CP a média

Aktuální makrodata ovlivní více než samotné hospodaření akcie Unipetrolu

Datum vydání: 12.5.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: Burzy a trhy
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-trhy/aktualni-makrodata-ovlivni-vice-nez-samotne-hospodareni-akcie-unipetrolu-93962/

---

Ropa nejspíše ovlivní kvartální výsledky Unipetrolu. Analytici sice čekají propad, neboť během prvního čtvrtletí letošního roku spadla průměrná cena ropy o více než 20 procent, ale objevuje se i názor, že vývoj hodnoty cenných papíru firmy bude spíše ovlivněn ne příliš pozitivními makroekonomickými daty České republiky. Podle analýzy společnosti Cyrrus firmě navíc ani nepomůžou stěžejní marže, které zaznamenaly výrazný pokles – rafinérská marže mezikvartálně poklesla o 24 procent, marže z olefinů dokonce o 74,5 procenta.

Petrochemická společnost Unipetrol oznámí 14. května hospodářské výsledky za první kvartál roku 2009. Podle názoru analytiků ale spíše než samotná čísla ovlivní vývoj cenných papírů slabší makroekonomická data, která oznámil Český statistický úřad v úterý.

„Unipetrol by měl vydat výsledky čtrnáctého května před otevřením trhů a dá se očekávat, že budou negativně ovlivněny slabšími makroekonomickými údaji ČR a podmínkami ekonomiky v rámci EU,“ konstatuje analytik Capital Partners Josef Stoulil. „Firma podle našich očekávání nezveřejní nic světoborného a bude pokračovat v kumulování provozní ztráty,“ předpokládá analytik společnosti Cyrrus Jan Procházka. Podle něj jsou důvody tohoto tvrzení především tradičně cena ropy, která se promítá do cen vstupních surovin a následně do výše výrobních i prodejních marží a která firmě v prvním kvartálu roku opět příliš nepomohla.

Výsledkům nepřidá podle analytiků ani snižující se poptávka po ropných produktech. „Jde o to, že oslabená spotřebitelská poptávka po ropných produktech včetně benzínu může vyústit k nižším maržím jak v oblasti rafinérského zpracování tak i motorových paliv,“ upřesňuje Josef Stoulil. Podle něj může být ale určitým kladem to, že se může ukázat mírný nárůst cen ropy na konci prvního čtvrtletí 2009 a rovněž situace na forexu, kdy došlo k posílení (depreciaci) koruny k euru a dolaru. „Je to zřejmě konečně důsledek rozlišování situace zemí regionu ve střední a východní Evropě,“ dodává Stoulil.

Faktem zůstává, že Unipetrol již oznámil, že zřejmě očekává provozní zisk za první čtvrtletí roku na úrovni EBIT, ale ukazatel EBITDA by se mohl nacházet v plusu. „Z hlediska konsensu trhu je očekávána čistá ztráta v rozsahu někde kolem 190 -210 milionů korun a rovněž propad prodejů navázaný na sníženou poptávku by mohl být za první čtvrtletí meziročně až o třicet procent nižší,“ říká Stoulil. Podle analytika z pohledu kursového zřejmě nelze čekat žádnou dramatickou reakci ceny Unipetrolu na BCPP, přičemž situace mateřské firmy PKN Orlen není, jak je víceméně známo, nijak příznivá.

Analytici odhadují, že vývoj Unipetrolu po zbytek roku bude vázán převážně na pohyb ceny ropy, která by mohla v sezóně zaznamenat nárůst někam více přes hranici 60 USD za barel, z toho se také odvíjí výše marží jako hlavního ukazatele hospodaření či businessu Unipetrolu.

http://www.e15.cz/burzy-trhy/aktualni-makrodata-ovlivni-vice-nez-samotne-hospodareni-akcie-unipetrolu-93962/