CP a média

Podílové fondy začnou v září prodávat, kvůli ročnímu výkazu

Datum vydání: 3.9.2009
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=119958

---

Září není problém fundamentální, ale daňový

Září je považováno statisticky za nejhorší měsíc pro výkonnost akciových trhů. Ale podle výzkumů z USA to nemá nic společného s fundamentálními daty. Je to otázka daňových povinností jak fondů, které hrají klíčovou roli na akciových trzích, tak přirozeně jejich klientů. Většina subjektů optimalizuje své daňové povinnosti. Fiskální rok pro většinu fondů končí v září, resp. v říjnu běžného roku. Má-li jakýkoliv subjekt v průběhu roku zisky z obchodování a zároveň nerealizované ztráty, tak svou ztrátovou investici před koncem fiskálního roku prodá. To má ale i pozitivní dopad na trhy v dalších měsících, kdy se investoři ve velké většině vrací do svých pozic, potenciálně rekonstruují své investice, nicméně se peníze vracejí na akciový trh. Podle analýz z Wall Street až 75 % celkových akciových aktiv vlastní „mutual“ fondy. Ty stojí za propady trhů, ale ještě jednou nemá to nic společného s fundamentem, nebo vývojem ekonomiky. Názor analytiků je, máš-li ztráty, prodej v září a opět nakupuj v říjnu. Na závěr citace autora Marko Polo z Cantor Fitzgerald „Vybírání zisků z investic, které se vyvíjely dobře, neznamená nic jiného než sezónní výprodej, který vytváří zdravý nástup do budoucna (předpokládejme, že to bude ve 4. Q) .

CAPITAL PARTNERS a.s.

Ing. Andrej Kohút

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=119958