CP a média

Aplaus povýsledkovému ČEZ? Goldman Sachs je jiného názoru a dává nižší cíl (+ přehled doporučení)

Datum vydání: 15.8.2008
Médium: Ipoint.financninoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=102522

---

ČEZ zveřejnil ve čtvrtek nad očekávání silné výsledky: Čistý zisk se meziročně zvýšil o téměř 40 %. S tak pozitivním údajem trh nepočítal: „Důvodem rozdílu je lepší úroveň ostatních výnosů - zisk z měnových (523 mil. Kč) a povolenkových derivátů (230 mil. Kč) - a nákladů,“ uvádí Petr Novák z Atlantiku FT. Tržby nedosáhly tržních očekávání (90,4 vs. 91,6 mld. Kč), marže EBITDA se naopak zvýšila na 53,7 %. „Důvodem bylo zvýšení cen elektřiny a současně pokles provozních nákladů o 5,6 % meziročně,“ uvádí Novák. Náklady klesly díky vyššímu objemu vlastní výroby elektřiny z jaderných zdrojů.

V reakci na výsledky došlo k několika potvrzením dříve vydaných investičních doporučení: „Ponecháváme naše doporučení „koupit“ a cílovou cenu 1 430 Kč,“ uvedli včera v komentáři k výsledkům analytici KBC/Patria. Doporučení dále potvrdil Cyrrus: „Společnost si na všech úrovních hospodaření s výjimkou tržeb poradila s tržním konsensem, a díky tomu v souladu s naším očekáváním mohla zvýšit projekci EBITDA i čistého zisku pro celý letošní rok. Potvrzujeme své investiční doporučení „koupit“ s cílovou cenou 1 415 Kč,“ uvedl analytik Marek Hatlapatka. V platnosti zůstává rovněž doporučení Atlantiku FT: „Protože je výhled ČEZ ohledně hospodaření v roce 2008 v souladu s naším očekáváním, neměníme naši roční cílovou cenu, která zůstává na 1 586 Kč a dlouhodobé doporučení je "kupovat," říká Petr Novák. Krátkodobý výhled Atlantiku pro akcie ČEZ je nicméně na stupni „neutral.“ Dnes podle Jiřího Zendulky z Capital Partners vydali nižší cílovou cenu pro ČEZ analytici Goldman Sachs: 1 230 Kč z původních 1 260 Kč znamená snížení jen o 2,38 %, doporučení zůstává na stupni „neutral.“ Cílová cena patří k nejnižším na trhu, nižší drží analytici BH Securities na úrovni 1 105 Kč.

Přehled investičníchd doporučení pro ČEZ

Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum	Kdo vydal dop.	Původní cíl.cena	Nová cíl.cena	Investiční dop.	Poznámka
15.8.	Goldman Sachs	1260	1230	Neutral	Potvrzené doporučení
14.8.	Atlantik FT	1586	1586	Koupit	Potvrzené dop.po 1H výsledcích
14.8.	Cyrrus	1415	1415	Koupit	Potvrzené dop.po 1H výsledcích
14.8.	KBC/Patria	1430	1430	Koupit	Potvrzené dop.po 1H výsledcích
11.7.	KB	1329	1549	Kupovat	Předchozí doporučení držet
1.7.	JP Morgan	1450	1580
19.6.	BH Securities	1105	1460	Koupit	Předchozí doporučení držet
18.6.	Atlantik FT	1437	1568	Koupit
18.6.	Merril Lynch	1491	1510	Koupit	Potvrzené doporučení