CP a média

ČEZ opět zabodoval: Shrnutí pololetních výsledků s analytiky (+3x potvrzené doporučení)

Datum vydání: 14.8.2008
Médium: Ipoint.financninoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=102471

---

Společnost ČEZ dnes před otevřením trhu oznámila pololetní čistý zisk 29 mld. Kč (téměř 38% meziroční růst), pololetní provozní výnosy vzrostly meziročně o 8,7 % a zisk EBITDA o 27,3 %. Zisk za druhý kvartál pak dosáhl 13 mld. Kč, přičemž očekávaní bylo o 2,5 mld. níže. Rovněž byl zvýšen celoroční výhled hospodaření: Z 46,6 mld. Kč čistého zisku plánovaného pro rok 2008 na 48,6 mld. „Ponecháváme naše doporučení „koupit“ a cílovou cenu 1 430 kč, což při včerejší úrovni při zavření implikuje 15,5% růstový potenciál,“ uvádí analytici KBC/Patria v komentáři k výsledkům ČEZ. Své doporučení potvrzují i analytici Cyrrus: Společnost si na všech úrovních hospodaření s výjimkou tržeb poradila s tržním konsensem a díky tomu v souladu s naším očekáváním mohla zvýšit projekci EBITDA i čistého zisku pro celý letošní rok. Umožnily jí to jak rostoucí ceny elektrické energie, tak i vyšší zapojení jaderných zdrojů do výroby a také velmi příznivý vývoj provozních nákladů,“ uvádí Marek Hatlapatka s tím, že Cyrrus potvrzuje své investiční doporučení „koupit“ s cílovou cenou 1 415 Kč.

„Celkově vzato dnes zveřejněná čísla na nás působí neutrálním/lehce pozitivní dojmem,“ uvádí Jakub Židoň z České spořitelny s tím, že pololetní tržby 90,4 mld. Kč představují číslo 2,2 % pod odhady ČS, odhad ročního EBITDA zisku 48,6 mld. Kč je pak mírně nad predikcí České spořitelny (48,1 mld. Kč). „Výsledků bylo dosaženo nejen vyššími cenami prodávané energie, ale i úsporou provozních nákladů, kdy společnost např. meziročně snížila počet zaměstnanců o 5,1 % tj. o 1559 osob. ČEZ se také snaží vyrábět elektřinu z nákladově výhodnějších zdrojů, což jsou samozřejmě jaderné zdroje, vzhledem i k limitům v oblasti CO2 u uhelných zdrojů,“ uvádí Jiří Zendulka z Capital Partners a dodává: „Výsledky jsou vzpruhou pro akcie ČEZ, které vzhledem k poklesu cen komodit a vybírání zisků po předchozích nárůstech v poslední době ztrácely.“ Své doporučení potvrzují analytici Atlantiku FT: "Protože je výhled ČEZ ohledně hospodaření v roce 2008 v souladu s naším očekáváním, neměníme naši roční cílovou cenu, která zůstává na 1 586 Kč a dlouhodobé doporučení je "kupovat." Krátkodobý výhled ponecháváme na stupni "neutrální," uvádí analytik Petr Novák.