CP a média

Americké kapitálové trhy ovládá dobrá nálada

Datum vydání: 2.6.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: Burzy a trhy
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-trhy/americke-kapitalove-trhy-ovlada-dobra-nalada-97995/

---

Americké trhy ovládla pozitivní investorská nálada, podle některých ohlasů se už o krizi na tamních kapitálových trzích údajně nedá mluvit. Podle stejných ohlasů pak Evropu údajně ještě čeká pád. Taková je aktuální nálada ve světě investování. Experti na kapitálový trh s takovým černobílým viděním ale nesouhlasí.

„S názorem, že se o krizi v USA již nedá mluvit, se neztotožňujeme,“ říká analytik společnosti Colosseum Petr Čermák. Je sice podle něj pravdou, že poslední makroekonomické statistiky již vykazují známky zlepšení, ale po tak extrémně prudkém propadu, který svět v předchozích měsících zažil, je stabilizace pochopitelná. V Evropě je podle analytika vývoj o něco opožděn, nicméně i zde již vybraná data naznačují, že bychom se v nejbližších měsících mohli dočkat zlepšení.

Evropa nepadne jen tak

Podle analytika společnosti Capital Partners Josefa Stoulila je předpověď, že nejhorší časy má Evropa ještě před sebou, postavena na předpokladu, že starý kontinent začal s ozdravováním a se zásahy do ekonomiky o poznání později nežli ten americký. Rovněž mnozí analytici upozorňují na fakt, že na rozdíl od USA, nemůže evropská ekonomika reagovat tak jednotně, pružně a se stejnou rychlostí, jelikož je svázána regulemi EU a méně flexibilními procesy zásahu do ekonomiky. „Na druhou stranu bilance evropských bank nebyly zasaženy tak drastickým způsobem jako ty americké a ani celkové hospodářství v průběhu krize nevykazovalo tak strukturální “poškození“ základů ekonomiky jako USA,“ uvádí Stoulil. Ve prospěch starého kontinentu hovoří podle Josefa Stoulila i fakt, že v průběhu krize zachovává chladnější hlavu v počtu přímých státních intervencí, což v porovnání s USA může působit poněkud úsměvně. „Proto si myslím, že i druhé tvrzení se nemusí zakládat na pravdě a že celkové oživení evropské ekonomiky půjde ruku v ruce s tím americkým, či pouze s minimálním zpožděním,“ dodává analytik.

Amerika je za krizí

„Krize ve finanční podobě v USA opravdu téměř odezněla, kreditní a finanční trh se vrací k normálnějším úrovním., stále se však jedná o recesní úrovně,“ říká analytik České spořitelny Martin Štěpán. Podle něj lze vidět, že pozvolna začínají zabírat stimulační balíčky na podporu ekonomiky. „V tomto případě daňové úlevy, které zvýšily příjem lidí a stimulují tak agregátní spotřebu. Evropské země nemají jednotné opatření stimulace ekonomiky,“ říká analytik.

Také podle Miloše Filipa, ředitele distribuce a marketingu ING Investment management došlo sice Ve Spojených státech ke zpomalení poklesu některých fundamentálních ukazatelů, ale nejde ještě o oživení, nýbrž o bezprostřední důsledek vládní pomoci. Názor, že Evropa ještě nejhorší propady zažije, nejsou podle něj na místě, neboť kontinent je nejen exportem, ale i psychologií provázán s náladami v USA.

Možným impulsem, který trhům v příznivých náladách nahrává, může být vývoj cen ropy. „Ropa poskočila v souladu s vývojem trhů. Zásoby v USA ropy a ropných produktů jsou však stále nad průměrem. Mírné známky oživení poptávky po ropě zde jsou, alespoň OPEC to tvrdil, navíc si myslíme, že investoři vsázejí na nadcházející motoristickou sezónu, která by mohla zklamat,“ varuje Martin Štěpán. Přesto v dlouhodobém horizontu předpovídá růst ceny ropy. „Já bych s tím souhlasil částečně, cena ropa se odvíjí od očekávání poptávky po ropě a nabídky, tedy těžby. Jedním ze silných faktorů působících na cenu ropy je právě očekávání budoucího světového ekonomického vývoje, protože od něj lze odvozovat i zmíněný vývoj poptávky,“ uvádí analytik BH Securities Petr Hlinomaz.

• Ropa a zlato jako symboly růstu? Zlepšený sentiment uplynulých zhruba deseti týdnů způsobil podle analytiků růst cen komodit. Ropa se nyní dostala daleko přes hranici 60 USD za barel. Aktuálně stojí ropa Light Sweet Crude Oil na NYMEX 66,92 USD za barel a zlato je za 974,10 USD za trojskou unci. „Dá se nyní v podstatě říci, že růst akciových trhů je tažen cenami energií. Změna nálady ovšem může být i krátkodobá, i když jistá resistence akciových trhů je již patrná,“ říká analytik Capital Partners Josef Stoulil.

http://www.e15.cz/burzy-trhy/americke-kapitalove-trhy-ovlada-dobra-nalada-97995/