CP a média

Povýsledkový VIG si vzali na paškál analytici: Rezistence vůči recesi? 4 nové reporty + přehled doporučení

Datum vydání: 13.5.2009
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=114293

---

Pojišťovna VIG včera zveřejnila své kvartální výsledky: Hrubé předepsané pojistné dosáhlo 2,35 mld. Eur, zisk před zdaněním dosáhl 121 mil. Eur, čistý zisk za první čtvrtletí pak dosáhl 94,8 mil. Eur, což bylo vysoko nad konsensem trhu (kolem 76 mil. Eur). Společnost včera uspořádala ke svým výsledkům konferenční hovor: Čistý zisk se zvýšil o 3,7 % na 95 mil. Eur díky příznivému vývoji daňových sazeb a menšinových podílů (dekonsolidace BA-CA Versicherung). „Ukazatel platební schopnosti byl větší než 180 % (!) – což odpovídá i bonusové dividendě v září. Hlavní konkurenti mají tento ukazatel ke konci roku na 123 % (Generali), 127 % (AXA) a 152 % (Allianz). VIG prezentoval velmi dobré výsledky za 1Q09, které překonaly jak naše, tak tržní odhady. Ačkoliv společnost nechtěla říci výhled na rok 2009, zaznamenali jsme snížení dluhopisových spreadů v dubnu a květnu, což by mohlo být podporou pro finanční výsledek ve druhém kvartálu 2009. Ponecháváme naši cílovou cenu i nákupní doporučení,“ uvádí analytik Erste Group Christoph Schultes a Milan Vaníček z Atlantiku FT dodává: "Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky mírně pozitivně. Samotná čísla nepřinesla žádné výraznější překvapení, nicméně na úrovni čistého zisku překonala naše odhady. Jako pozitivní hodnotíme fakt, že VIG dokáže i v současných zhoršených ekonomických podmínkách udržet relativně stabilní hospodaření bez výraznějšího negativního dopadu hospodářské krize."

Po výsledcích se strhla smršť doporučení: Downgrade si VIG odnesla od Citi: Z "koupit" je nově "držet", cíl 35 Eur byl podle Jiřího Zendulky z Capital Partners potvrzen. Podle stejného zdroje JP Morgan snižuje z "overweight" na "neutral," Keefe, Bruyette potvrdil target 36 Eur a doporučení "marketperform", analytici BAS-ML pak potvrdili své původní doporučení „underperform“ s cílem 26 Eur.

Přehled doporučení pro VIG

Zdroj: Monitoring ČEKIA

 

Datum	Kdo vydal dop.	Pův.cíl.cena	Nová cíl.cena	Investiční dop.	Poznámka
13.5.	BAS-ML	26 EUR	26 EUR	Underperform
13.5.	Keefe, Bruyette & Woods	36 EUR	36 EUR	Marketperform	Potvrzené dop.
13.5.	JP Morgan			Neutral	Př.dop.-overweight
13.5.	Citigroup	35 EUR	35 EUR	Držet	Př.dop.-koupit
7.5.	Oppenheimer			Neutral	Př.dop.-koupit

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=114293