CP a média

Je čas si zapálit? Udrží Philip Morris dividendovou laťku stále vysoko? Vyšší cíl od BHS + přehled doporučení

Datum vydání: 22.6.2010
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=135720

---

Philip Morris překvapivě publikoval výsledkové gró z prvního kvartálu a čísla investory příjemně naladila: „Výsledky nebyly dosaženy výrazným předzásobením, ale především mohutnou podporou z Německa. Vedení také uvedlo, že výrobní kapacita závodu v Kutné Hoře vzroste letos na 40 mld. jednotek, nicméně aktuálně vidí vedení prostor pro výrobu kolem 30 mld. jednotek,“ komentovali v červnovém akciovém výhledu analytici Erste Bank. Obvykle společnost zveřejňovala své výsledky jen na pololetní bázi. „Zatímco dle průzkumu agentury ACNielsen společnost meziročně snížila v ČR svůj tržní podíl o 2 % na 54,7 %, na Slovensku naopak zaznamenala nárůst o 2,9 % na 52,4 %. Zveřejněné údaje by tak dle mého názoru měly přispět k cenovému uklidnění na titulu a přilákat nové konzervativní investory,“ míní Jiří Zendulka z Capital Partners.

S novou valuací akcie přišli v pátek analytici BH Securities: „První čtvrtletí ještě nebylo dotčeno zvýšením daní v ČR, předpokládáme určitý pokles ve druhém a asi třetím kvartále, i když zřejmě menší měrou. Společnost by pak mohla udržet dividendu v okolí 800 Kč na akcii i za rok 2010. Klidnější vývoj by nemusel být narušen snad ani v příštím roce, či létech, i když náklonnost k dalšímu zvyšování daňových sazeb je velká. Kurz akcií Philip Morris bude nadále v mnohém veden bezprostředním očekáváním dividendového výnosu a výhledem na výši dividend v budoucnosti,“ opakuje rozhodující faktory vývoje kurzu emise Petr Hlinomaz z BHS. „V první případě, při „tradičním“ dividendovém výnosu cca 9 % a odhadované dividendě 800 Kč/akcii, by se mohl kurz akcií pohybovat na úrovni 8 800 Kč. Výhled na udržení této hladiny dividendy poskytuje dále odhad cca 10 800 Kč na akcii z aplikace dividendového modelu (perpetuity),“ pokračuje analytik. „Cílovou cenu v horizontu 6 měsíců odvozujeme v tomto okamžiku zatím od nižší hranice vymezeného intervalu a vyčkáme na pololetní zprávu (cca srpen 2010),“ uzavírá analytik a potvrzuje investiční doporučení na stupni „akumulovat“ a šestiměsíční cílovou cenu 8 800 Kč.

Přehled investičních doporučení pro Philip Morris

Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum	Kdo vydal dop.	Pův.cíl.cena	Nová cíl.cena	Investiční dop.	Poznámka
18.6.	BH Securities	8000 Kč	8800 Kč	Akumulovat	Potvrzené dop.
10.5.	Komerční banka	10000 Kč	10567 Kč	Koupit	Potvrzené dop.
12.3.	Erste Bank	7150 Kč	8600 Kč	Prodat	Př.dop.- Akumulovat
22.2.	KBC Securities		10039 Kč	Držet	Př.dop.- Koupit

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=135720