Datum vydání: 22.1.2009
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=109305
Burzovní klání vyhraje jako vždy hráč s nejlepšími informacemi. A server iPOINT, jak se stalo již tradicí, rozdává v lednu investorům hrst býčích poukazů: Seriál článků na téma vývoje trhů v roce 2009, který vzniká na základě úzké spolupráce České kapitálové informační agentury s předními brokerskými domy na českém trhu. S texty se budete v průběhu dvou týdnů setkávat pod názvem SKANDÁLNÍ ODHALENÍ, ANEB ROK 2009 S ANALYTIKY. Další díl přináší názory na téma regionální a sektorové alokace prostředků investora...
SKANDÁLNÍ ODHALENÍ, ANEB ROK 2009 S ANALYTIKY II: KUDY SE VYDÁ LETOS INDEX PX A
JAK DOPADNE SILVESTROVSKÁ BILANCE?
KDY ČEKAT PŘÍCHOD BÝKA? SLEDUJTE SERIÁL ČEKIA NA TÉMA VYHLÍDEK PRO LETOŠNÍ ROK:
DÍL I.: SKANDÁLNÍ ODHALENÍ, ANEB ROK 2009 S ANALYTIKY I: ČEKÁNÍ NA BÝKA PODLE
BECKETTOVA SCÉNÁŘE ANEBO NASADIT OSTRUHY?
Rok 2008 znamenal pro investory tvrdou lekci: Na počátku roku byla navzdory
exponenciálně rostoucím ztrátám bank krize ještě v plenkách a používal se pro
ni přívlastek „hypoteční.“ Vývoj přívlastků pak symbolizoval jednotlivé fáze
krize: Přes „finanční“ jsme se ke konci roku dostali až k „ekonomická.“ Zatímco
ještě v lednu byli investoři ochotni koketovat s rizikem a citlivost trhu na
dobré zprávy byla ještě relativně vysoká, v závěru ovládl účastníky parketu
spíše apatický medvědí spánek. Z regionálního hlediska ovšem nešlo
nereflektovat, že hlavní americké indexy se s medvědem loni vypořádaly výrazně
lépe, než trhy emerging, pro představu: Dow Jones za rok 2008 ztratil 38 %,
Nasdaq 43 % a SP 500 rovněž téměř 43 %. Naproti tomu maďarský BUX, polský WIG,
či turecký ISE ztratily téměř shodně kolem 55 %, což byl zhruba i pražský
příběh, globální středoevropský index CECE přišel dokonce o 64 % a ruský RTS
odepsal dokonce téměř 77 %. Značné rozdíly panovaly – tentokrát zůstaňme na
pražské burze – i z hlediska sektorů: Propadáky se ukázaly silně zadlužené
emise, u jejichž produkce je poptávka silně citlivá na fázi hospodářského
cyklu: Propadáky se tak stali developeři. Útlumem komoditního boomu trpělo NWR
a očekávané výrazné ochlazení regionu investoři včas zohlednili v cenách
bankovních titulů. Pojďme se podívat, jaké sektory a regiony budou „v kurzu“
letos:
VIZIONÁŘSKÝ ROZCESTNÍK I: BUĎTE V ROCE 2009 V INVESTIČNÍM OBRAZE, SLEDUJTE
SERIÁL SKANDÁLNÍ ODHALENÍ: S ANALYTIKY
SKANDÁLNÍ ODHALENÍ, ANEB ROK 2009 S ANALYTIKY III: S KOLIKA TITULY SE BUDE VE
SPAD OBCHODOVAT KONCEM ROKU: KDO PŘIJDE A KDO ODEJDE?
„Více postiženy krizí budou chudší regiony světa, kde se pokles akciových trhů
projevuje výrazněji díky omezeným možnostem zemí bojovat s ekonomickými
obtížemi podobnými finančními stimuly, které má k dispozici vyspělý svět,“
uvádí v rámci průzkumu agentury ČEKIA Karel Potměšil z Cyrrus s tím, že tzv.
emerging markets budou patrně vykazovat slabší výsledky, když nebudou v popředí
zájmu investorů jako celek tak výrazně, jako tomu bylo doposud. V prostředí
rostoucí averze k riziku budou investoři preferovat spíše „staré dobré“
lokality: “Vyspělé trhy USA a západní Evropy jsou čitelnější, což budou
investoři upřednostňovat,“ dodává Potměšil. Na americké trhy doporučuje sázet i
Josef Stoulil z Capital Partners: „Právě tam krize započala a
také tam by se měla nejdříve začít vytrácet. Nově nastupující prezident Obama,
zdá se, má dostatek enthusiasmu k tomu vzniklou situaci řešit, FED se projevil
také jako velice akceschopný. Ať už to jsou Treasury Bonds nebo akcie,
doporučujeme zámořské trhy,“ uvádí analytik. Na USA sází podle Josefa Němého z
Komerční banky i analytici Société Générale: „V otázce regionální alokace
preferují ekonomové z SG americké a japonské akcie, naopak doporučují se
vyhnout emerging markets (rozvíjející trhy, včetně střední a východní Evropy
tedy i ČR).“
SKANDÁLNÍ ODHALENÍ, ANEB ROK 2009 S ANALYTIKY VII: VÍTĚZOVÉ A PROPADÁKY SPAD V
LETOŠNÍM ROCE 1.
SKANDÁLNÍ ODHALENÍ, ANEB ROK 2009 S ANALYTIKY VII: VÍTĚZOVÉ A PROPADÁKY SPAD V
LETOŠNÍM ROCE, DÍL 2.
Z hlediska sektorové struktury doporučuje Milan Vaníček z Atlantiku FT
následující pravidlo: „Nadále vzhledem k celkovému náhledu na trh bych
doporučoval tituly a sektory, které jsou málo zadlužené a mají silnou rozvahu.
Mezi takové počítám utility a telekomy.“ Podobný názor na věc má i Petr Hlinomaz
z BH Securities: „Pokud hovoříme o akciích, pak celkově lze odhadovat, že
akcie, jejichž ceny by na burze měly lépe odolávat turbulencím spojeným s
důsledky i ještě existrujícími riziky finanční krize, by měly být akciemi firem
s kombinací nízkého zadlužení (tj. nižší potřeby externího financování) a
menšího podílu finančních investic v aktivech. V případě oživení optimismu na
trhu mohou dostat rychle prostor ostatní tituly a ty, které klesly v průběhu
loňského roku nejvíce.“ Roman Skalický z Lutherusu dodává, že nadějné jsou
pochopitelně především anticyklické sektory: „Např. tabákový, farmaceutický
průmysl, nebo zboží běžné spotřeby,“ jmenuje analytik. „Mezi jednotlivými
sektory minimálně v první části roku budou více preferovány tzv. defenzivní sektory,
u nichž je riziko, že budou konfrontovány s tržními daty naznačujícími razantní
propady prodejů apod., podstatně nižší, než např. u automobilového sektoru,
stavebnictví apod. Postupem času nicméně lze hledat příležitosti napříč obory,
po první polovině roku by mělo být patrno, jak i v rámci cyklických oborů která
firma dokáže čelit poklesu poptávky apod., domnívá se Karel Potměšil z Cyrrus.
AAA | 26,19 | 1,91% |
CETV | 349,00 | -3,00% |
ČEZ | 890,00 | 1,37% |
ECM | 49,10 | 2,19% |
ERSTE | 847,30 | 0,59% |
FORTUNA | 108,40 | 0,37% |
KITD | 187,00 | -0,27% |
KB | 4 200,00 | 0,48% |
NWR | 277,00 | 3,55% |
ORCO | 213,00 | 1,43% |
PEGAS | 445,00 | -0,34% |
P.MORRIS | 9 110,00 | -11,38% |
O2 | 416,80 | 1,66% |
UNIPETROL | 185,70 | -0,70% |
VIG | 970,00 | -0,41% |
PX | 1 241,90 | 0,76% |
DAX | 7 254,63 | 3,06% |
FTSE 100 | 6 028,11 | 2,23% |
CAC 40 | 4 006,65 | 2,51% |
ATX | 2 845,94 | 1,88% |
DJES 50 | 2 614,47 | 1,71% |
BUX | 23 995,20 | 1,67% |
WIG 20 | 2 930,29 | 1,46% |
Russian dep. | 1 748,32 | 1,06% |
DJI | 12 455,62 | 1,54% |
Nasdaq | 2 801,08 | 2,04% |
SP500 | 1 331,54 | 1,44% |
Nikkei 225 | 9 606,82 | 1,76% |
DJES 50 Fut. | 2 798,21 | 0,47% |
DJI Fut. | 11 910,40 | 1,14% |
Nasdaq Fut. | 2 242,96 | 0,65% |
SP500 Fut. | 1 273,80 | 1,20% |
Crude Oil | 109,82 | 1,42% |
Brent | 122,64 | 1,08% |
Gold | 1 503,99 | 0,51% |
Cooper | 428,50 | 1,42% |
Silver | 44,92 | 2,16% |
Coal | 128,96 | -0,35% |
EUR/USD | 1,4524 | 1,32% |
EUR/GBP | 0,8852 | 0,75% |
EUR/CHF | 1,2940 | 0,32% |
EUR/PLN | 3,9641 | -0,08% |
EUR/HUF | 264,3300 | -0,64% |
EUR/RUB | 40,7782 | 0,59% |
EUR/CZK | 24,1940 | 0,11% |
PLN/CZK | 6,1034 | 0,17% |
HUF/CZK | 9,1543 | 0,73% |
RUB/CZK | 0,5935 | -0,32% |
GBP/CZK | 27,3310 | -0,64% |
USD/CZK | 16,6569 | -1,22% |
USD/CHF | 0,8910 | -0,98% |
USD/JPY | 82,3500 | -0,29% |
USD/PLN | 2,7290 | -1,39% |
USD/RUB | 28,0779 | -0,82% |
USD/GBP | 0,6094 | -0,57% |
Aktualizováno 20.4.2011 16:26
(Data mohou být zpožděna!)
Obsah veřejné části tohoto serveru je pouze informativního charakteru - podmínky užívání www.stockmarket.cz.
CAPITAL PARTNES a.s. využívá zpravodajství z databází ČTK a Bloomberg, jejichž obsah je chráněn autorským zákonem.
Přepis, šíření či další zpřístupňování tohoto obsahu či jeho části veřejnosti, a to jakýmkoliv způsobem, je bez předchozího souhlasu ČTK výslovně zakázáno.
Copyright (2010) The Associated Press (AP) - všechna práva vyhrazena. Materiály agentury AP nesmí být dále publikovány, vysílány, přepisovány nebo redistribuovány.