CP a média

ČEZ: Smolař s dividendovým hypervýnosem? Kolik vyplatí: S analytiky

Datum vydání: 15.10.2010
Médium: iPoint.cz
Rubrika: Zprávy
Odkaz: http://www.ipoint.cz/zpravy/23544835-cez-smolar-s-dividendovym-hypervynosem-kolik-vyplati-s-analytiky/

ČEZ, ČEZ a ČEZ: to uslyšíme, když se zaposloucháme do zákulisí pražské burzy. Titul včera zažil v závěru již takřka panickou prodejní reakci a někdejší naděje investorů v růst této akcie se přeměnila v pouhou víru, že titul nepropadne ještě níže. Věcí, které tíží ČEZ, je celá řada, nejvíce trh tíží emisní povolenky, výhled zisku, a s tím související spekulace o výši dividendy. Krom těchto konkrétních příčin neurózy investorů je tu ovšem ještě aura abstraktní nejistoty, kterou generují výroky reprezentantů hlavního vlastníka – státu. Tak např. podle šéfa resortu průmyslu a obchodu Martina Kocourka může klesnout dividenda. Eduard Janota naopak počítá se stabilními přijmy státu z dividend. Trh zřejmě sází na snížení dividendy, soudí analytici: „Včerejší pokles ČEZ podle našeho názoru již možnost poklesu dividendy zahrnuje.“ Výplatní poměr by měl být podle Kocourka zachován mezi 50 – 60 %. „To vlastně není nová informace, vzhledem k tomu, že je dávno očekáván letos pokles ziskovosti,“ dodává Jiří Zendulka z Capital Partners. Tak jak to s tou dividendou valstně bude? Pojďme se podívat na konkrétní odhady expertů.

„Uváděný pokles EBITDA příští rok o 6 mld. Kč by mohl znamenat pokles dividendy na akci o 5-6 Kč. Dosavadní konsensus Bloomberg na dividendu je 55 Kč / akcii (letos 53 Kč),“ uvádí Miroslav Adamkovič z Komerční banky. To znamená, že dividenda by mohla činit 47-48 Kč na akcii. Na současné ceně akcie by šlo o relativně vysoký výnos přes 6 %. V duchu zachování dividendy na loňské úrovni hovoří Jiří Zendulka: „Podle našich dřívějších odhadů by však mohlo dojít k zachování výše dividendy, vzhledem k tomu, že ČEZ právě letos ze zisku vyplatil dividendu spíše u dolního pásma (50-60 %) a pokud dojde k splnění odhadované ziskvosti, může být 53 Kč vzhledem k pásmu zachováno,“ míní analytik. Do třetice názor Atlantiku: „Naše projekce je počítá se ziskem ve výši 48,4 mld. Kč. To by znamenalo dividendu v rozmezí 45 – 54 Kč na akcii,“ uvádí analytik Milan Vaíček poměrně široké pásmo potenciální dividendy. „Důvodem včerejšího propadu mohla být mimo jiné obava investorů ohledně dividend ČEZ po nejasných komentech, které proběhly v tisku,“ dodává Vaníček. A na závěr snad slova Jindřicha Rovnéh z Cyrrus: „Titul se obchoduje s téměř 7% dividendovým výnosem očekávaným pro příští rok a na úrovni P/E pod 9. Svůj poslední SPADový obchod včera zavřel na ceně 774,5 kč. Nejsou investoři u tohoto titulu příliš skeptičtí? Posuďte sami.“

http://www.ipoint.cz/zpravy/23544835-cez-smolar-s-dividendovym-hypervynosem-kolik-vyplati-s-analytiky/