CP a média

Kapitálové trhy netrpělivě čekají na výsledky firem za 2. kvartál 2009

Datum vydání: 7.7.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: Burzy a trhy
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/kapitalove-trhy-netrpelive-cekaji-na-vysledky-firem-za-2-kvartal-2009

---

Výsledková sezóna za druhé čtvrtletí 2009, která s největší pravděpodobností značně ovlivní vývoj cen akcií, právě začíná USA. Názory analytiků na zveřejńovaná data ale nejsou vesměs příliš optimistické.

„O úrovni hospodářských bilancí firem za druhé čtvrtletí si na Wall Street převážná většina analytiků myslí, že bude nadále pokračovat negativní trend poklesu zisků a příjmů firem,“ říká analytik Capital Partnes Josef Stoulil. Podle něj ovšem budou důležité pro další možný směr trhů ve 2. pololetí letošního spíše výhledy firem do dalšího období a do konce tohoto roku.

Výsledky otevře Alcoa

Analytik uvádí, že výrobce hliníku Alcoa Inc. jako tradičně bude neoficiálně zahajovat oznamování výsledků již 8. července po uzavření obchodního parketu. „Dozvíme se, jak se dařilo firmě Alcoa a jaké vidí další své možnosti do budoucna,“ říká Stoulil.

Celkově vyjádřeno podle FactSet Research, očekávání hospodářských reportů v rámci indexu SP 500 je vyjádřeno v položce provozních zisků průměrným číslem -36 procenta oproti předchozímu období minulého roku, hodnotí analytik. Největší propad profitu se podle Josefa Stoulila čeká u sektoru materiálů, konkrétně -78 procent, následují sektory energií s cifrou -67 procent a sektor zbytného zboží (retail a auta) s očekáváním propadu -36 procent.

Rostoucí zhodnocování akcií podle expertů na kapitálový trh zvýšilo úroveň pro zisky poměrně silně a trh je tudíž nastaven na určitý pokles, pokud by došlo k zhoršení výsledků. „Takový vývoj ukázaly nakonec i hospodářské výsledky firem za první kvartál roku, které Wall Street označil za méně špatné, což poměrně dostatečně poskytlo podporu trhu pro odraz z březnových minim,“ hodnotí Josef Stoulil. Přesto je ale podle něj situace při zahájení reportovací sezóny za druhé čtvrtletí na trzích jiná. „Trhy se de facto nacházejí na určité křižovatce a investoři chtějí jasný důkaz o linii růstu nebo alespoň náznak tohoto efektu,“ uvádí analytik.

Příjemná překvapení prý budou

Očekávání nepříznivých čísel ale neznamená, že by trhy neposkytly nějaké překvapení. „Jedním ze zdrojů příjemných zpráv se mohou stát technologie. Ačkoliv se IT společnosti v rámci indexu SP 500 podle předpokladů ponoří v ziscích v průměru o devětadvacet procent do minusu, je sektor nositelem zřejmě největších nadějí pro překonání odhadů trhů,“ předpovídá Josef Stoulil. Podle něj existují i analytici, kteří očekávají oslabení zisků u technologií maximálně o 10 procent. Technologie jsou potřebné v rámci pomalejšího růstu ekonomiky, tak jak je predikován na roky 2010 a 2011. Tento sektor podléhá nejrychleji amortizaci (především technické) a jsou nutné neustálé upgrady produktů.

Jako nejlepší sektory pro výsledky hospodaření se podle FactSet jeví odvětví zdravotnictví, spotřebního zboží a utility, jejichž zisky mají oslabit pouze v průměru v rámci intervalu 3,5 až 7,1 procenta. „Doposud se na trhy dostaly poněkud smíšené výsledky ziskových položek. Firma Federal Express (FXP) vykázala za svůj fiskální čtvrtý kvartál ztrátu a predikce výhledu na první kvartál je pod očekáváním trhu,“ říká Josef Stoulil. Naopak podle něj přišly pozitivní zprávy od výrobce BlackBerry, společnosti Research in Motion, která 18. června oznámila 33 procentní růst zisku v jejím 1. fiskálním kvartále, což bylo překonání odhadů trhů.

Standard and Poor´s má celkem pozitivní výhled na akcie na příštích 12 měsíců a projektuje na druhé čtvrtletí pokles provozních zisků o 17 procent oproti předchozímu roku. Analytici říkají, že pro index SP 1000, který zobrazuje jednak známý index SP 500 a zahrnuje i indexy SP 400 Midcaps a SP 600 Smallcaps, existují předpovědi na pokles zisků o 19 procent. Pro tento široký záběr trhu, mají zkorigovat zisky sektoru materiálů o 69 procent a energií o 62 procent. U zbytného zboží se naopak odhaduje nárůst zisků o 23% a spotřebního zboží o +3 procenta.

http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/kapitalove-trhy-netrpelive-cekaji-na-vysledky-firem-za-2-kvartal-2009