CP a média

Akciový výhled 20. 5.: Před Koridou přešlapuje fronta investorů: Kdy to začne? (Megacíl CME; Downgrade NWR)

Datum vydání: 20.5.2009
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=114644

---

Ve Státech včera pokračovala série makrodat věnující se realitnímu trhu: Objem započatých staveb zdaleka nedosáhl na očekávání, stejně jako počet vydaných stavebních povolení, což potvrdilo, že trh rezidenčního bydlení je stále velmi slabý. Naopak se zdá, že ceny ropy již větří globální oživení a pomalu se tak zabydlují kolem 60 dolarů za barel, což bylo i stimulantem pro energetické emise. „Trhy po neuvěřitelném skoku od minim 9. března aktuálně hledají katalyzátor pro postup na další úrovně,“ říká Art Hogan z bostonské Jefferies & Co. Své k ekonomice mohou říci např. dnešní FED minutes, ovšem překvapivá nová fakta očekávat nelze. Některé nedávné zprávy přinesly na trh přece jen větší klid, o čemž svědčí i hodnoty tzv. indexu strachu VIX, který se poprvé od loňského září dostal na hodnoty pod 30 bodů, když v říjnu 2008 šplhal až k historicky neviděné osmdesátibodové metě. Jedním z hlavních faktorů stabilizace je pochopitelně zdraví finančního sektoru, jehož indikátorem může být dostatečná kapitalizace, resp. aktuálně schopnost obstarat si chybějící kapitál z privátních zdrojů: V tomto smyslu je dobrou zprávou oznámení Bank of America, že v posledních dvou týdnech získala téměř 13,5 mld. nového kapitálu prodejem svých akcií: Banka podle CNN prodala v pátek 1,25 mld. akcií za průměrnou cenu 10,77 USD (tj. 4,3 % pod čtvrteční zavírací cenou na burze). Zámoří uzavíralo na nezajímavých hodnotách kolem nuly: SP 500 -0,17 %, Nasdaq +0,13 %, resp. Dow Jones -0,34 %, trhy tedy dále balancují na tenké linii mezi medvědem a býkem.

Futures indikují nepřesvědčivě negativní úvod a evropský start bude zřejmě prost většího temperamentu a procentních posunů. Z nových doporučení jmenujme report od UniCredit na adresu NWR: Analytici sice titul downgradovali z „koupit“ na „držet,“ cílová cena byla ale zvýšena o cca 16 % na 3,3 GBP (cca 100 Kč, což aktuálně implikuje zhruba 3% roční růst). Numis pak podle Jiřího Zendulky z Capital Partners pro titul rovněž snížil doporučení, a to z "redukovat" na "prodat" a potvrdil cíl 2 GBP, Komerční banka podle stejného zdroje potvrzuje cíl 92 Kč a "prodat". Podle Roberta Flaszy z Fio zároveň snížil cíl pro akcii Wood & Company: Ze 100 na 75 Kč, doporučení spadlo z "koupit" na "prodat." Dále se Jefferies zaměřil na akcie CME: Doporučení „koupit“ bylo ponecháno, cílová cena poskočila o 170 %, a to z 10 na 27 dolarů (tj. růstový potenciál v ročním horizontu kolem 40 %), otázkou je, v jaké proporci stojí za novou valuací vstup Time Warner a víra v revitalizaci globální ekonomiky.

Dnes po skončení obchodování oznámí, resp. by mělo oznámit kvartální výsledky Orco: Investoři by se bývali byli pochopitelně soustředili především na přecenění portfolia, což však společnost kvartálně neprovádí. Výsledky na pozadí akcionářských šarvátek a zřejmě pokračující, nepřehledné koncentraci vlastnických podílů, zřejmě nebudou výraznějším kurzotvorným impulsem, nicméně: Petr Hlinomaz z BHS očekává čtvrtletní tržby 35 mil. Eur (vs. 47,2 mil. za 1. kvartál 08) a záporný EBIT – 4 mil. Eur (vs. +11,4 mil. v 1Q08), analytici České spořitelny očekávají 43,3 mil. Eur tržeb, EBIT -7,4 mil. Eur, resp. čistou ztrátu kolem 18,4 mil. Eur: „Pozornost trhu je zaměřena především na restrukturalizaci dluhu a vyjednávání o potenciálním vstupu Colone Capital,“ uvádí Jakub Židoň z České spořitelny. "ORCO uvedlo, že prodalo svou divizi Orco Property Management, která spravuje 2,2 mld. Eur aktiv, do rukou US investiční realitní společnosti TVO Global Partners. Podmínky transakce nebyly zveřejněny," uvádí zajímavou novinku v předvečer výsledků Jiří Zendulka. Jisté trendové uvolňování napětí v bankovním sektoru (pokles mezibankovních sazeb, TED spreadu, resp., důvěra privátního kapitálu) bude obecnou podporou pro finanční sektor, růst anticipující komodity mohou stimulovat energetické tituly (viz např. včera nová valuace ČEZ od KBC/Patria vycházející z nových, vyšších forwardových cen elektřiny). Konečně pak Erste Bank podle El-Moussawi Chádí z Fio snížila výrazně target pro Pegas, a to na 305 z 505 Kč. Doporučení bylo ponecháno na "držet."

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=114644