CP a média

Cílové ceny pro Philip Morris se krátí jako zapálené cigarety: nejnižší cíl na trhu od Wood & Company (+ přehled doporučení)

Datum vydání: 22.4.2008
Médium: Ipoint.financninoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=96699

---

"Upravili jsme data v našem modelu ve směru silnější apreciace koruny vůči dolaru," uvádí Peter Vidlicka z Wood & Company. Faktor posilující koruny je pro zisky PM ČR přitom zásadní, neboť většina nákladů na surový tabák je realizována v USD. Od začátku loňského roku koruna oproti dolaru posílila o 24 %. „Silná apreciace koruny oproti dolaru může podpořit pololetní výsledky Philip Morris a zmírnit tak negativní vliv zvýšení spotřební daně," komentuje Vidlicka. „Na základě upravených čísel vidíme dividendový výnos v tomto roce na úrovni 371 Kč, což za předpokladu 100% výplatního poměru implikuje při současné ceně titulu 6% dividendový výnos. Jelikož je naše cílová cena jen cca 2 % nad aktuální tržní cenou, ponecháváme doporučení „držet."

Wood & Company dnes zároveň snížil cílovou cenu ze 7 200 Kč na 6 400 Kč. Snížení odůvodňuje vývoje ceny akcie při obchodování ve dnech po datu rozhodném pro výplatu dividendy. "Titul by tento krok ovlivnit příliš neměl, když se čeká na rozhodnutí valné hromady na počátku příštího týdne," domnívá se Jiří Zendulka z CAPITAL PARTNERS. Ode dneška je zároveň pozastaveno vypořádání obchodů s akciemi PMČR, a to do 28. dubna, kdy se koná valná hromada společnosti. Na jejím programu bude např. výše dividendy a její výplatní den. "Očekáváme, že společnost vyplatí celý nekonsolidovaný zisk, což by znamenalo dividendu 883 Kč na akcii. Výplatu dividendy očekáváme v květnu," uvádí Milan Vaníček z Atlantiku FT.

Wood & Company 17. března brutálně snížil cílovou cenu akcií Philip Morris téměř na polovinu, o dva týdny později ji mírně zvýšil na 7 200 Kč, aby cíl po datu rozhodném pro výplatu dividendy opět snížil na 6 400 Kč.

Přehled investičních doporučení pro Philip Morris
Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum	Kdo vydal dopor.	Původní cíl.cena	Nová cíl.cena	Invest.doporučení	Poznámka
22.4.2008	Wood & Company	7200	6400	držet	Potvrzené dop.
21.4.2008	KBC/Patria	9040	7940	koupit	Potvrzené dop.
8.4.2008	Wood & Company	6400	7200	držet	Potvrzené dop.
17.3.2008	Wood & Company	12000	6400	držet	Potvrzené dop.
18.1.2008	KBC/Patria	10682	9040	koupit	Předch.dop.-držet
7.12.2007	CAIB	10255	10255	koupit	Předch.dop.-držet
6.12.2007	Erste Bank/ČS	9655	8800	držet	Pův.dop.-redukovat
18.10.2007	Cyrrus		10113	držet
5.9.2007	CAIB	11752	10255	držet	Předch.dop.-držet
4.9.2007	BH Securities	10200	10200	držet	Potvrzené dop.-po výsledcích
19.7.2007	Erste Bank/ČS	9655	9655	redukovat	Potvrzené dop.-po výsledcích
18.7.2007	Atlantik FT	9681	9681	držet	Potvrzené dop.-po výsledcích
4.7.2007	KBC/Patria	10537	10682	držet	Předch.dop.-koupit