CP a média

Skandální odhalení, aneb rok 2009 s analytiky II.: Kudy se vydá letos Index PX a jak dopadne silvestrovská bilance?

Datum vydání: 13.1.2009
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=108856

---

Burzovní klání vyhraje jako vždy hráč s nejlepšími informacemi. A server iPOINT, jak se stalo již tradicí, rozdává v lednu investorům hrst býčích poukazů: Seriál článků na téma vývoje trhů v roce 2009, který vzniká na základě úzké spolupráce České kapitálové informační agentury s předními brokerskými domy na českém trhu. S texty se budete v průběhu dvou týdnů setkávat pod názvem SKANDÁLNÍ ODHALENÍ, ANEB ROK 2009 S ANALYTIKY. Další díl přináší názory na téma, kde bude index PX koncem tohoto roku...

Řada především zámořských finančních institucí již koncem roku zveřejnila své odhady, kam se letos posunou hlavní tržní indexy. Je zajímavé, že přestože americké banky a brokeři loni zažily mnohdy nejhorší dny své historie (tedy alespoň Ti, kteří se vůbec roku 2009 dočkaly…), jejich zaměstnance neopouští býčí nálady. Vzhledem k poměrně silné korelaci českého PX se zámořskými indexy (podle Aleše Michla z Raiffeisenbank sílící právě v nynějších špatných dobách) tak může investora v Praze popadnout pod vlivem po americku pozitivních analytiků až euforie: Např. David Bianco z UBS podle Patrie s odvoláním na Bloomberg sází na číslovku 1 300, jakožto hodnotu indexu S&P 500 na konci roku 2009 (aktuálně cca 870). JP Morgan pak např. podle stejného zdroje předpokládá ústy analytika Thomase Lee závěrečnou hodnotu indexu 1 100 bodů. Nyní se vraťme zpátky na zem a povězme si, jak se na vývoj českého PX dívají tuzemští experti..

SKANDÁLNÍ ODHALENÍ, ANEB ROK 2009 S ANALYTIKY I: ČEKÁNÍ NA BÝKA PODLE BECKETTOVA SCÉNÁŘE ANEBO NASADIT OSTRUHY?

„Index PX bych na konci roku viděl meziročně kolem nezměněných hodnot,“ vnáší do investorských úvah pesimismus (či realismus, vyberte si) Milan Vaníček z Atlantiku FT. Podle něho by první pololetí mělo být na trzích ve znamení volatility a prodejů, kdežto pololetí druhé bude pod vlivem jisté stabilizace na poli hospodářství a účinnosti fiskálních stimulů vlád může dřívější ztráty kompenzovat. O něco růžověji hovoří Marek Hatlapatka z Cyrrus: „Myslíme si, že index PX by měl na konci roku být v horší variantě velmi blízko aktuálním hodnotám, v případě, že se tržní sentiment začne ve druhé polovině roku postupně zlepšovat, mohl by index PX na konci roku být výše než je nyní,“ uvádí. Vlnu dalších výprodejů v prvním pololetí očekává Josef Němý z Komerční banky: „Během roku (spíše v 1. pololetí) čekáme na akciových trzích další vlnu výprodejů, až recese ve vyspělých zemích způsobí zhoršení výsledků firem, mnoho společností také může oznamovat nepříliš optimistické výhledy na celý rok 2009. Index PX proto na konci roku čekáme níže než na začátku. Pokud se ovšem začne zlepšovat makroekonomický výhled (např. různé předstihové indikátory), potom by mohlo ve 2.pololetí dojít k oživení a index PX by v tom případě za celý rok mohl zhruba stagnovat,“ domnívá se analytik.

HLASUJTE O NEJZISKOVĚJŠÍ EMISI SPAD V LETOŠNÍM ROCE

Pro stagnaci českého trhu zvedá ruku i Petr Hlinomaz z BH Securities: „Konečná roční bilance může být tvořena až na samém konci roku, kdy budeme zase o něco víc „moudřejší“ o tom, co se skutečně v roce 2009 stalo a podle toho, jak optimistická budou očekávání investorů pro rok další. Proto zatím odhaduji spíše stagnaci indexu PX v roce 2009,“ uvádí. S jeho slovy souhlasí i Roman Skalický z Lutherus: „Sázel bych tedy na to, že rok 2009 bude o stagnaci. O tom, že to „špatné“ se již ví, šok odezněl a teď to bude o upřesňování, jak je to s kterým titulem.“ Do tábora optimistů patří Josef Stoulil z Capital Partners: „Index PX by v průběhu roku mohl vzrůst na hodnoty k 1 130 bodům. Pokud se sejde řada pozitivních faktorů, mohl by dosáhnout i hodnot 1 370 bodů. Omezujícím faktorem pro takový růst indexu však budou očekávané vyplácené dividendy, pokud nedojde konečně ke změně zahrnutí (zohlednění) těchto transakcí do indexu po vzoru např. amerického DJIA,“ přináší příznivou vizi analytik.

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=108856