CP a média

Burzy vyčkávají a padají

Datum vydání: 7.5.2010
Médium: ČT24
Rubrika: Ekonomika

---

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Výnosy řeckých státních dluhopisů dál rapidně rostou. Vyšplhaly se na dvanáct procent. O řecké dluhopisy se totiž zrovna nikdo nepere. Tak vysoké procento představuje riziko srovnatelné se zeměmi Jižní Ameriky.

Jan SPILKA, redaktor

--------------------
Výnos státních dluhopisů dvanáct a půl procenta, v historii eurozóny navíc při tak nízké inflaci nevídaná věc. A Řecko není jediné. Dotahovat ho začínají i další jihoevropské země.

Jaroslav BRYCHTA, analytik, X-Trade Brokers

--------------------
Ten největší nárůst pozorujeme na maďarských dluhopisech, samozřejmě portugalských a irských. To je asi taková ta největší skupina. No a poměrně výrazného růstu se dočkaly také dluhopisy Španělska a Itálie.

Jan SPILKA, redaktor

--------------------
Rostoucí výnos pro investory znamená zdražování peněz pro stát. Přitom právě tyto země potřebují kvůli vysokému zadlužení peníze víc, než kdokoliv jiný. Kvůli vysoké ceně ale hrozí, že země budou emise dluhopisů oddalovat tak, jako to udělala například Argentina a koneckonců i Česko.

Jaroslav BRYCHTA, analytik, X-Trade Brokers

--------------------
Je to skutečně reálná možnost, že státy budou ty emise dále odkládat. V případě, že je ale odloží, tak budou muset nést riziko to, že v momentě, kdy si budou potřebovat půjčit nutně, tak ty výnosy mohou být eventuelně ještě poměrně vyšší, než jsou nyní.

Jan SPILKA, redaktor

--------------------
Nervózní ale nejsou jen státní úřady, ale i manažeři firem, které se chystaly získat peníze úpisem akcií na světových burzách. Dlouho plánovaný vstup odložily například hongkongská Swire Pacific nebo americký /nesrozumitelné/.

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
V současné době si každá firma, která ještě není na burze, bude rozmýšlet, zda získá dostatek investorů. A z toho důvodu samozřejmě lze čekat, že ve druhém kvartále dojde k útlumu.

Jan SPILKA, redaktor

--------------------
Podobně postupuje i belgická KBC. Ta chystá vstup dceřiné společnosti ČSOB na pražskou burzu.

Viviane HUYBRECHTOVÁ, mluvčí, KBC

--------------------
Přípravy pokračují, zatím ale není vhodná doba na to, přivést ČSOB na burzu. Spustíme to, až se situace na trhu uklidní.

Jan SPILKA, redaktor

--------------------
Zatímco ostatní země se do primárních emisí akcií příliš neženou, výjimku představuje Čína. Tamní Agriculture Bank připravuje největší emisi akcií na svět, skoro za třicet miliard dolarů. Jan Spilka, Česká televize.

 

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
A ve studiu Dušan Jalový, makléř UniCredit Bank. Dobrý večer.

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
Dobrý večer.

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Nepřehání to ty trhy trošku, nezhoršují si situaci samy pro sebe? Nezačaly se malinko požírat tou svojí aktivitou?

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
Tak já bych to osobně úplně takhle nedefinoval, že se požírají. Ale určitě reagují na tu aktuální vzniklou situaci a snaží se nějak bojovat s tou nerovnováhou na trhu, která prostě vzniká tím, jak do procesu vstupují politici a jak nám vytvořili prostě politici prostředí. Takže těžko říct, jestli se požírají.

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
On se ten stav definuje, jako že jsou nervózní, ale tomu já rozumím v takové té obecné rovině. Ale je tady jeden důvod, nějaký ten hlavní, kvůli kterému jsou především nervózní?

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
Tak skutečně ty trhy jsou opravdu nervózní. Ta volatilita, jak už tady zmínil Honza Vrbský v předchozí příspěvku, je obrovská, vzniká především díky té nejistotě. Když si vezmeme tu situaci okolo Řecka, která je v podstatě v současné chvíli pro trhy nezajímavá, zanedbatelná a trhy řeší podstatně složitější problém, tak Řecko, problém Řecka se řeší skoro dva měsíce a nemáme finální řešení. A teď začínají trhy spekulovat na to, že se skutečně ten problém rozšíří do jiných zemí. Pokud by to zasáhlo Španělsko, tak celá Evropská unie bude mít velký problém uhasit požár ve Španělsku. A zároveň co trhy především řeší, jestli tady ty problémy jižního bloku Evropské unie nezastaví ten křehký růst, který prostě je všeobecně vidět.

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Mě zaujalo to, že říkáte, řeší se dva měsíce problém a nic, to by se asi v Americe nestalo, napadá mě.

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

-------------------
Je to tak, je to ten evropský přístup. Bohužel, musíme se s tím smířit, kdy oproti Spojeným státům opravdu ten proces schvalování a byrokracie je tak skutečně velký, že trhy nemají tu chuť se na to dívat a prostě reagují daleko dřív.

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Z trhů dokonce přicházejí zprávy, že banky zastavují pozvolna úvěrování vzájemné, situace se údajně začíná blížit, podobat té situaci ze začátku podzimu 2008. Ale z čeho pramení ty jejich obavy? Přece řeckých rizikových, byť rizikových aktiv nemůže být zase tolik.

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
Tak přiznám se, že jsem úplně neslyšel tuhle informaci, že by si banky mezi sebou nepůjčovaly.

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Je to názor jedné skupiny ekonomů z dneška.

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
Pravdou ovšem je, že dneska byl mimořádný Conference /nesrozumitelné/ Evropské centrální banky s významnými evropskými bankami, kdy evidentně hledají spolu nějaké řešení, jakým způsobem z té vzniklé situace, jak přes víkend uklidnit tu paniku na trzích a jakým způsobem dodat trošku jistoty na ten trh, aby ten trh se stabilizoval. Ty makroukazatele jsou pozitivní, ta ekonomika je v té růstové...

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Já vás, já vás právě přeruším, protože to je ta věc, které já nerozumím. Protože dneska přišly dobré zprávy z českého průmyslu, což samozřejmě pro světovou ekonomiku není podstatné. Nicméně ze Spojených států přišly dobré údaje o zlepšení zaměstnanosti, vytváření nových pracovních míst, dobré zprávy přicházejí z německé ekonomiky, ale trhy na to prostě neslyší a jakoby žijí v očekávání nějakých pesimistických zpráv, které tady ještě úplně nejsou a ignorují tu relativně dobrou nebo zlepšující se současnost.

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
No, je to trošičku paradox, ale je potřeba si přiznat, že trhy půl roku minimálně dopředu předbíhají vývoj a to je to, k čemu jsem se chtěl dostat ...

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Takže bude hůř.

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
To je to, k čemu jsem se chtěl dostat. Za předpokladu, že tady ten problém, který teď řešíme aktuálně, zastaví ten ekonomický růst a trhy určitým způsobem už oceňují tady to riziko, že se tak opravdu stane, tak prostě reagují předčasně a začíná prostě ten vývoj se lomit směrem dolů. To samozřejmě neznamená, že ten růst ekonomický se zastaví, ale určitá spekulace tady je a ten problém se státními dluhy je tak velký, že prostě investoři se bojí, jsou nervózní a radši prodávají a počkají, až se ta situace uklidní a pak se následně do těch pozic vrátí.

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
No, dobře, ale něco by dělat na druhé straně měly, ale co? Protože zdá se, že padá úplně všechno, padají akcie, rostou úroky z dluhopisů, padá ropa i další komodity, zlato přes týden padalo taky, teď snad trochu koriguje ten propad. Je vůbec něco na té druhé misce vah?

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
Tak v současné chvíli teď hned zřejmě nikoliv. Teď se opravdu řeší ta nejistota, nehledě na to, že dneska při obchodování se úplně krásně projevilo, že je pátek a že přes víkend může přijít nějaká akce a nikdo neví jaká. Takže hodně investorů nechtělo držet pozice přes víkend a to, co říkal kolega z Frankfurtu, frankfurtská burza byla dokonce v plusu a pak skončila ...

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Ke Spojeným státům se dostaneme právě za chvíli. Ještě mi řekněte, hovoří se tady o těch zemích, které by mohly následovat Řecko, je to to jižní křídlo, především možná také Irsko. To, že nejsou v dobré situaci, pokud jde o veřejné finance, to se ví už dlouho. Přicházejí teď nějaké aktuální údaje, které by potvrzovaly, že ten řecký požár se začíná šířit i do těchto zemí, teď aktuálně?

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

-------------------
Tak zatím ne, všichni se snaží, co můžou, aby se ta situace uklidnila. Všichni se snaží deklarovat, že jsou tam určité kroky, které by měly pomoci příkladem je Portugalsko, které jde dobrým příkladem a za předpokladu, že se podaří Portugalsku nastartovat to, co se tam aktuálně děje, tak by to mělo být v pořádku. Ale nikdy nevíte.

Přemysl ČECH, moderátor

--------------------
Díky za vaše názory. Hezký večer.

Dušan JALOVÝ, makléř, UniCredit Bank

--------------------
Díky vám taky.

/ Aktuální grafy /