CP a média

ČEZ opět plní titulní stránky: Silný pokles spotřeby elektřiny a německý tendr: Vliv na akcii s analytiky

Datum vydání: 10.12.2008
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=107810

---

Dle zprávy deníku E15 poklesla spotřeba elektřiny v ČR v listopadu meziročně o 7,3 %, hlavní příčinou je pokles spotřeby průmyslu vzhledem k poklesu výrobní aktivity. Podniky tak odebraly v listopadu meziročně o 9 % energie méně. „Propad spotřeby pak bude pokračovat i v dalších měsících tohoto roku, protože dochází k dalšímu útlumu výroby. ČEZ však nebude mít problém prodat volnou kapacitu na export," uvádí Petr Novák z Atlantiku FT. „Nejprve bychom rádi upozornili, že spotřeba domácností v listopadu pravděpodobně vzrostla. Pokles spotřeby firem je docela logický, jelikož většina firem pozastavila svoji produkci kvůli nižší poptávce a s cílem zbavit se zásob. Nepředpokládáme, že by takto velké propady měly pokračovat. Souhlasíme s tím, že ČEZ je schopen vyvézt dodatečnou kapacitu. Podle našeho názoru by tato zpráva mohla mít krátkodobě negativní efekt na akcie ČEZ," komentují analytici České spořitelny Jakub Židoň a Radim Kramule. Varovný prst zvedají analytici KBC/Patria: „Spotřeba elektřiny pravděpodobně klesne rovněž v následujících měsících. To by naznačovalo, že růst spotřeby elektřiny v regionu CEE by mohl být nižší, než se očekávalo. Zpráva je negativní, ale domníváme se, že ji trh již částečně započítal," uvádí analytik Bohumil Trampota.

Podle deníku Mladá fronta Dnes se ČEZ účastní tendru na německou hnědouhelnou společnost Mibrag, jež působí v okolí Lipska a dodává uhlí i do svých 3 elektráren: „Výsledná cena se má pohybovat údajně v přepočtu okolo 10 mld. Kč. Tendru se zřejmě účastní ještě společnost EnBW a J&T, která je považována za favorita," komentuje Jiří Zendulka z Capital Partners. Marek Hatlapatka z Cyrrus pak dodává: „I když teoreticky by ČEZ mohl uhlí z této oblasti dovážet do svých elektráren v severních Čechách, nemyslíme si, že by to byla z finančního hlediska příliš zajímavá možnost. Navíc Mibrag, který těží přibližně 19 mil. tun uhlí ročně, má naprostou většinu uhlí kontraktovánu v Německu pro své elektrárny. Podle iDnes je favoritem tendru J&T, zprávu proto vnímáme pro akcie ČEZ neutrálně." Za překvapivou považuje zprávu Josef Němý z Komerční banky: „Novinka je poněkud překvapivá vzhledem k tomu, že ČEZ se aktuálně snaží snížit svou expozici vůči uhlí. Na druhou stranu by krok mohl snížit nejistotu plynoucí ze sporů s Mosteckou uhelnou ohledně dlouhodobých dodávek uhlí pro elektrárny ČEZ." Reakci trhu na novou zprávu nepředpokládá Bohumil Trampota z Patria Finance: „Cena 10 miliard Kč, o které se spekuluje, by implikovala 9,7x P/E 2007, což se nám zdá jako přiměřené."

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=107810