CP a média

Američané chtějí omezit short selling

Datum vydání: 9.4.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: Burzy a trhy
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-trhy/americane-chteji-omezit-short-selling-87531/

---

Burzovní trhy v USA mají od středy návrh nového pravidla pro obchodování na kapitálových trzích. The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) totiž jednomyslně schválila záměř omezit short selling, včetně tzv. „uptick rule“. Podle amerických pravidel se k návrhu může vyjádřit i veřejnost. Má na to příštích 60 dní.

Podle analýzy, kterou ke schválení vydal Andrej Kohút z Capital Partners by pět návrhů mělo zavést restrikci na tento druh investování, který podle některých právníků a výkonných pracovníků v oblasti investování může za zhoršující se finanční krizi, a který tahá ceny akcií dolů.

"Uptick rule dovoluje short prodejcům (ti, kteří sázejí na to, že cena akcie klesne) prodávat jen v případě, když poslední prodejní cena byla vyšší než předešlá cena," vysvětluje Kohút. Další návrh podle jeho rozboru by umožňoval shortovat jen tehdy, když nejlepší možná poptávka by byla vyšší, než poslední. Tři další možná opatření by využívala „efekt přerušování“ (jako u elektrického obvodu – vypínač) a spouštění dočasného pozastavení short prodejů u jednotlivých akcií, anebo dočasné aplikace upticku nebo bid pravidla u dané akcie.

Prakticky to funguje následujícím způsobem: Pokud cena akcie klesne např. o 10 procent, aktivuje se spuštění „bid test“. Tento návrh má podporu např. NYSE a NASDAQ. Jiný návrh „efektu přerušování“ podle Andreje Kohúta je zákaz shortování konkrétní akcie po celý zbytek dne, byl-li již v ten den přerušen a spuštěn, třetí návrh je spustit uptick po celý zbytek dne.

Určitá forma regulace je ale podle názoru analytiků nutná. Investoři totiž cítí menší důvěru v trhy bez restrikcí pro short selling a obávají se uvolnit svůj kapitál. "Uptick pravidlo existovalo již v minulosti, ale ukázalo se jako neefektivní a v létě 2007 bylo zrušeno," dodává Kohút. Podle něj se na jednání amerických úřadů objevily i názory, že short selling nemá nic společného se současnou ekonomickou situací a situací na trzích. "SEC oznámila, že připraví diskusi za kulatým stolem na toto téma a to na 5. května t.r. Jakákoliv akce či opatření je tedy prozatím „několik měsíců vzdálená“," uzavírá Kohút, analytik Capital Partners.

http://www.e15.cz/burzy-trhy/americane-chteji-omezit-short-selling-87531/