CP a média

Největší skeptik vůči ČEZ – Goldman Sachs – dává upgrade a zvyšuje cíl o 15 % (+ přehled doporučení)

Datum vydání: 11.6.2008
Médium: Ipoint.financninoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=99433

---

ČEZ opět začíná žít akvizicemi, resp. alespoň účastmi v tendrech: Včera podal závaznou nabídku na dva turecké distributory Sedas a Bedas. Nabídku podal za účelem zvýšení svých šancí spolu se dvěma tamějšími energetickými společnostmi. ČEZ by měl ve společném podniku 50% podíl. Úspěchem by ČEZ sbíral body, neboť tempo růstu poptávky po elektřině je v Turecku výrazně vyšší než v Evropě (cca 8 % ročně v Turecku vs. 2 – 3 % v Evropě). Podle turecké agentury, která vede agendu tendru, je na stole pět nabídek. Dalším cílem české energetického giganta je nejchudší evropská země – Albánie, kde tamní vláda vypsala soutěž na prodej kontrolního balíku (51 – 76 %) v distributorovi DSO. Země trpí fatálním nedostatkem elektřiny a častými výpadky proudu. Albánská vláda pozvala do tendru všechny zájemce: ČEZ zde půjde proti 3 konkurentům. „Z obchodního pohledu není segment distribuce momentálně až tolik atraktivní. Vysoké ceny vstupů a snahy vlády držet ceny pro domácnosti nízko prakticky neumožňují vytvářet výraznější zisky v tomto segmentu,“ komentuje snahy ČEZ se Jakub Židoň z České spořitelny.

Poslanec Vojíř (ODS) opět otevřel otázku jaderné energie: Hodlá vést v parlamentu kampaň na podporu rozšíření energetických zdrojů z jádra. Podporu může nalézt poměrně slušnou: 190 z 200 poslanců podle dotazníku, který proběhl před třemi týdny lavicemi českého parlamentu, podporuje rozšíření jaderné elektrárny Temelín, což je nicméně v rozporu s vládním prohlášením z roku 2006, kde koalice nic takového v úmyslu nemá. „Stále si myslíme, že další vláda (pravděpodobně po volbách v roce 2010) rozhodne o stavbě dvou nových reaktorů v Temelíně,“ míní Jakub Židoň.

Goldman Sachs po dlouhých měsících upgradoval titul na „neutral.“ Doposud doporučoval titul „prodat“ s cílem 1 100 Kč (vydáno 18. 12. 2007). Cílovou cenu zároveň analytici zvýšili na 1 260 Kč (tj. o více než 14,5 %). Goldman podobný krok učinil i u některých dalších energetických titulů. „Přesto se pro titul nejedná o nijak zvláštní informaci, která by měla výrazněji zvýšit zájem o akcii,“ komentuje Jiří Zendulka z Capital Partners. Goldman Sachs zároveň odebírá ČEZ ze seznamu panevropských akcií k prodeji.

Přehled investičních doporučení pro ČEZ

Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum	Kdo vydal dop.	Původní cíl.cena	Nová cíl.cena	Investiční dop.	Poznámka
11.6.	Goldman Sachs	1100	1260	neutral	Př.dop.-prodat
6.6.	Wood & Company	1280	1530	koupit	Př.dop.-držet
5.6.	Credit Suisse	1525	1570	outperform	Potvrzené dop.
29.5.	CAIB	1360	1505	koupit	Potvrzené dop.
19.5.	Morgan Stanley	1677	1434	Equal-weight	Př.dop.-overweight
16.5.	Sal.Oppenheim	1250	1500	koupit	Potvrzené dop.
15.5.	Cyrrus	1415	1415	koupit	Potvr.dop.po 1 Q
15.5.	Sal.Oppenheim	1250	1250	koupit	Př.dop.-neutral
13.5.	Raiffeisenbank	1330	1360	držet	Potvrzené dop.
13.5.	KBC/Patria	1430	1430	koupit	Př.dop.-koupit
25.4.	Deutsche bank	1170	1300	držet	Př.dop.-koupit
21.4.	Credit Suisse		1525	Outperform
16.4.	CAIB		1360	Koupit
14.4.	Cyrrus	1245	1415	koupit	Př.dop.držet
31.3.	Raiffeisenbank	1400	1330	držet	Potvrzené dop.
17.3.	Credit Suisse		1170	koupit