po oznámení hospodářských výsledků v úvodu také mírně rostla, avšak následně postupně jen klesala a nepomáhaly jí ani nové zvýšené cílové ceny makléřských firem. Naopak zvýšené doporučení pomohlo akciím TELEFÓNICA O2 (+0,64 %). Nejvýrazněji proti trhu se však vydaly akcie CETV podpořeny v závěru dalším růstem titulu v zámoří, díky čemu titul zvýšil i své historické maximum na domácím trhu na 2220 Kč. Domácí trh za velmi nadprůměrných objemů 6,18 mld. Kč oslabil o 1,17 % na 1913,4 bodů, když v odpoledních hodinách dokonce atakoval hranici 1900 bodů. Před zítřejšími hospodářskými výsledky pozorujeme poslední dny, především v zámoří, výrazný zájem o akcie CETV. Objevují se spekulace o možném strategickém investorovi. Akcie by však po předchozím růstu, i před hospodářskými výsledky, po úvodním ranním růstu, mohla již projít korekcí. ECM oznámilo koupi residenčního projektu v Polsku za 6,4 mil. EUR, kdy celková investice by měla dosáhnout 100 mil. EUR. Bohužel i vzhledem k zamýšleným novým IPO developerů jsou tituly z tohoto segmentu na domácím trhu pod tlakem. Důležité bude, zda se akciím ECM podaří odrazit od současné technické úrovně výše. Živo jistě stále bude na akciích ZENTIVY, kde lze v těchto dnech čekat uzavírání pozic investorů obchodujících na úvěr. Navíc lze očekávat změny především v oblasti cílových cen. Vzhledem k poklesu tržní ceny však doporučení na "držet" či "prodat" asi příliš neuvidíme. Částečný vlastník ZENTIVY naopak oznámil optimistické výsledky a mírně zvýšil i výhled pro letošní rok. U ČEZ včera odpoledne byl znát návrat kupujících. Oznámení, že sám ČEZ včera vykoupil přes 200 tis. akcií, pomůže v úvodu zřejmě akcii opět výše. Přesto bude pokračovat ale i realizace zisků, když cena překročila i řadu cílových cen a cena ropy klesá. Na tu by psychologicky mohl navázat i poklese cen elektřiny na trhu a tedy i následně ČEZ. UBS včera oznámila ztrátu, investiční část Deutsche Bank dnes spíše rozporuplné výsledky, avšak výhled je vcelku pozitivní. V tomto kontextu se banky na domácím trhu jeví optimisticky. Sama Deutsche Bank však snížila doporučení na ERSTE, což v úvodu může vyvolat další cenový tlak, přesto cílové cena nejen od této banky je výrazně výše oproti současné tržní. CAPITAL PARTNERS a.s. Jiří Zendulka

Příloha

Další komentáře