CP a média

Analytici u výslechu V.: Co může do konce roku otřást trhy?

Datum vydání: 12.10.2010
Médium: iPoint.cz
Rubrika: Zprávy
Odkaz: http://www.ipoint.cz/zpravy/23511055-analytici-u-vyslechu-v-co-muze-do-konce-roku-otrast-trhy/

Investoři se nyní nachází v situaci horolezce, jenž pod sebou ve zvláště obtížné pasáži nenachází žádný společhlivý opěrný bod. Aktivita na trhu připomíná sotva viditelný, komatický třas a zraky „bezbranných“ hráčů na trhu se obrací střídavě k výsledovkám zámořských firem, makru, či uklidňujícím očím Bena Bernankeho. Do konce letošního roku zbývá něco málo přes dva měsíce, během nic se ovšem mohou parkety ještě pořádně otřást. Vyzpovídali jsme pro vás analytiky, otázka zněla, jaké události mohou letos investorům znovu rozdat karty. Soupiska událostí je jasá, jde ovšem o to, jaké váhy jednotlivým položkám přiřadit. Bude trh více citlivý na makro nebo na výsledky firem. Přijde další dluhová krize, vyvolají šamani z FED další dolarový monzun nebo je tu ještě faktor X, který nyní investoři dostatečně nezohledňují? „Zámořská a posléze oevropská výsledková sezóna, rozpočtové potíže Evropy i Spojených sstátů a vliv vánočního efektu,“ uvádí mezi hlavními faktory Petr Hlinomaz z BH Securities, který zároveň považuje za poněkud paradoxní vývoj zářijových trhů: „Nečekal jsem, že americký DJI ukáže výkonnost za září nejlepší od roku 1939, a to v situaci, kdy se relativně dobré makroekonomické zprávy střídají s horšími a vůbec nejde o jednoznačný tok pozitiv a kdy důvěra ve zlato přesahuje všechny předchozí meze.“

Globálně případné rozšíření měnové expanze FED, lokálně pak větší IPO typu ČSOB, takové milníky ve vývoji trhů vidí Milan Vaníček z Atlantiku FT. Z hlediska FED bude klíčovým datem 3. Listopad, kdy se koná zasedání měnového výboru americké centrální banky a kde by mohlo být rozhodnuto o případné další vlně kvantitativního uvolňování. „Tedy zda FED se odhodlá ke stumulaci ekonomiky nějakou formou aktivity, jednou z forem je samozřejmě možný odkup Treasury papírů na sekundárním trhu,“ říká Jiří Zendulka z Capital Partners a zdůrazňuje perspektivně rostoucí vliv měnových kurzů: „Dalšími položkami, které mohou zahýbat trhy, může být nadále oslabující dolar a růst cen ropy a zlata a z toho vyplývající změna tohoto procesu. Brazílie hovoří o měnové válce v tom smyslu, že se každá země snaží oslabit svoji měnu a zvýšit tak svoji konkurenceschopnost,“ dodává Zendulka s tím, že trhy rovněž očekávájí mnoho od probíhající korporátní výsledkové sezóny.

Podle Karla Kabelky z Grant Capital může do konce roku zatřást trhem eventuální insolvence dalšího státu Evropy, nabízí ovšem i méně diskutovaný impuls: „V současné době tiše přecházený problém těžce zadluženého státu USA – Kalifornie“ a dodává: „Krach některých zemí Evropy je (perspektivně) nevyhnutelný.“ Intenzivnější skepsí naopak netrpí Milan Vaníček: „Neuvažuji další dluhovou zprávu typu Řecko.“ Oponuje Jiří Stoulil z Capital Partners: „Evropské dluhy zdaleka nejsou vyřešenou záležitostí, jak naznačují nové změny ratingů suverénních dluhů (Španělsko, irské banky apod.) a EU má plnou hlavu starosstí s Řeckem, zda mu z fondu bude vyplácet další série finančních injekcí,“ říká analytik, podle něhož na pozadí iluzorního klidu v Evropě bublá stále řada dramat. Podle Vaníčka pak může trh ovlivnit inzenzita v oblasti fúzí a akvizic: „Vlna akvizic a fúzí naznačuje, že společnosti mají dost volných prostředků na tyto činnosti, což má rovněž značný vliv na trh jako celek, přinejmenším na určité sektory,“ uzavírá analytik.

http://www.ipoint.cz/zpravy/23511055-analytici-u-vyslechu-v-co-muze-do-konce-roku-otrast-trhy/