Komentáře

US futures: oživení – na jak dlouho?

27.5.2009

Současné hodnoty futures na hlavní akciové indexy USA zaznamenávají, jak jinak, nerozhodné hodnoty. Trhy již delší dobu stojí takřka na místě a uvažují, kam se vydají dále. Včerejší obchodování skončilo v dosti přesvědčivém plusu, když spotřebitelská důvěra výrazně předčila očekávání trhu. To ovšem nic nemění na faktu, že stále více diskutovaná hrozba určitého oslabení trhů je stále ve vzduchu. S postupujícím časem totiž může docházet ke korekcím optimistických předpovědí, které se objevovaly v opojení nákupní horečky během této již končící výsledkové sezony, a které předpovídaly oživení ekonomiky již koncem tohoto roku, nejdéle však v roce 2010. To se ovšem může s postupem doby stávat nereálným a to by mohlo přispívat k opětovnému oslabení akcií. Samozřejmě, jistá vzpruha akciových titulů byla opodstatněná, tzv. měkká data z reálné ekonomiky opravdu vykazují jistá zlepšení, ovšem i vzhledem k rozpačité tržní náladě posledních dnů se dá usuzovat, že ony nárůsty byly přehnané.

Při bližším zamyšlení nad věcí totiž můžeme dojít například k následující hypotéze. Před řadou měsíců se začala krize projevovat v silném měřítku. Společnosti i retailoví spotřebitelé začali zbytnou spotřebu odkládat. Všechna makrodata se začínala postupně zhoršovat. Jenže některá spotřeba zboží se dá odkládat jen do určité doby. To mohlo také zapříčinit lepší než u mnoha společností očekávané výsledky, avšak tato situace se po uspokojení nutných potřeb může začít dále zhoršovat, zvláště pak v kontextu stále se zhoršující situace na trhu práce.

Dnešní obchodování zaznamená data z housingu. V 16:00 našeho času jsou na pořadu prodeje existujících domů. Ropné tituly pak mohou vstřebávat informace o pravidelných zásobách ropy.

General Motors (GM) je na pokraji ohlášení bankrotu. Držitelé dluhopisů, čili věřitelé GM, projevili naprostou neochotu transformovat jejich dluhopisy do akcií společnosti. Každým dnem se tedy dá očekávat ohlášení řízeného krachu automobilky. Pro reálné hospodářství by tento krok nemusel znamenat nějakou významnou ránu. Vytvořila by se totiž nová společnost, kam se převedou spíše bonitnější aktiva, a tak by mohla pokračovat dál ve své podnikatelské činnosti. Značka GM tedy snad nezmizí z povrchu zemského. Ovšem reakce akciových trhů může být nevyzpytatelná.

Hospodářská sezona, která se blíží ke konci, dnes pokračuje reporty například těchto společností: American Eagle Outfitters, AutoZone, Chico's FAS, Coldwater Creek, Dollar Tree Stores, Flowers Foods, Polo Ralph Lauren, Staples, Star Bulk Carriers, TIVO.

Konkrétní stavy futures vypadají takto: DJIA Index +40 bodů, Nasdaq 100 Index +1,75 bodů a S&P 500 Index +3,75 bodů.

Nejbližší kontrakt ropy se obchoduje za 63,2 USD za barel (Crude Oil - NYMEX), zlato stojí 949 USD za trojskou unci (Gold - COMEX). Na forexu jsou cross rates EUR/USD na hranici 1,3946.

Karel Chod
CAPITAL PARTNERS a.s.

Další komentáře