CP a média

Americký blog tvrdí, že 16 velkých bank je již insolventních

Datum vydání: 23.4.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: Burzy a trhy

---

Až 16 z 19 velkých amerických bank je údajně podle výsledků vládních stress, tedy zátěžových testů, technicky vzato nesolventních. Říká to alespoň blog, označený jako Turner Radio Network.

"Ať tak či tak, na výsledky těchto testů se upírá (možná až přehnaná) pozornost," komentuje data analytik Patria Finance Petr Žabža. Podle něj zpráva na blogu způsobila o víkendu malé zemětřesení, protože výsledky stress testů bank nejsou skutečně povzbudivé. Jenom pro ilustraci, daný blog tvrdí, že:

Mezi 19 největšími bankami ve Spojených státech jich je v tomto okamžiku již 16 technicky nesolventních (založeno na předpokladu „negativního scénáře“ pracujícího s poklesem americké ekonomiky o 3,3 procenta v 2009 (+0,5 procenta v 2010) a mírou nezaměstnanosti ve výši 8,9 procenta v letošním roce).

Z těchto 16 bank, jež jsou technicky nesolventní, ani jedna není schopná přežít oslabení svého cash-flow resp. výraznější zhoršení kreditního profilu svého úvěrového portfolia (za předpokladu neposkytnutí další vládní pomoci).

Znepokojující podle blogerů je také to, že pokud by kterékoliv dvě z těchto 16 bank zbankrotovaly, zcela by vyčerpaly prostředky rezervního fondu FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation).

Otázky se také vznášejí nad dohledem nad aktivitami bank, neboť regulátoři trhu zřejmě zaspali kontrolní mechanismy. Podle závěrů stress testů totiž až pět velkých amerických bank má expozici vůči kreditním derivátům přesahujícím jejich kapitál. Jde o JP Morgan Chase, Goldman Sachs, HSBC, Bank of America a Citibank, která tímto na sebe berou, a to i přes opakovanou státní pomoc v nedávné době, rizika, která jdou nyní nad rámec jejich majetku. Kreditní expozice Bank of America byla citovaného blogu 179 procent rizikově vázaného kapitálu, u Citibank to bylo 278 procent, u JPMorgan Chase 382 procent a u HSBC America pak 550 procent.

Investiční bance Goldman Sachs, která ovšem začala oznamovat výsledky hospodaření jako komerční banka, přisuzuje stress test ve výsledku expozici v derivátových aktivech ve výši 1056 procent jejího kapitálu. Otázak je jednoduchá - kdopak asi zaplatí ztráty? Jednoduchým výpočtem lze zjistit, jak dodává Petr Žabža ve svém komentáři, že bankéři Goldmanů přesáhli riziková aktiva nad kapitálem banky zhruba o desetinásobek.

Výsledky stress testů jsou alarmující. Podle všeho prý navzdory vládním záchranným balíčkům je riziku vystaveno také více jak 1800 regionálních bank a menších finančních společností. Jistě, čtenáři mohou polemizovat o hodnověrnosti, či serioznosti informací zdroje, jehož informace mohou být více než pochybné, jenže může to být také pravda.

Přečtěte si blog o výsledcích stress testů zde

Analýza STRESS TESTů

Autoři: Petr Peřinka, Josef Stoulil, CAPITAL PARTNERS (zdroj: Bloomberg)

Regulátoři z ministerstva financí a zejména FED nyní provádějí v 19ti největších amerických bankách tzv. “stress testy“. Stress testy jsou základním stavebním kamenem Obamova plánu na záchranu finančních institucí, přičemž přímo zaměstnávají okolo 200 zaměstnanců FED. V rámci těchto testů se výše zmínění regulátoři aktuálně se zvýšenou koncentrací soustředí na kvalitu a standardy poskytovaných půjček a především pak hypoték. Důvodem této zvýšené pozornosti jsou velké rozdíly v upisovacích standardech a rozdílná pravidla v podmínkách poskytovaných nejen u hypoték, ale i u ostatních půjček. Banky argumentují tím, že podmínky půjčování jsou nastaveny tak, aby co nejlépe reflektovaly aktuální makroekonomickou situaci. Zmínění auditoři tak v průběhu kontrol rozšířili kritéria v rámci stress testů takovým způsobem, jež jim umožní lépe odlišit chyby způsobené špatným managementem od těch, jež jsou následkem makroekonomických faktorů.

Americká centrální banka FED zveřejní tato kritéria a přesnou metodiku pro stress testy tento pátek, tj. zítra, přičemž zpráva o výsledcích by pak měla být zveřejněna v určité míře  4.5.09. Na povrch nicméně prosakují informace, že vybrané banky se výsledek těchto testů dozví již během tohoto týdne. Předpokládá se, že metodologie posuzování “zdravosti“ bank je nastavena velmi přísně. Kontroloři se již rozhodně nechtějí dopustit chyb svých auditorských kolegů  před dvěma roky, jež svým ohodnocováním bankovních aktiv vytvořili podhoubí bankovní krize. Testy např. neobsahují ohodnocení solventnosti, tj. žádné hodnoty, jež pouze odhadují možnou budoucí ztrátu. Tyto hodnoty se do posouzení, o kolik a zda banka v nadcházejících dvou letech potřebuje navýšit kapitál, podle vládních kontrolorů nemohou započítávat. Cílem stress testů je zajistit, aby hlavní finanční instituce byly schopny v příštích dvou letech půjčovat a opět tak rozjet zamrzlý úvěrový trh a to takovým způsobem, že pro ně zajistí dostatečný kapitál, jež by vystačil i při případném delším zpomalení ekonomického cyklu. Vládní supervizoři tedy posuzují především výši kapitálu, jíž banky aktuálně disponují, dále schopnost společností stabilizovat zisky v příštích několika letech, dále budoucí přístup k soukromému kapitálu a nakonec rovněž posuzují i efektivnost a “agresivitu“ s jakou si během nynější krize banky poradily (jakým způsobem je odepsaly) s vybranými aktivy ve svých bilancích.

Očekává se tedy, že nejvíce problémů na kontrolory čeká v oblasti hypoték a nemovitostních půjček, kde hraje velkou roli fakt, že ne všichni klienti mohou své půjčky splácet. Míra těchto nesplacených půjček vzrostla především proto, že banky v zájmu vyšších zisků, kladly malý důraz na klientovu schopnost tyto půjčky splácet. Na bedrech regulátorů tak nyní leží povinnost posoudit, zda banky při podobných půjčkách nepokračují v těchto zaběhlých nestandardních postupech. Např. podle Phillipa Swagela, bývalého poradce ministra financí v oblasti hospodářské politiky, předvídali představitelé FED a ministerstva financí již v květnu 2007, že po dosažení vrcholu v roce 2008 nastane problém s nesplacenými hypotékami, nicméně netušili, že se tento problém odrazí ve finančním sektoru, potažmo celé americké ekonomice takto výrazným způsobem. Podle Mortgage Bankers Association vzrostla míra nesplacených subprime hypoték za 4Q 2008 o 5,05% ve srovnání se stejným kvartálem z roku 2007. Zároveň vzrostla i míra opomenutých hypotečních plateb za poslední 3 měsíce předchozího roku a to na 7,9%, což je nejvyšší hodnota od roku 1972.

Po rozpačité aplikaci 700 mld. USD programu TARP (Troubled Asset Relief Program) se ukázalo, že situace na finančních trzích je o poznání složitější, než-li se zprvu mohlo zdát, a tak banky stále častěji volaly a volají po potřebném navýšení kapitálu ze strany vlády. To povětšinou probíhá formou nákupu preferenčních akcií, jako např. u Bank of New York Mellon Corp., největší světové custody banky, jež v minulých dnech zveřejnila za 1Q 09 propad zisku o 51% na 370 mld. USD. Právě Bank of New York Mellon dostala od americké vlády injekci ve výši 3 mld. USD formou warrantů a preferenčních akcií a tato banka tak každý kvartál platí část pětiprocentní každoroční dividendy z preferenčních akcií. Ministerstvo financí se však u žádné z bank nebrání případnému konvertování těchto akcií do běžných kmenových akcií. Od tohoto kroku by si pak slibovalo nejen navýšení kapitálu, ale i snížení úrokových plateb pro banky.

Hlavním cílem stress testů je podle Timothyho Geithnera, amerického ministra financí, nejen zajistit stabilitu bankovního sektoru, ale zároveň vyčistit bankovní sektor od všech “nečistot“, jež by indikovaly budoucí hlubší ekonomickou kontrakci. Ke splnění tohoto odvážného cíle je pak Geithner ochoten použít tolik kapitálu, kolik jen bude potřeba, i za cenu obrovského zadlužení USA. Již nyní se počítá s poměrem státního dluhu k GDP na úrovni až 12%.

Seznam 19 testovaných bank dle výše aktiv (v mld. USD):

1.      JP Morgan Chase                                   2,175                         

2.      Citigroup                                     1,947

3.      Bank of America                         1,822

4.      Wals Fargo                                  1,310

5.      Goldman Sachs                          885

6.      Morgan Stanley                           659

7.      MetLife                                         502

8.      PNC Financial Services                291

9.      U.S. Bancorp                                267

10. Bank of New York Mellon               238

11. GMAC                                             189

12. SunTrust                                           189

13. State Street                                     177

14. Capital One Financial Corp.          166

15. BB&T                                                152

16. Regions Financial                            146

17. American Express                            126

18. Fifth Third Bancorp                          120

19. KeyCorp                                         105

 

http://www.e15.cz/burzy-trhy/americky-blog-tvrdi-ze-16-velkych-bank-je-jiz-insolventnich-90601/