CP a média

S analytiky na kafi: 3 otázky pro Jiřího Zendulku a Josefa Stoulila z CP (PX, ČEZ, tipy)

Datum vydání: 5.11.2010
Médium: iPoint.cz
Rubrika: Zprávy
Odkaz: http://www.ipoint.cz/zpravy/23675095-s-analytiky-na-kafi-3-otazky-pro-jiriho-zendulku-a-josefa-stoulila-z-cp-px-cez-tipy/

Máte plnou hlavu nezodpovězených otázek? Díváte se na výkon pražského trhu a zbytku světa a zdá se vám, že tu něco nehraje? Říkáte si, zda růstový impuls FED může dorazit až k nám na parket? Ptáte se, kdy už proboha ten imaginární pražský výpravčí zvedne prapor k odjezdu býčího vlaku? Přijde vám český akciový trh jako jedno velké spáleniště? Otrháváte kopretinu, zda vstoupit na trh nebo raději na měsíc zmizet do tropů? Zdá se vám SPADová soupiska zajímavá asi jako pracovní sobota? Prostě a jednoduše: Potřebujete více informací? Proto jsme se připojili do datových zásuvek analytiků a s výsledky se budete pravidelně setkávat v krátkých, ale přínosných rozhovorech, a to pokaždé na trio nejpalčivějších otázek, kterými si lámete hlavu. Už se vaří voda na kávu, a ty tu nejsi, zněl někdejší velký hit Dalibora Jandy. Tento případ dnes naštěstí nenastal, ba právě naopak: Povídat si dnes budeme hned se dvěma analytiky společnosti Capital Partners, Jiřím Zendulkou a Josefem Stoulilem. Pokud vás zajímá, jak tito analytici smýšlí o perspektivách českého trhu, jací jsou jejich favorité ve SPAD a jejich názor na ČEZ, čtěte dále. Krom toho se dozvíte, který z pánů nesladí.

iPoint: Proč český trh za ostatními kapku zaostává?

Josef Stoulil: Středoevropské trhy a zejména BCPP se skutečně nemůže nějak odrazit od svých přízemních obchodovacích hranic, když např. v pondělí česká burza zaznamenala 4. nejnižší objem od začátku roku. Je to dáno v případě BCPP malou aktivitou na primárním trhu (IPO Fortuna bylo po 2 letech prvním úpisem) a nyní se opět obchoduje v podprůměrných objemech. Stále je třeba zdůrazňovat nedostatek větších emisí na našem trhu, tzn. tituly vhodné pro institucionální investory (penzijní reforma apod.). Konkurence Varšavské burzy a její převaha v regionu EEm je zřejmá. Růstový obrat nelze čekat, spíše uvidíme po HV.

iPoint: Všech analytiků se ptáme na bolavé místo české investorské duše, ČEZ. Ani dnes neuděláme výjimku. Co si o něm myslíte?

Jiří Zendulka: Akcie ČEZ pro nejbližší týdny nejspíše stále čeká poměrně nervózní vývoj, bez výraznějšího návratu na vyšší úrovně. Dopad připravovaných vládních opatření nejspíše povede k výraznější redukci odhadovaných zisků v budoucích letech, což i vzhledem k stále nízkým cenám elektřiny, omezí zájem o titul. Letošní zisk by dle našich odhadů měl i při zachování výplatního poměru zisku (50 – 60 %) umožnit zachovat výši dividendy na nezměněné úrovni 53 Kč. Vzhledem však k celkovému přehodnocování strategie společnosti se dle našeho odhadu zřejmě společnost po konzultacích s majoritním akcionářem rozhodne dividendu snížit na 50 Kč.

iPoint: Naši čtenáři snad více než kdy jindy prahnou po SPADových tipech, prozradíte některé?

Jiří Zendulka: V horizontu 12 měsíců lze jistě očekávat na domácím trhu cenový posun bank, které by měly těžit z ekonomického růstu, resp. z dalšího snížení tvorby rezerv ve svých bilancích. Ekonomické oživení by mělo přinést i zlepšení hospodaření CETV a tedy posun na vyšší úrovně. V neposlední řadě lze zřejmě za nejatraktivnější titul, za vyššího rizika, považovat zmiňované akcie NWR, které by měly těžit s příp. oznámené akvizice a vyšších cen komodit, resp. uhlí.

Abychom vám nezůstali dlužni zásadní otázky z úvodu článku, nesladí Jiří Zendulka. Náš seriál bude samozřejmě pokračovat i v příštích týdnech, krom toho pro vás připravujeme velký víkendový speciál, v němž poznáte analytikcy i jako lidi z masa a kostí, tedy se svými drobnými radostmi a strastmi.

http://www.ipoint.cz/zpravy/23675095-s-analytiky-na-kafi-3-otazky-pro-jiriho-zendulku-a-josefa-stoulila-z-cp-px-cez-tipy/