CP a média

Analytici čekají u Philip Morris dividendu 559 korun za akcii

Datum vydání: 17.4.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: Burzy a trhy
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-trhy/analytici-cekaji-u-philip-morris-dividendu-559-korun-za-akcii-89186/

---

Investoři do cenných papírů společnosti Philip Morris ČR (PMČR) dnes nakupují poslední den akcie s nárokem na dividendu za rok 2008. Analytici odhadují výši hrubé dividendy na 559 korun za akcii, což představuje sto procentní výplatní poměr z čistého nekonsolidovaného zisku společnosti. Konečná výše dividendy bude stanovena na valné hromadě dne 29. dubna. Firma také požádala o pozastavení výkonu práv s akciemi ve Středisku cenných papírů.

Společnost Philip Morris požádala ve dnech od 23. do 29. dubna o pozastavení výkonu práv ve Středisku cenných papírů. „To neznamená reálné zastavení obchodování na trhu, ale pouze výkon práva v SCP,“ říká analytik FIO Burzovní společnosti David Brzek. „Na trhu se tedy bude normálně obchodovat dál, ale obchody se nebudou vypořádávat,“ dodává Brzek. Znamená to tedy, že pokud např. investoři koupí na trhu akcie 22. dubna, nebudou vypořádány v SCP v klasickém termínu T+3 k datu 27. Dubna 2009, ale až po konci pozastaveni práva výkonu. „Tento instrument je v době konání valných hromad běžnou záležitostí, na žádost představenstva se to může stát nejen před dividendou, ale i například před konáním právě valné hromady,“ upřesňuje analytik společnosti Patria Bohumil Trampota. Podle něj to letos udělaly také společnosti Komerční banka a ČEZ.

"Jedná se o poměrně standardní (český) krok, který však využívaly firmy především v počátcích novodobého domácího kapitálového trhu. V dnešní době není až tak častý," komentuje situaci analytik společnosti Capital Partners Jiří Zendulka. Podle něj většinou toto omezení využívají společnosti, které vyplácejí dividendu k datu valné hromady (rozhodný den pro nárok). Je to proto, že databázi pro účast na valné hromadě musí frima získat z SCP z administrativních i právních důvodů předem, nechtějí umožnit do doby než valná hromada rozhodne o skutečné výši dividendy, aby docházelo v evidenci ke změně vlastníků. "Ve své podstatě však ke změně vlastníků stejně dochází, jelikož obchodování není přerušeno, pouze k vypořádání obchodů nedojde ve standardním čase T+3 (na BCPP), ale až po ukončení pozastavení v SCP. Zmiňované opatření tak stejně nemůže zabránit příp. tzv. insider trading. Vyplácení dividend k datu konání valné hromady je totiž domácí fenomén, který v žádném případě nepřispívá k transparentnosti kapitálového trhu," vysvětluje Zendulka. Podle něj ve světě je přitom naprosto běžné, že rozhodné datum pro nárok na dividendu je známo předem právě již i včetně výše dividendy, aby každý akcionář předem jasně věděl, zda akcii kupuje/prodává s nárokem na konkrétní dividendu a ne na nějakou její teoretickou abstraktní výši, o které se teprve bude definitivně rozhodovat na valné hromadě. "Většina společností obchodujících se ve SPAD používá ve světě standardní postup, tzn. rozhodné datum pro dividendu stanovuje až po datu valné hromady," uvádí Zendulka. "Bohužel Philip Morris, který vyplácí ze všech emisí ve SPAD nejvyšší dividendu, tak nečiní. Podobně bohužel také polostátní firma ČEZ, která také obdobně od 8. do 13. května pozastaví právo nakládat s akciemi v SCP z důvodu konání VH, nikoliv však obchodování na trzích. V obou případech se tak akcie ještě před konáním valné hromdy budou obchodovat již bez nároku na dividendu, přestože nebude ještě schválena její výše," dodává Zendulka. Podle něj je cena na trhu tak již obvykle o předpokládanou dividendu nižší. Teoreticky však podle Jiřího Zendulky akcionáři mohou rozhodnout i o nevyplacení dividendy a kupující/prodávající akcionáři tak mohou ještě více „zaplakat“ nad svým investičním rozhodnutím…

http://www.e15.cz/burzy-trhy/analytici-cekaji-u-philip-morris-dividendu-559-korun-za-akcii-89186/