Komentáře

Report ČR pro 11.6.2007

11.6.2007

V minulém týdnu zaznamenal již poněkolikáté domácí trh své maximum. Obdobná situace nastala i na řadě zahraničních trhů. Koncem týdne však došlo na řadou odborníků očekávanou korekci. Jako při poslední větší korekci tuto změnu nastartovaly trhy v Asii. Domácí trh však ve srovnání se zahraničním poklesl poměrně málo. Navíc americké trhy, které povětšinou určují směr ostatních trhů, při svém pátečním obchodování nakonec slušně posílily. Situace v Asii byla dnes v noci obdobná, proto můžeme nejen na domácím trhu, přinejmenším v dopoledních hodinách očekávat návrat optimismu napříč trhem. Výjimku by mohly tvořit akcie společnosti TelefonicaO2, které dle HN hrozí exekuce na část majetku v hodnotě 1,8mld. CZK v dlouhodobém sporu s T-Mobile o propojovací poplatky. Společnost má však jistě na tyto prostředky vytvořeny rezervy.

Na své by si tak dnes mohli přijít především spekulanti, střednědobí investoři by však měli být stále velmi obezřetní. Cenu titulu jako je ČEZ sice v poslední době určuje především nákupní apetit samotného ČEZu, takže výrazné změny ceny bychom se teoreticky nemuseli obávat. Situace ve světě by ale mohla změnit situaci i u tohoto titulu. Pokud totiž světové trhy zaznamenaly jednodenní korekci neznamená to, že musí být všem dnům konec. Pokud se podíváme historicky zpět, po krátkodobé korekci poklesu, může klidně překvapit nepřipravené investory pokles ještě větší.Trhy jsou stále značně vysoko. V kontextu se zřetelně zpomalující ekonomikou USA se zdá např. vzestup indexu DJI za poslední tři měsíce o více jak 15% přemrštěný. Investoři si tak opět nyní budou tuto situaci více uvědomovat a očekávání pro nejbližší budoucnost tak budou více reálnější. To může ve svém důsledku znamenat uzavírání pozic - realizování slušných zisků a tedy nakonec další pokles, který by se samozřejmě přenesl i na domácí trh, přestože ten bývá v posledních letech méně závislý na západoevropských trzích.

Zajímavý může být v tomto kontextu i vývoj na CZK a východoevropských měnách, kde i přes očekávání řady odborníků o posilování, došlo naopak k poměrně slušnému oslabení. Co se týče akcií, zejména tituly jako KB, CETV či ECM a Orco, které v posledních měsících značně posílily, tak mohou být v „ohrožení“. Realitní tituly už i kvůli navyšování emisí či dalších nových IPO v této oblasti v regionu. Investorům tak doporučuji velkou opatrnost či dokonce realizaci zisku při očekávané dnešní korekci, nebo přinejmenším vhodné zajištění. Řada titulů totiž podle mého půjde na domácím trhu pořídit v průběhu léta levněji. Proč si tedy nedopřát klidnou dovolenou, když úrokové sazby navíc rostou ve světě více než se ještě před nedávnem očekávalo, což může být další faktor při rozhodování investorů. J.Zendulka

Další komentáře