CP a média

(Od)polední zastavení: Na dveře klepou US výsledky; P/E SP hluboko pod průměrem; Jak dlouho vydrží Evropa?

Datum vydání: 12.7.2010
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=136556

Jak vypadá pražská burza před začátkem zámořské výsledkové sezóny? Poněkud neučesaně a bez silnějšího společného jmenovatele. Benchmark leží na nule, když na jedné straně o 0,9 % slábne Erste, na druhé indexu pomáhá Komerční banka (+0,2 %) a Telefónica (+0,35 %). Likvidita není nikterak výrazná, silnější objemy najdeme tradičně na ČEZ, který je výkonnostně přesně na nule. Komu se dnes obzvláště daří, je Orco, které oznámilo prodej varšavského komerčního objektu Peugeotu za 5,2 mil. Eur a dokončení restrukturalizaci akcionářské půjčky pro středoevropské joint venture s AIG Global Real Estate a její financující banky Erste. „Developerovi se tak mělo podařit obnovit celkem 11,9 mil. Eur zdrojů v podobě volného cash flow,“ říká Jiří Zendulka z Capital Partners. Titul aktuálně posiluje o 4,5 % a stimuloval zřejmě i sektorového kolegu, ECM (+1,7 %). Jinak situace na trhu není nikterak zajímavá a je znát, že před symbolickým výsledkovým výstřelem finančními výkazy hliníkáře Alcoa nehodlá dnes nikdo zvlášť riskovat.

Pokud jde o zámořský open, odehraje se patrně ve velmi lehce červeném odstínu – futures indikují startovní oslabení hlavních indexů o cca tři desetiny procenta, což je po pětiprocentním skoku v uplynulém týdnu docela optimistický počin. Jak jsme uvedli, zámoří do vývoje trhů tentokrát nepromluví novým makrem, ale naopak mikrem – pilotním dílem výsledkového seriálu. „Očekávání výsledků jsou přitom mezi investory stále relativně optimistická, u indexu S&P se aktuálně očekává zisk na akcii 20,67 USD, což v anualizovaném vyjádření představuje P/E 13x, o téměř 20% pod dlouhodobým průměrem (16x),“ uvádí dnes v komentáři analytici Cyrrus. Alcoa publikuje výsledky dnes po zavření trhu.

Další zajímavá zpráva přichází z Číny – již delší dobu řada analytiků i známých investorů upozorňuje na obrovskou bublinu na čínském trhu nemovitostí. Ty totiž poprvé po 15 měsících meziměsíčně klesly, byť velmi slabě (o 0,1 %). Podle Cyrrus může být poslední vývoj poselstvím příznivého, ale i negativního vývoje: „Otázkou je, zda jde o snížení nadměrné dynamiky růstu nemovitostního trhu v Číně, což sníží budoucí inflační tlaky, nebo o první náznak možného bolestného splasknutí nemovitostní bubliny v Číně,“ uvádí analytici.

Špatné zprávy dále chodí na adresu eura: „Došli jsme k závěru, že jazýček vah přežití eurozóny v současné podobě se přehoupl na stranu skepse,“ uvádí pro CNBC Julian Jessop z Capital Economics. Tým ekonomů z této společnosti je podle zprávy velmi znepokojen kombinací vysoké zadluženosti, nedostatečné konkurenceschopnosti a strukturálních problémů eurozóny a křehkosti současné globální ekonomiky. „Změny může odstartovat odchod jedné nebo více zemí z eurozóny, a to jak dobrovolný, tak vynucený,“ pokračuje Jessop s tím, že pravděpodobnost realizace některého ze scénářů rozpadu se zvýšila o polovinu. Analytik dává stávající eurozóně dva nebo tři roky času. „Nevylučujeme, že se tak stane dříve,“ dodává.

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=136556