CP a média

Akciový výhled 28. 7.: Trhy jako houby nasáté zisky: Co s nimi bude? Svítí oranžová (+ Slabý Unipetrol, Temné vize Erste)

Datum vydání: 28.7.2009
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=118035

---

Investoři se v úvodu týdne v Burzovním divadle usadili povětšinou do hlediště a scéna poněkud zela prázdnotou. Indexy přidaly podobně jako v pátek pár desetinek procenta: SP 500 +0,3 %, Dow Jones +0,17 %, resp. Nasdaq +0,1 %. Trh si tedy po dvoutýdenním růstovém maratónu, při němž indexy DJ i SP získaly více než 11 %, vzal time-out. „Obavy o vývoj hospodářství pod dojmem červnového reportu z trhu práce tlačily ceny akcií dolů, vesměs lepší než očekávané výsledky firem za druhý kvartál ovšem chmury rozptýlily,“ říká Ron Kidoo z Cozad Asset Management s tím, že za lepšími zisky stojí ovšem povětšinou nákladové škrty a nikoli lepší tržby. Dodejme, že 77 % společností dosud ohlásilo zisky lepší, než se čekalo. Tento týden bude z hlediska výsledků patřit k velmi rušným: Kvartální finanční striptýz předvede hned 146 firem, jež jsou součástí indexu SP 500. K příznivým makrozprávám patřil solidní (rozuměj lepší než očekávaný) report z trhu domů, který nicméně jen potvrdil adekvátnost výsledkové rally. „Akciové trhy se mohou posouvat dále na vyšší úrovně a nová makrodata budou tomuto pohybu poskytovat fundamentální oporu,“ domnívá se Michael Church z Addison Capital. Na druhou stranu dallaský FED včera reportoval další propad průmyslové aktivity, bodovaly naopak banky, a to především Bank of America po příznivém vyjádření Morgan Stanley na adresu její kapitálové pozice.

Futures na zámořské indexy jsou dnes ráno světlounce červené, nicméně usuzovat z nich na směr obchodování na openu by bylo ještě příliš brzy. Nepočítáme-li pokračování výsledkové šňůry, čeká nás z USA kupř. červencový index spotřebitelské důvěry. Efekty negativních futures ovšem pravděpodobně pocítí evropské, potažmo český trh: Na startu dnešní seance tak lze očekávat mírnou (zřejmě velice mírnou) realizaci zisků. Mírnou podporu by mohly mít emise, jež tento týden zveřejní své kvartální výsledky –nákupní apetit by mohl zčásti vytrvat na Erste, sázky by mohly směřovat i na CME, část investorů by se ovšem zároveň mohla nechat zlákat runem na NWR a dále mírně dokupovat. Napříč trhem však procentuální posuny dnes zřejmě nebudou výrazné a lze očekávat i pokles aktivity. Předběžný odhad svých provozních výsledků zveřejnil Unipetrol: Provozní výsledek EBIT bude zřejmě horší než výsledek za předchozí kvartál (ztráta EBIT ve výši 127 mil. Kč), ale lepší než EBIT ve čtvrtém čtvrtletí 08 (ztráta ve výši 1261 mil.Kč), rozpětí je tedy poměrně široké. EBITDA by měla být ve druhém kvartálu kladná: „To, že budou výsledky za 2Q09 ještě slabší než za 1Q09 není pro trh (zejména díky dalšímu poklesu marží v rafinérii a slabým objemům) překvapivé. Pokles objemů (kvůli poklesu ekonomiky) napříč všemi segmenty jsme také očekávali. Zveřejněná provozní data jsou však slabá a očekáváme, že by na to dnes akcie Unipetrolu měly reagovat poklesem,“ míní Petr Novák z Atlantiku FT. „Zpráva managementu o tom, že EBIT ve 2Q09 bude horší než v 1Q09, je podle našeho názoru rozhodně negativní zpráva,“ míní analytici České spořitelny. Z nových doporučení zvýšili podle Jiřího Zendulky z Capital Partners analytici BAS-ML cíl pro Erste, ovšem investory úprava z 11,50 na 13,69 Eur zřejmě příliš nepotěší.

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=118035