CP a média

Výsledková sezóna v USA za první čtvrtletí 2009 začala

Datum vydání: 8.4.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: Burza a trhy
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-trhy/vysledkova-sezona-v-usa-za-prvni-ctvrtleti-2009-zacala-87305/

---

Investorskému světu se otevřely dveře první výsledkové sezóny roku 2009. V USA totiž zveřejnil své hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2009 výrobce hliníku, společnost Alcoa. Podle analytiků to ale nebylo příznivé čtení. Analytici také spekulují o tom, jak se americké vládě podaří podpořit chřadnoucí poptávku, která by dále v roce mohla negativně ovlivnit vývoj hodnoty cenných papírů na trzích.

Alcoa vykázala čistou ztrátu 497 milionů dolarů, Podle analytiků to představuje ztrátu 61 centů na akcii. „Výsledky zaostaly za prognózami, které se pohybovaly na úrovni ztráty 51 – 56 centů na akcii,“ říká Kamil Boros, analytik společnosti XTB Brokers.

Agentura Bloomberg přispěla do ohně výsledků svou analýzou, která předpovídá, že bankovní instituce, makléřské domy a pojišťovny se budou v USA podílet na oživení finančních trhů, když vykážou v posledním čtvrtletí 2009 zisk ve výši 21 miliard dolarů ve srovnání s 65 miliardami dolarů ztráty z předchozího roku. „Od svých vrcholů z října 2007 se akcie tohoto sektoru propadly o neuvěřitelných 73 procent, přičemž v bilancích bank je uvězněno více než 1,3 bilionu dolarů v nelikvidních aktivech, jež vznikly následkem subprime hypoték,“ říká analýza agentury Bloomberg. Podle ní do bankovního sektoru bylo nalito stovky vládních miliard, jejichž efektivní využívání by se mělo projevit právě během včera zahájené earnings season.

Petr Peřinka z Capital Partners k tomu dodává: Výše zmíněná studie agentury Bloomberg tak svým způsobem velmi zmírňuje aktuální optimismus a upozorňuje na fakt, že opravdové znaky vzkříšení americké ekonomiky ještě nejsou zcela zřejmé. Fakt, že index S&P 500 od 9. března posílil, především díky výše zmíněnému bankovnímu sektoru, již o 25% znamená sice nejstrmější nárůst od roku 1938, nicméně stále existuje pravděpodobnost, že tento růst vyprchá jako pára nad hrncem. Nárůsty v prodejích domů (home sales) a v objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby (durable goods) mohou signalizovat pozvolné přibližování se ke dnu, nicméně údaje z trhu práce o rostoucí nezaměstnanosti a spotřebitelském dluhu stejně jako vyhlídky bank, jež budou nuceny odepsat více půjček, momentálně zamlžují růžové brýle i těm největším optimistům.

A co lze od právě otevřené výsledkové sezóny čekat? „Rámcově se předpokládá, že zisk všech společností v indexu S&P 500 zaznamená v 1Q 2009 průměrný propad o 37 procent, v 2Q 2009 propad o 31 procent a konečně ve 3Q 2009 propad o 18 procent v průměru,“ upřesňuje Petr Peřinka. Podle něj následný výše zmíněný nárůst zisků o 76 procent u společností bankovního sektoru by pak znamenal největší meziroční nárůst za poslední 2 dekády. „Zaměříme-li se na konkrétní tituly finančního sektoru, pak např. Bank of America by mohla dle analýzy Bloomberg vykázat ve 4Q 2009 zisk 1,92 miliard dolarů v porovnání s očištěnou ztrátou 1,59 miliardy dolarů za 4Q minulého roku,“ vysvětluje analytik.

Podle analytiků zůstává klíčovou otázkou, jakým způsobem se americké vládě podaří podnítit chřadnoucí spotřebitelskou spotřebu (poptávku), jež v aktuální earnings season bude hrát zásadní roli. Petr Peřinka říká: Při rostoucí nezaměstnanosti (očekává se, že míra nezaměstnanosti dosáhne do konce roku úrovně 9,4%) se stále více Američanů dostává do problémů neschopnosti splácet své dluhy a tak logicky hledají cestu jak nejlépe (nejvíce) uspořit.

Podle analýzy Petra Peřinky za exemplární příklady klející koupěschopnosti amerických domácností mohou posloužit právě dvě výše zmíněné společnosti – softwarový gigant Microsoft a producent chemikálií DuPont. Největší světový výrobce počítačového softwaru v lednu letošního roku oznámil propuštění 5000 zaměstnanců, což bylo vůbec první celoplošné propouštění v rámci společnosti za celých 34 let její existence. Trh očekává, že zisk Microsoftu za 4Q klesne o 22 procent mezikvártálně, tedy o 17 procent meziročně. Obdobná situace je i u společnosti DuPont, jež během roku 2009 anoncovala propuštění 8000 zaměstnanců a výhled hospodaření u ní není o mnoho pozitivnější. US trhy tak zatím nenabízejí vesměs žádný hmatatelný důkaz, jenž by jasně dokazoval, že již nemůže být ještě poněkud hůře. Americká ekonomika se stále potýká s rostoucí nezaměstnaností, jež s sebou nese logické konsekvence odrážející se následně v hospodářských výsledcích nejen výše zmíněných společností a proto je potřeba investory stále nabádat ke zvýšené opatrnosti, jelikož sentiment na trzích je momentálně velmi senzitivní. Stačí minimální podnět, např. v podobě negativních HV v rámci bankovního sektoru a investorský sentiment se může rázem obrátit o 180 stupňů.

http://www.e15.cz/burzy-trhy/vysledkova-sezona-v-usa-za-prvni-ctvrtleti-2009-zacala-87305/