CP a média

Akciový výhled 3. 6.: Po zámořských bouřích zažije krupobití i Praha (+ váha NWR v PX; ČEZ a MOL)

Datum vydání: 3.6.2008
Médium: Ipoint.financninoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=98951

---

Za poměrně skromné aktivity byli včera jednoznačně hlavními smolaři developeři, když investory stále trápí pachuť kvartálních výsledků a nejistá budoucnost: Přes věcné argumenty o vlivu kurzových rozdílů (bez dopadů na cash flow) a nezahrnutých černých skříněk tipu "přecenění" oba realitní tituly zkorigovaly: Orco o 2,86 % a ECM dokonce o 3,62 %. Přes jedno procento pak ztratilo CME a Pegas, kterému naopak kurzové rozdíly účetně pomohly. Jen mizivý objem stál včera za zeleným čtvrtprocentem AAA Auto stál, naopak relativně intenzivně se obchodovalo na Telefónice, která přibrala přes půlprocento. Co se týče bank, úspěchy i aktivita byly nevýrazné: Pod vlivem pochybných zpráv o skutečném ratingu amerických pojišťoven a problémech britské Bradford & Bingley, která tak opět poukázala na hypotečního fantóma na evropské finanční scéně, Evropa zrovna nejevila zájem dokupovat do svých portfolií finanční tituly. Index PX uzavřel na nule při nevýrazném objemu 2,12 mld. Kč.

Další vlna strachu z hypokrize se prohání burzami: Americké trhy včera skončily seanci v poměrně silné ztrátě: Dow Jones ubral 1,06 %, Nasdaq přišel o 1,23 % a S&P a jednalo se tak o první pokles po předchozích pěti růstových seancích. Banka Wachovia (čtvrtá největší US-banka) oznámila propuštění svého výkonného ředitele a tři hlavní brokeři (Merrill Lynch, Morgan Stanley a Lehman Brothers) dostali snížené ratingy. Lehman Brothers navíc patrně bude muset navýšit kapitál o 4 miliardy dolarů a vykáže poprvé ztrátu. Svůj díl strachu přinesl i zmatek s „dvojími“ ratingy Moody's, kdy podle těch neoficiálních by největší pojišťovny dluhopisů a strukturovaných papírů měli místo ocenění „AAA“ ocenění „CAA1,“ tedy o 15 stupňů nižší. Pro tyto instituce je přitom právě rating (jinými slovy důvěra) hlavním výrobním prostředkem. Ve stínu předchozích špatných zpráv zůstalo makro: Průmyslový index ISM vykázal mírně vyšší hodnotu, než se čekalo: 49,6 vs. 48,6 bodů.

Prahu dnes patrně nic zvláště dobrého nečeká: Pokles amerických trhů a následně i poněkud multiplikovaný pád Asie (hlavní hongkongské indexy jsou na úrovních -2,15, resp. -3,3 %, koriguje i japonský Nikkei, a to o 1,81 %) patrně dotlačí české akcie korekci, přestože řada titulů se již pohybuje poblíž svých absolutních minim. Ještě hlouběji dolů si mohou sáhnout realitní tituly (Orco v Paříži na 1 180 Kč), přestože si své hlavní poklesy vybraly patrně již včera. Mírná korekce patrně potká oba bankovní tituly. Pražská burza oznámila, že 23. června zařadí do indexu PX akcie NWR. Původní hrubý odhad váhy se pohyboval kolem 7 %, skutečností bude podíl 10,94 %. Averze k riziku opět vzrůstá, což by mohlo pomoci titulům s klidnějším naturelem, např. Telefónice, stabilnější by mohl zůstat i VIG a Philip Morris. Podle deníku E15 hodlá ČEZ prodat své dvě dceřiné společnosti, které netvoří "core-byznys" společnosti maďarské MOL, jedná se o společnosti I & C Energo a Enprospol. "Prodej aktiv, které se netýkají hlavní činnosti, může mít pozitivní budoucí dopad na ČEZ, přesto však transakce vypadá poněkud zvláštně," uvádí Miroslav Adamkovič z Komerční banky s tím, že MOL by tak koupil aktiva, která jsou rovněž vzdálena od jeho hlavního byznysu. "Vzhledem k vývoji titulu v USA by se o něco výše mělo zpět posunout CME," uvádí Jiří Zendulka z Capital Partners.