CP a média

Přijde býk nebo zůstane medvěd aneb porovnání předpovědí analytiků

Datum vydání: 22.1.2009
Médium: FinExpert.cz
Odkaz: http://www.finexpert.cz/default.aspx?section=17&server=1&article=24330

---

Wall Street se modlí za nového býka, nicméně se může stát, že tužby nebudou vyslyšeny po celý rok 2009. „Dle publicisty magazínu Forbes a známého ekonoma Gary Shillinga bude pokles akciových trhů probíhat nadále i v tomto roce, a proto nabízí následujících 12 strategií jak na nastalou situaci reagovat,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.

Jedná se o 10 prodejních a 2 následné nákupní strategie:

1.      prodávat cenné papíry a dluhopisy developerů a stavebních společností,

2.      vlastníte-li nemovitost – strategie zní prodat, protože ještě přijde 20% propad cen nemovitostí,

3.      prodávat veškeré akcie spojené se stavebnictvím,

4.     prodávat cenné papíry sektoru consumer discretionary, tj. oblečení, luxusní zboží, nadstandardní služby apod.,

5.     prodávat i většinu komerčních nemovitostí,

6.     prodávat vybrané komodity, respektive využívat vysoké volatility na komoditních trzích
a opětovně nakupovat,

7.     prodávat akcie společností z Emerging markets,

8.     prodávat Emerging markets dluhy,

9.     případně se zbavovat vůbec všech akcií,

10.   prodávat cenné papíry společností poskytujících spotřebitelské úvěry,

11.   kupovat dolar,

12.   kupovat vysoce hodnocené dluhopisy (rating).

 

  

„I přesto, že Shilling s těmito predikcemi není jediný, na Wall Street stále převládá spíše optimistická nálada a o Shillingově analýze většina analytiků smýšlí jen jako o další z řady pesimistických medvědích předpovědí, či Shillinga rovnou nazývají přízvisky jako Dr. Doom či perma-bear,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.

 

Důvod, proč je názor většiny Wall Streetu optimističtější je, že obchodování s cennými papíry je jejich živobytí, a proto nemají rádi negativní předpovědi. Obzvláště pak ty, které doporučují investorům držet cash. „Shilling je jedním z nejvýznamnějších amerických ekonomů,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „16 měsíců před drtivými propady v roce 2007 upozorňoval v magazinu Forbes na nemovitostní bublinu a zároveň předpověděl, že jejím následkem bude bolestná recese.“ Dle jeho názoru je uzdravení ekonomiky možné nejdříve začátkem roku 2010 a to pouze za předpokladu že se nové administrativě podaří vyřešit chaos na trhu s nemovitostmi, zachránit postižený finanční sektor a podnítit spotřebitelskou poptávku. Pokud nedojde ke splnění všech těchto podmínek, můžeme se podle Shillinga těšit na prohloubení recese a nejspíše i na depresi.

 

„Většina analytiků z Wall Street označuje Shillingovu předpověď jako smrtelně chybnou a staví na předpokladu, že americké trhy dosáhly svého dna již během listopadu minulého roku. Od té doby například DJIA posílil téměř o 20 %. Pod jednou z nejvíce optimistických předpovědí pro rok 2009 je podepsán Brent Wilsey, prezident Wilsey Asset Management, jež předvídá meziroční posílení trhů o 30 %. Podle Wilseyho ta pravá rally začne začátkem května 2009, kdy se začnou projevovat pozitivní efekty záchranných plánů,“ komentuje Ing. Josef Stoulil a doplňuje: „ Proti sobě tedy stojí dvě protichůdné předpovědi a je jen na každém investorovi, ke které se přikloní.“

 

 

 

Důvody, na kterých je založena hypotéza o posílení trhů:

·         12 mld. USD hotovosti mimo trh,

·         základní úroková sazba v pásmu 0 % – 0,25 %,

·         zřejmé fundamentální podhodnocení cenných papírů,

·         nízká spotřebitelská důvěra, která obvykle signalizuje skok v následujícím roce

·         postupně stabilizující se stav amerických bank, především díky vládním záchranám,

·         nízké ceny benzínu,

·         rostoucí produktivita práce,

·         Obama efekt,

·         pravděpodobnost dalších masivních státních podpor.

 

http://www.finexpert.cz/default.aspx?section=17&server=1&article=24330