CP a média

Objem podnikových dluhopisů roste

Datum vydání: 26.4.2010
Médium: E15.cz
Rubrika: Zahraniční akcie
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/zahrani...kcie/objem-podnikovych-dluhopisu-roste

---

Kapitálové trhy letos zažívají renezanci podnikových dluhopisů, zvláště těch, které mají úvěrové ohodnocení BB a nižší, tedy takzvaných „junk“ dluhopisů. Statistiky říkají, že od začátku roku vydaly firmy rekordní objem těchto dluhopisů, neboť se pomocí nich upsalo už 91 miliard dolarů, což je 12 procent celkové emise podnikových dluhopisů ve světě. A odhady ukazují, že objem junk dluhopisů letos překoná hodnotu stovek miliard dolarů.

„Čeká se, že množství upsaných spekulativních dluhopisů bude v tomto roce rekordní,“ řekl expert Colossea Boris Tomčiak. Podle něj je to kvůli tomu, že firmy mají stále zhoršený přístup k úvěrům, takže se obracejí na kapitálové trhy. Všude to ale neplatí. „Kontinentální Evropa je z historických důvodů charakteristická tím, že podniky se spoléhají zejména na kapitál získaný od bank,“ uvedl Tomčiak.

Mezi společnosti, kterým se emise junk dluhopisů povedla, patří například americká automobilka Ford, která prodala v dubnu pětileté dluhopisy s kuponem sedmi procent. V září minulého roku však ještě platila za kupon 8,7 procenta. Podle experta Capital Partners Josefa Stoulila byla úspěšná i třímiliardová dolarová emise Philips-Van Heusen, kterou financoval akvizici společnosti Tommy Hilfiger.

Příznivé situaci v segmentu nízko ohodnocených obligací nahrává i to, že do vydávání obligací se více pouštějí země, které na tomto trhu nebyly dlouho aktivní. „Ano, jde například o Rusko, Egypt či Bolívii, která plánuje první mezinárodní emisi více než po 70 letech na konci roku 2011,“ řekl Josef Stoulil. „Z investorského pohledu nahrává situaci potřeba vyšších výnosů při aktuálně nízkých úrokových sazbách, zlepšující se výhledy ekonomik a také stíny nad státními dluhopisy některých zadlužených zemí,“ doplnil analytik BH Securities Petr Hlinomaz.

Český kapitálový trh kromě ojedinělých výjimek zatím pro podobné cenné papíry není. „Vydávání korporátních dluhopisů je v Česku takřka mrtvým malým trhem,“ uvedl Josef Stoulil. Experti se shodují v tom, že je to kvůli stupni rozvoje domácího kapitálového trhu a ochotě investorů k nákupům podobných typů investic.

Junk dluhopis

Termín junk dluhopis označuje cenný papír jako vysoce rizikovou investici klasifikovaných dluhopisů, které vydávají společnosti s nízkým úvěrovým ratingem, obvykle BB nebo nižším. Typickým znakem je vyšší výnos než u obligací firem, které mají ohodnocení vyšší.

Čtěte také: Světové trhy v příštím roce ovládnou dluhopisy

http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/zahrani...kcie/objem-podnikovych-dluhopisu-roste